中國(guó)人大網(wǎng)26日公布證監(jiān)會(huì)主席劉士余關(guān)于《中華人民共和國(guó)公司法修正案(草案)》(以下簡(jiǎn)稱《草案》)的說明?！恫莅浮诽岢?，擬適當(dāng)簡(jiǎn)化股份回購(gòu)的決策程序，提高公司持有本公司股份的數(shù)額上限，延長(zhǎng)公司持有所回購(gòu)股份的期限。

10月26日下午，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議表決通過了關(guān)于修改包括公司法在內(nèi)的15部法律的決定。確定了公司股份回購(gòu)有望進(jìn)一步“放寬”。

值得注意的是，從審議到通過關(guān)于修改公司法的決定，中間只經(jīng)歷了4天。10月22日，《中華人民共和國(guó)公司法修正案（草案）》（下稱“修正案草案”）提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議，以進(jìn)一步完善公司股份回購(gòu)制度，10月26日獲得通過。

具體修改細(xì)節(jié)

針對(duì)公司法第一百四十二條在實(shí)踐中存在的問題，草案從三個(gè)方面對(duì)該條規(guī)定作了修改完善：

一是補(bǔ)充完善允許股份回購(gòu)的情形。將現(xiàn)行規(guī)定中“將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工”這一情形修改為“將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”，增加“將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”兩種情形，以及“法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形”的兜底性規(guī)定。

二是適當(dāng)簡(jiǎn)化股份回購(gòu)的決策程序，提高公司持有本公司股份的數(shù)額上限，延長(zhǎng)公司持有所回購(gòu)股份的期限。規(guī)定公司因?qū)⒐煞萦糜趩T工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)、用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，以及上市公司為避免公司遭受重大損害、維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需而收購(gòu)本公司股份的，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的授權(quán)，經(jīng)三分之二以上董事出席的董事會(huì)會(huì)議決議，不必經(jīng)股東大會(huì)決議。因上述情形收購(gòu)本公司股份的，公司合計(jì)持有的本公司股份數(shù)不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之十，并應(yīng)當(dāng)在三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。

三是補(bǔ)充上市公司股份回購(gòu)的規(guī)范要求。為防止上市公司濫用股份回購(gòu)制度，引發(fā)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等利益輸送行為，增加規(guī)定上市公司收購(gòu)本公司股份應(yīng)當(dāng)依照證券法的規(guī)定履行信息披露義務(wù)，除國(guó)家另有規(guī)定外，上市公司收購(gòu)本公司股份應(yīng)當(dāng)通過公開的集中交易方式進(jìn)行。

此外，根據(jù)實(shí)際情況和需要，刪去了現(xiàn)行公司法關(guān)于公司因獎(jiǎng)勵(lì)職工收購(gòu)本公司股份，用于收購(gòu)的資金應(yīng)當(dāng)從公司的稅后利潤(rùn)中支出的規(guī)定。

此次對(duì)公司法的修改正如證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示：“在總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、借鑒國(guó)外有益做法的基礎(chǔ)上，對(duì)公司法有關(guān)股份回購(gòu)的規(guī)定進(jìn)行修改完善，為促進(jìn)公司建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制、提升上市公司質(zhì)量”。

回購(gòu)大軍持續(xù)擴(kuò)容

今年以來，A股上市公司股票回購(gòu)熱情持續(xù)高漲。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至10月21日，已有超500家公司實(shí)施或擬實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)金額合計(jì)超290億元。

而10月22日公司法修正案草案提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議，市場(chǎng)對(duì)完善上市公司回購(gòu)股份制度的預(yù)期更加強(qiáng)烈，之后又有多家公司加入到回購(gòu)行列中，其中不乏擬逾億元資金回購(gòu)的公司。

10月26日晚間，渤海輪渡(603167)稱，公司擬在6個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)金額不超過2億元、不低于1.8億元，回購(gòu)價(jià)格不超過12元/股。

渤海輪渡最新收盤價(jià)為8.12元/股。該公司認(rèn)為，目前公司股價(jià)未能體現(xiàn)公司的長(zhǎng)期價(jià)值和資產(chǎn)質(zhì)量，遂出手回購(gòu)股份以穩(wěn)定股價(jià)，回購(gòu)的股份將予以注銷。

東吳證券(601555)剛發(fā)布了營(yíng)收凈利雙下滑的三季報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.19億元，同比下降21.33%；凈利潤(rùn)1.92億元，同比下降76.22%。與此同時(shí)也宣布擬不低于2億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過6.8元/股。

在22日至26日之間，還有日發(fā)精機(jī)、美年健康、康緣藥業(yè)等A股公司發(fā)布回購(gòu)公告，擬回購(gòu)金額均超過1億元。美年健康、康緣藥業(yè)擬回購(gòu)金額較大，前者擬回購(gòu)總金額在3-5億元之間，后者擬回購(gòu)金額上限為2.5億元。

興業(yè)證券研究報(bào)告指出，對(duì)比美股2009年以來9年牛市期間的回購(gòu)金額（年回購(gòu)均值2.4萬億美元），A股回購(gòu)力度還是稍顯不足。這可能也是市場(chǎng)持續(xù)沒有打破悲觀預(yù)期的原因之一。此次制度修訂，便利資金充裕的上市公司加速回購(gòu)，將有效強(qiáng)化投資者信心。

這些公司或?qū)⒊鍪只刭?gòu)股份

此次公司法的修訂獲得全國(guó)人大表決通過，從完善股份回購(gòu)情形、簡(jiǎn)化回購(gòu)程序及規(guī)范回購(gòu)要求等方面對(duì)上市公司股份回購(gòu)進(jìn)行了規(guī)范和完善，有利于上市公司祭出回購(gòu)大旗維穩(wěn)股價(jià)。

分析指出，當(dāng)上市公司股價(jià)短期回調(diào)較大且股價(jià)不能反映公司基本面的時(shí)候，上市公司出手維穩(wěn)的意愿將更大。如果加上上市公司家底豐厚（自有現(xiàn)金充足），業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定及現(xiàn)金流良好、手上現(xiàn)金充足，那這些公司將在企業(yè)擴(kuò)張及投資等方面擁有更高的自由度，此時(shí)出手“維穩(wěn)股價(jià)”的概率也將高于其他公司。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者從中報(bào)數(shù)據(jù)中篩選出基本面良好且現(xiàn)金充足、今年以來股價(jià)跌幅較大的公司，或許下一份回購(gòu)方案將從其中誕生（當(dāng)然其中已有部分公司已公布擬回購(gòu)方案）：

e公司官微 張騫爻 陳麗湘