每經(jīng)記者 陳夢妤    每經(jīng)編輯 林菁晶    

這是海航集團真正的多事之秋。

9個月前，創(chuàng)始人陳峰坦承海航集團出現(xiàn)流動性困難，海航的資金黑洞到底有多深，就一直是個謎。

這9個月，海航出售各種金融、股權(quán)和物業(yè)資產(chǎn)的消息不斷披露出來，海航到底要賣多少資產(chǎn)，還能賣多少資產(chǎn)，也一直是個謎。

海航集團主要創(chuàng)始人陳峰  圖片來源：視覺中國 

海口。位于國興大道7號的海航集團大廈，外形曾經(jīng)被視為如佛坐蓮花，緊鄰東側(cè)就是海南省政府，南側(cè)則是一片開闊的海航文化體育廣場。在大廈高層一望，隨手一指就可能是海航集團已經(jīng)開發(fā)或等待開發(fā)的大片物業(yè)。

北京。東三環(huán)三元橋所在地是首都機場進入市區(qū)的咽喉，也被譽為“國門”。緊鄰三元橋一角佇立著醒目的紅色HNA標識的海南航空大廈以及大新華航空大廈。

相隔1公里，東四環(huán)四元橋霄云路甲26號，北京海航大廈以及居于這座大廈的萬豪酒店，一直是亮馬橋使館區(qū)域的標志性建筑。大廈周圍商業(yè)繁華，燈紅酒綠，往南不遠處是美國大使館館區(qū)。

而海航集團最近的物業(yè)資產(chǎn)拋售交易就是這個“國門”位置的海南航空大廈。

9月22日，海航控股12.99億元轉(zhuǎn)讓僅成立兩個多月的全資子公司，后者旗下僅一項資產(chǎn)——海南航空大廈，接盤方為北京厚樸蘊德投資管理合伙企業(yè)，由北京萬科持股99%。

緊接著，10月9日晚，有外媒報道稱，海航集團或申請出售價值110億美元的房地產(chǎn)資產(chǎn)，且大部分位于海南島內(nèi)。

上述資產(chǎn)并不在海航基礎(chǔ)管理范疇內(nèi)。

在“鎂刻地產(chǎn)”記者向海航基礎(chǔ)（海航集團旗下主要地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊）發(fā)去的采訪函中，一如海航隱秘而復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，答復(fù)的統(tǒng)一口徑均為“根據(jù)上市公司信批原則，一切以公告為準”。

除了萬科，富力、融創(chuàng)、新鴻基、九龍倉等地產(chǎn)大咖都從海航集團資產(chǎn)變賣的急迫性中嗅到了難得的商業(yè)機會。

斷流危機

與很多大集團類似，在海航，負債是一種信仰。但去年下半年以來，“去杠桿”成為主基調(diào)，把財務(wù)杠桿用到極致的海航不幸成為“出頭鳥”。

9個月前，在承認海航出現(xiàn)資金流動性難題時，創(chuàng)始人陳峰一定沒有想到，“兩個人”的海航，已成滄海。重回堂前坐鎮(zhèn)，陳峰在8月考察海口美蘭國際機場二期改擴建工程時說：“海航目前的中心任務(wù)是聚焦主業(yè)、健康發(fā)展。”

海航旗下業(yè)務(wù) 圖片來源：視覺中國 

而聚焦主業(yè)這條路，海航走得異常艱辛。

也正是從去年下半年起，海航流動性危機凸顯，債務(wù)壓力陡增，迅速從“買買買”切換至“賣賣賣”，以倉促解決資金鏈危機。

準確來說，這場甩賣始于去年7月，彼時海航公告以46.9億元出售天津航空部分股權(quán)。

“鎂刻地產(chǎn)”記者注意到，2016年7月，在?？谑屑t城湖棚改用地競拍的車輪戰(zhàn)中，海航將多家知名房企斬落馬下，以總價8.15億元，樓面價4613元/平方米拿地，創(chuàng)造了?？诖笥⑸降貎r新高。彼時海航方面透露，未來五年將再增投200億元用于大英山CBD建設(shè)。

海航曾對大英山CBD區(qū)域給予了極高重視，直到現(xiàn)在，海航基礎(chǔ)方面在給“鎂刻地產(chǎn)”記者的回復(fù)中仍然指出，海航在此規(guī)劃了多棟包括海航大廈在內(nèi)的5A超甲級寫字樓，海航豪庭北苑/南苑等大型高端小區(qū)，以及海南慈航國際醫(yī)院等，目前已有諸多知名企業(yè)進駐大英山CBD，未來將吸引10萬人工作就業(yè)，滿足13萬人居住生活。

然而，在過去半年多時間里，曾是集團榮光的大英山地塊也未能逃脫被處置的命運。

今年3月，海航以19.33億元對價，將紅城湖棚改項目和望海國際廣場出售給融創(chuàng)；4月20日，海航以57億元將大英山CBD東側(cè)的海航首府賣給富力；9月27日，海航基礎(chǔ)公告稱，孫公司海航地產(chǎn)集團擬與海南富力房地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，出售其所持有的海南航孝房地產(chǎn)開發(fā)有限公司70%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款約3496.04萬元，這筆交易事實上發(fā)生在富力與海航合作57億元大英山CBD部分項目后一個月內(nèi)。而富力地產(chǎn)董事長李思廉已經(jīng)明確表態(tài)“海航的物業(yè)按計劃已經(jīng)買完了，短期我們不會再增加”。

“鎂刻地產(chǎn)”記者查詢的資料顯示，除上述已經(jīng)達成的交易，曾是海南最大商業(yè)綜合體的地標日月廣場正在找人接手；在建地標建筑海南第一高樓雙子塔也在尋求合作。

此前還有媒體陸續(xù)報道，北京唐拉雅秀酒店、?？诤：絿H廣場、三亞皇冠假日酒店、三亞喜來登酒店以及尚未完工或開業(yè)的廣州中央海航酒店廣場、云南海航廣場項目、蘇州飯店項目等資產(chǎn)可能已經(jīng)進入可轉(zhuǎn)讓名單。

不過，海航基礎(chǔ)回復(fù)“鎂刻地產(chǎn)”記者稱，上述資產(chǎn)不在海航基礎(chǔ)管理范疇內(nèi)，公司并不清楚。

對于海航下半年計劃處置的國內(nèi)外地產(chǎn)業(yè)務(wù)標的和估值區(qū)間，海航基礎(chǔ)方面亦表示“因上市公司信披原則，相關(guān)信息請留意公司公告”。

根據(jù)海航集團發(fā)布的公告，今年上半年累計出售的資產(chǎn)已達600億元人民幣，超過集團上半年未合并報表凈資產(chǎn)的10%。而海航集團曾經(jīng)的董事長王健生前曾透露，海航今年全年計劃處置的資產(chǎn)規(guī)模約3000億元。

折戟啟德

在上半年600億元的資產(chǎn)甩賣包里，海航啟德四子“功不可沒”。

從2016年到2017年，以227億港元接連攬下啟德四宗地塊，是海航（子公司香港國際建投）在香港的高光時刻。彼時，這家正全世界“買買買”的內(nèi)資企業(yè)曾欣然表示，要對這四塊地進行統(tǒng)一規(guī)劃，聯(lián)動開發(fā)，興建國際級大型住宅綜合項目。

但接下來發(fā)生的事“眾所周知”，海航“機場大盤”計劃落空。

今年初，海航把其中兩宗地出售給香港恒基兆業(yè)地產(chǎn)，作價160億港元，溢價率僅12%。隨后，另一家港企會德豐以64億港元收購第三宗地塊。

至此，曾令市場側(cè)目的海航啟德四子僅剩獨苗，而這也造就了3月多家港資房企年度業(yè)績發(fā)布會的奇觀——媒體和投資者們最熱衷的話題不是財務(wù)數(shù)據(jù)，而是“有興趣接手海航的啟德地塊嗎？”

啟德區(qū)域競得的第四幅地塊 圖片來源：視覺中國 

由于對啟德第三宗地塊的收購恰發(fā)生在2017年度業(yè)績發(fā)布會（3月12日）前幾天，并且是“海航先找上門，雙方一周內(nèi)便敲定了交易”，作風低調(diào)的會德豐彼時遭遇了內(nèi)地媒體前所未有的關(guān)注。在現(xiàn)場問答環(huán)節(jié)，10個提問中有6個都與收購海航啟德地塊有關(guān)。

此外，新鴻基、九龍倉也在各自的業(yè)績發(fā)布會上，分別對海航最后這宗啟德地塊表示“有興趣”，“不排除會購入”。

就在所有的事看起來只差一紙公告之際，傲嬌的海航突然說：我不賣了。

5月28日，據(jù)香港媒體報道，香港國際建投擬保留僅余的第四宗啟德地皮自行發(fā)展，并開始籌組融資40億～50億港元。

“鎂刻地產(chǎn)”記者留意到，6月6日，香港國際建投公告了一筆50.47億港元的定期貸款融資，而投向標的正是海航在啟德的最后這宗地塊。

深陷債務(wù)危機的海航，仍然想保留啟德地塊最后的倔強。

失意重組

作為海航系地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊整合的主要平臺，海航基礎(chǔ)的家底卻一直是個謎。

圖片來源：企查查

3月，海航基礎(chǔ)先后以合計近20億元的價款轉(zhuǎn)讓孫公司海航地產(chǎn)所持的兩家海南地產(chǎn)公司各100%股權(quán)，而受讓方正是近年以“白武士”著稱的孫宏斌。但融創(chuàng)對此并未發(fā)布公告，其對媒體回應(yīng)的理由是“收購標的金額較小”。

5個月后的8月13日，海南海島航翔投資開發(fā)有限公司的股東已從海航地產(chǎn)集團有限公司，悄然變更為海南融創(chuàng)基業(yè)房地產(chǎn)有限公司，這也是孫宏斌第二次接手海航的海南項目，認繳出資額近10億元。

圖片來源：天眼查

從公開資料看，望海科技廣場為海南海島航翔投資開發(fā)有限公司開發(fā)的項目，也是海航此前的總部所在地。

但這次被外界視為具有標志性意義的資產(chǎn)所有權(quán)變更，均未出現(xiàn)在海航或融創(chuàng)的任何一則公告中。

“年初就把項目賣給融創(chuàng)，如今把海航原總部賣給融創(chuàng)也不公告，這很蹊蹺。”有投資者向記者表示。

“鎂刻地產(chǎn)”記者向融創(chuàng)方面求證與海航相關(guān)的項目收購事宜最新動態(tài)，但截至發(fā)稿時尚未收到有效回復(fù)。記者再以“海航原海南總部已經(jīng)交由融創(chuàng)，但均未見公告，雙方的下一步動作如何”向海航基礎(chǔ)發(fā)去問詢函，后者表示“因上市公司信披原則，相關(guān)信息請留意公司公告”。

另據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》此前報道，海航基礎(chǔ)對香港國際建投的重組8月初也以失敗告終。

今年1月23日，海航基礎(chǔ)首次對外公布資產(chǎn)重組，期間歷經(jīng)十余次重組停牌進展公告和多場媒體說明會。

從此前披露的公告看，海航擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買的方式，購買海航金融一期100%股權(quán)，主要包括香港國際建投74.66%股權(quán)和香港匯海晟投資有限公司100%股權(quán)，交易對價103.81億元。

不過，海航基礎(chǔ)很快就收到了上交所的問詢函。就在年初，國家發(fā)改委發(fā)布2018年境外投資敏感行業(yè)目錄，明確提出需要限制企業(yè)境外投資的行業(yè)包括房地產(chǎn)、酒店等，同時在境外設(shè)立無具體實業(yè)項目的股權(quán)投資基金或投資平臺也在“敏感”之列。海航此番資產(chǎn)重組恰恰撞上了“槍口”。

在距離上交所要求回復(fù)的7月6日整整延期18天后，海航終于公告發(fā)聲。其中表示，香港國際建投的啟德地塊獲得成本為66億元，目前尚有負債24億元，還款到期日為2022年6月。而為了消除監(jiān)管層的顧慮，海航基礎(chǔ)還調(diào)整了重組方案，剝離原本在重組標的之內(nèi)的匯海晟 100%股權(quán)。

但上交所對此并不滿意，很快又發(fā)出了第二封問詢函，其中包括“說明香港國際建投主要資產(chǎn)是否為地產(chǎn)或物業(yè)，是否符合當前境外投資相關(guān)政策”等。

這一次，市場和監(jiān)管層等來的卻是8月8日晚間一紙重組終止公告。

就在宣布終止重組的5天前，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，8月3日，香港國際建投董事局主席黃琪珺辭職，孫乾皓獲委任為董事局主席，穆先義獲委任為董事局副主席，何家福任執(zhí)行董事。值得尋味的是，新晉三位高管均為海航系出身。

8月10日，海航基礎(chǔ)就此事舉行網(wǎng)上說明會，除了承認“標的主要資產(chǎn)的市值已發(fā)生了較大變動”，亦表示“當前境外投資政策下，通過監(jiān)管核準存在較大不確定性”。8月13日，停牌202天的海航基礎(chǔ)復(fù)牌，但迎來的是連續(xù)6個交易日的股價下跌。

對此，海航基礎(chǔ)方面亦向記者重申“目前重組方案尚不具備完成條件和時機，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。未來公司如有新的資產(chǎn)注入或者并購計劃，公司將及時履行信息披露義務(wù)，請以公告為準”。

“鎂刻地產(chǎn)”記者注意到，在終止重組復(fù)牌后的股價暴跌期，海航基礎(chǔ)還出現(xiàn)了一次重大人事變動。8月17日，海航基礎(chǔ)原CEO曾標志“因工作調(diào)動，不再擔任該公司首席執(zhí)行官”，原人力資源總監(jiān)陳德輝履新，后者已在海航系任職多年。

記者就此詢問海航基礎(chǔ)方面相關(guān)負責人，對方表示：“屬于正常的人事調(diào)整。上市公司高管人事調(diào)整是基于公司整體業(yè)務(wù)及工作開展需要，由上市公司董事會集體決策，和上述事宜沒有關(guān)聯(lián)。”

而就在9月14日，海航基礎(chǔ)再次出現(xiàn)人事變更。5名高管成員黃秋、張祥瑞、黃翔、耿報和田清泉分別辭去相關(guān)或部分職務(wù)。其中，黃秋不再擔任海航基礎(chǔ)董事長，魯曉明接任。

半年報顯示，今年上半年，海航基礎(chǔ)實現(xiàn)營業(yè)收入28.67億元，同比下降48.02%。

圖為海航物流旗下業(yè)務(wù)板塊，其中包括海航基礎(chǔ)  圖片來源：海航官網(wǎng)

去年圣誕節(jié)，陳峰曾如此表態(tài)：“海航正處于創(chuàng)業(yè)發(fā)展、跨越式騰飛的關(guān)鍵時期，我們比以往時候都更接近我們的夢想。”如今，王健已逝他鄉(xiāng)，陳峰重歸坐鎮(zhèn)中堂。

只是，局外的我們并不知道，海航如今的夢想到底是什么呢？