近日，國(guó)家廣播電視總局發(fā)布通知，對(duì)明星參與綜藝節(jié)目和電視劇的片酬作出了限制。 受消息影響，昨天，文化傳媒板塊的表現(xiàn)十分搶眼，多只股票出現(xiàn)漲停，今天文化傳媒板塊仍小幅上漲。 明星限薪令落地昨日文化傳媒10余股漲停 截至11月13日收盤，文化傳媒板塊大漲超4%。 其中，長(zhǎng)城影視、華誼兄弟、新文化等公司股票漲停。 聚力文化、新經(jīng)典、華聞傳媒等股票漲幅也超過(guò)了7%。 截至今天收盤，長(zhǎng)城影視漲停，漲幅10.09%，收盤價(jià)報(bào)5.89；華誼兄弟漲幅6.25%，收盤價(jià)報(bào)5.61；新文化漲幅4.08%，收盤價(jià)報(bào)5.10。 其實(shí)從10月19日起，文化傳媒板塊就開始逐步上漲，至今漲幅已達(dá)20%。 11月9日，國(guó)家廣播電視總局公布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)廣播電視和網(wǎng)絡(luò)視聽文藝節(jié)目管理的通知》，對(duì)明星參與綜藝節(jié)目和電視劇的片酬作出了限制。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一舉措有利于傳媒公司控制成本。而近期文化傳媒行業(yè)的反彈，就和限薪令有關(guān)。 但除了這一原因外，文化傳媒板塊的上漲也與估值有一定關(guān)系。 近三年來(lái)，文化傳媒板塊持續(xù)下跌，估值到歷史新低水平。其中，32家公司動(dòng)態(tài)市盈率均低于20倍，占比近40%。光線傳媒，長(zhǎng)江傳媒、皖新傳媒、中文傳媒、聚力文化市盈率分別為7.82倍、9.36倍、9.76倍、10.61倍和10.98倍。 業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在經(jīng)歷幾年的連續(xù)調(diào)整后，影視傳媒行業(yè)似有觸底回暖跡象。不過(guò)從三季報(bào)來(lái)看，板塊整體業(yè)績(jī)整體承壓。建議重點(diǎn)關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐、估值偏低的影視行業(yè)龍頭。 文化相關(guān)企業(yè)三季報(bào)出爐！業(yè)績(jī)表現(xiàn)各不相同 過(guò)去一段時(shí)間，隨著國(guó)家稅務(wù)部門依法查處了部分明星偷逃稅等問(wèn)題，讓文化傳媒企業(yè)再次成為多方關(guān)注的焦點(diǎn)。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，A股有90家文化傳媒類公司、32家文教休閑公司、3家工藝商品類公司相繼發(fā)布2018年三季報(bào)業(yè)績(jī)。 整體來(lái)看，53家企業(yè)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比達(dá)58.89%，其中，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)15家，廣播電視網(wǎng)絡(luò)7家，影視相關(guān)企業(yè)14家。 在出版?zhèn)髅桨鍓K中，凈利潤(rùn)總額排在前面的是中文傳媒，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.07億元，同比增長(zhǎng)9.58%。凈利潤(rùn)總額較低的為華聞傳媒，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2295萬(wàn)元，同比下降94.7%。 而廣播電視網(wǎng)絡(luò)板塊相對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較少，公布2018年三季度報(bào)告的廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司19家，凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的不足四成。 北京灃京資本管理有限公司合伙人吳悅風(fēng)：傳媒板塊最近的表現(xiàn)比較優(yōu)異，尤其是以出版的表現(xiàn)最為良好。 一部分原因在于出版板塊，前期跌幅也比較大，而它們的整體業(yè)績(jī)確定性會(huì)比較高，這使得在超跌反彈的時(shí)候他們跑在最前面。 但是，整體行業(yè)增速的拐點(diǎn)目前還沒(méi)有完全確認(rèn)。所以，這種市場(chǎng)的行情更多來(lái)自于超跌反彈的范疇。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份已經(jīng)披露的發(fā)生在文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的融資近40起，融資數(shù)量與9月相比再次下滑。據(jù)目前披露數(shù)據(jù)，在融資規(guī)模方面排在前面的企業(yè)包括萬(wàn)達(dá)、B站、云從科技。 在各細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域，10月披露融資數(shù)量較多的是與游戲相關(guān)的行業(yè)，共披露5起相關(guān)融資事件，融資金額多數(shù)未透露。 北京灃京資本管理有限公司合伙人吳悅風(fēng)：市場(chǎng)對(duì)于整個(gè)傳媒板塊的投資區(qū)，主要是有兩個(gè)原因。 第一個(gè)原因，在于過(guò)去幾年做了一些高價(jià)格的并購(gòu)定增和重組，這導(dǎo)致了上市公司具有比較大的業(yè)績(jī)承諾以及商譽(yù)減值的壓力，這使得各方趨向于冷靜。 第二個(gè)原因，在于市場(chǎng)以前對(duì)于傳媒板塊的認(rèn)知有一定的偏差，大家都傾向于認(rèn)為傳媒板塊是具有高成長(zhǎng)性和高度的業(yè)績(jī)確定性的。但是實(shí)際目前看來(lái)，包括拍電影、做游戲，它們的回報(bào)是高的，但是它們也伴隨著比較高的不確定性。