近日，證監(jiān)會正式發(fā)布了《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)管理辦法》。該管理辦法為整合現(xiàn)有規(guī)則，統(tǒng)一準入條件，完善監(jiān)管要求，明確法律責(zé)任，更好服務(wù)對外開放大局。

據(jù)《證券日報》記者整理，最新管理辦法共有“在境外設(shè)立、收購子公司或者參股經(jīng)營機構(gòu)的條件有證券公司凈資產(chǎn)不低于60億元人民幣且持續(xù)經(jīng)營原則滿2年”等五大重要內(nèi)容。從凈資產(chǎn)門檻來看，目前全國131家券商中有70家券商有資格設(shè)立境外子公司，占比53%。而這70家券商中，有31家已在境外設(shè)立的子公司和孫公司，最新凈資產(chǎn)均在60億元人民幣以上。

事實上，從近幾年的發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)，境外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為券商拓展新贏利點的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，同時，境外業(yè)務(wù)收入正逐漸成為券商收入的重要來源。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年全年，30家設(shè)立境外子公司并實現(xiàn)營收的券商的境外業(yè)務(wù)收入共計262.83億元，其中26家為正增長，境外業(yè)務(wù)排名前五的券商，占市場份額七成。盡管目前內(nèi)地券商“走出去”的時間尚短，但龍頭券商已在境外證券業(yè)務(wù)上占據(jù)鰲頭，強者恒強的態(tài)勢在境外業(yè)務(wù)拓展中表現(xiàn)明顯。

已有31家券商設(shè)立境外子公司

在境內(nèi)競爭逐漸加劇、馬太效應(yīng)日益顯著的背景下，不少券商早已在中國香港、澳大利亞等地布局，尤其是今年上半年，一些券商積極選擇英國、美國、新加坡等較成熟的金融市場作為新的業(yè)務(wù)發(fā)展點，新增境外辦公室以盡早占據(jù)內(nèi)地券商在境外的市場份額。據(jù)證監(jiān)會官方數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國境內(nèi)有31家證券公司在境外設(shè)立、收購了經(jīng)營機構(gòu)，積極為境內(nèi)企業(yè)跨境投融資活動提供了金融服務(wù)。

不過境外業(yè)務(wù)在快速發(fā)展的同時，仍存在一些問題，例如部分機構(gòu)下設(shè)機構(gòu)較多，層級較多，內(nèi)部架構(gòu)不清晰，管控不到位；機構(gòu)將業(yè)務(wù)拓展至非金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有的還返回境內(nèi)設(shè)立子公司從事與母公司同質(zhì)或相似的業(yè)務(wù)。另外，還有一些證券基金經(jīng)營機構(gòu)對境外機構(gòu)管控不足，存在風(fēng)險隱患。

為更好服務(wù)對外開放大局，在《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)管理辦法（征求意見稿）》發(fā)布5個月后，近日證監(jiān)會正式發(fā)布了《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)管理辦法》。

此次管理辦法的發(fā)布，有五大重要內(nèi)容：一是在境外設(shè)立、收購子公司或者參股經(jīng)營機構(gòu)的條件上，應(yīng)符合最近3年未因重大違法違規(guī)行為受到行政或刑事處罰，最近1年未因治理結(jié)構(gòu)不健全、內(nèi)部控制不完善等原因被采取重大監(jiān)管措施，不存在因涉嫌重大違法違規(guī)行為正在被立案調(diào)查或者正處于整改期間的情形。二是財務(wù)狀況方面，證券公司凈資產(chǎn)不低于60億元人民幣且持續(xù)經(jīng)營原則滿2年。三是不得在境外經(jīng)營放債或類似業(yè)務(wù)。已經(jīng)開展上述業(yè)務(wù)的，自本辦法施行之日起，不得新增上述業(yè)務(wù)，存量業(yè)務(wù)到期終結(jié)。四是境外子公司可以設(shè)立專業(yè)孫公司開展金融業(yè)務(wù)和金融相關(guān)業(yè)務(wù)；五是對于已經(jīng)獲準設(shè)立、收購子公司或者參股經(jīng)營機構(gòu)的，給予36個月期限逐步規(guī)范，達到本辦法的相關(guān)要求。

對此，《證券日報》記者從證監(jiān)會發(fā)布的2018年上半年證券公司經(jīng)營業(yè)績情況了解到，截至今年上半年，目前全國131家券商中凈資產(chǎn)不低于60億元人民幣的券商共計70家，這意味著，目前僅有這70家券商有資格設(shè)立境外子公司，進一步布局境外業(yè)務(wù)。除此之外，據(jù)本報記者了解，目前已在境外設(shè)立的子公司和孫公司的31家證券公司的最新凈資產(chǎn)均在60億元人民幣以上。

近十年境外業(yè)務(wù)發(fā)展龍頭券商已占鰲頭

事實上，近兩年，多家大型券商已經(jīng)將境外業(yè)務(wù)納入公司核心業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，并詳細披露了境外業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與情況，從去年年報和今年中報數(shù)據(jù)不難看出，券商海外業(yè)務(wù)收入規(guī)模增長加快，境外子公司營收在券商總營收中的占比正在持續(xù)提高。

據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，在2018年半年報中，6家港股上市中資券商共實現(xiàn)境外業(yè)務(wù)收入35.66億元，平均占總營收比例達9.09%。另外，2017年全年，30家設(shè)立境外子公司并實現(xiàn)營收的券商的境外業(yè)務(wù)收入共計262.83億元，其中26家券商的境外業(yè)務(wù)收入均有所增長。

目前來看，海通證券、中信證券、中金公司、國泰君安和華泰證券的境外業(yè)務(wù)表現(xiàn)在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。例如，今年上半年海通證券的海外業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)營業(yè)收入20.67億元，實現(xiàn)毛利潤14.79億元，位列行業(yè)第一。從業(yè)務(wù)占比來看，海通證券的海外業(yè)務(wù)占總營收比例達18.89%，國際業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。另外，去年全年，海通證券的境外證券業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)72.19億元，同樣位列第一。

值得關(guān)注的是，昨日，海通國際正式宣布，美國東部時間10月8日，海通國際正式開展其在美國的做市業(yè)務(wù)，成為納斯達克交易所首家中資背景做市商。此舉不僅是海通國際在國際業(yè)務(wù)版圖中的又一里程碑，也是填補納斯達克交易所一直以來尚無中資金融機構(gòu)擔(dān)任做市商這一空白的歷史性突破。此后，美國市場的中概股在尋找做市商時除了美國本土投行外，還多了海通國際這一中國名字的投行可供選擇。

另外，2017年全年中信證券、中金公司、國泰君安和華泰證券的境外境外業(yè)務(wù)收入也位于前列，分別實現(xiàn)52.99億元、23.17億元、21.97億元和16.99億元，境外業(yè)務(wù)實力領(lǐng)先業(yè)內(nèi)。

對于目前券商“走出去”的發(fā)展趨勢，業(yè)內(nèi)人士表示，目前，雖有不少中小券商通過差異化發(fā)展路徑也率先布局海外市場，但是與實力雄厚的龍頭券商相比，境外證券業(yè)務(wù)優(yōu)勢不強，在市場份額的占領(lǐng)上仍有一定難度。對此，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，去年全年，境外業(yè)務(wù)排名前五的券商合計實現(xiàn)187.31億元，已占納入統(tǒng)計的30家券商境外業(yè)務(wù)總收入的七成，龍頭券商市場份額已占比很高。（見習(xí)記者 王思文）