每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

9月26日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級(jí)版的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），明確提出要推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

4年前，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的提出，是在GDP增速放緩的第一年；而本輪的“雙創(chuàng)”升級(jí)版，也讓糾結(jié)焦慮了大半年的創(chuàng)投圈看到了陽(yáng)光。

關(guān)鍵詞一：賦能

猜想：新三板，同股不同權(quán)的“試驗(yàn)田”

“支持發(fā)展?jié)摿玫形从膭?chuàng)新型企業(yè)上市或在新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌。對(duì)個(gè)人在二級(jí)市場(chǎng)買賣新三板股票比照上市公司股票，對(duì)差價(jià)收入免征個(gè)人所得稅。” 在業(yè)界看來，《意見》第二十六條意在增加新三板資金流動(dòng)性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，新三板在國(guó)家支持小微企業(yè)融資、打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)等重要文件中頻繁被“點(diǎn)名”。

今年6月25日，央行等五部委聯(lián)合發(fā)文明確指出新三板作為多層次資本市場(chǎng)的一部分，需要持續(xù)深化制度改革，提升新三板市場(chǎng)功能，以幫助支持深化小微企業(yè)金融服務(wù)。

8月19日，國(guó)務(wù)院官網(wǎng)發(fā)布了《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)三年行動(dòng)的指導(dǎo)意見》指出，貧困地區(qū)企業(yè)首次公開發(fā)行股票、在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌、發(fā)行公司債券等按規(guī)定實(shí)行“綠色通道”政策。

如今在《意見》中，新三板作為支持“雙創(chuàng)”的資本市場(chǎng)被再度提及，可見新三板市場(chǎng)的戰(zhàn)略重要性。

與“新三板”內(nèi)容相對(duì)應(yīng)的，還有《意見》中提出的，推動(dòng)完善公司法等法律法規(guī)和資本市場(chǎng)相關(guān)規(guī)則，允許科技企業(yè)實(shí)行“同股不同權(quán)”治理結(jié)構(gòu)。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員、專欄作者郭施亮表示，在A股市場(chǎng)成立至今基本上采取同股同權(quán)的形式，而對(duì)于“同股不同權(quán)”的治理結(jié)構(gòu)，在過去的日子里也似乎無法想象。從某種程度上分析，對(duì)于“同股不同權(quán)”的引入，或多或少受到了港股市場(chǎng)的啟發(fā)，面對(duì)新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸企業(yè)乃至巨頭企業(yè)的先后赴港上市，乃至遠(yuǎn)赴海外上市的情景，也從一定程度上倒逼A股市場(chǎng)實(shí)施制度性的改革，而“同股不同權(quán)”概念的提出，更是近年來罕見的制度性改革。

業(yè)內(nèi)人士看來，新三板成為同股不同權(quán)制度的試驗(yàn)田具有可行性。首先，新三板市場(chǎng)具有500萬(wàn)元合格投資者的門檻，投資者的專業(yè)水平以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)于主板市場(chǎng)的投資者更高，具有試行的可能性。第二，新三板主要面向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的中小企業(yè)，在發(fā)展過程中對(duì)融資有較大的需求。最后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2018年度課題的選題中即有雙重股權(quán)架構(gòu)的理論與實(shí)踐這一選題，表明股轉(zhuǎn)系統(tǒng)具備相關(guān)的研究基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞二：減負(fù)

猜想：創(chuàng)投人的“春天”要來了

國(guó)家層面為扶持“雙創(chuàng)”，政策紅包不斷，“減負(fù)”是必備“大招”之一。

《意見》提出，加大財(cái)稅政策支持力度。聚焦減稅降費(fèi)，研究適當(dāng)降低社保費(fèi)率，確保總體上不增加企業(yè)負(fù)擔(dān)，激發(fā)市場(chǎng)活力。將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)。對(duì)個(gè)人在二級(jí)市場(chǎng)買賣新三板股票比照上市公司股票，對(duì)差價(jià)收入免征個(gè)人所得稅。將國(guó)家級(jí)科技企業(yè)孵化器和大學(xué)科技園享受的免征房產(chǎn)稅、增值稅等優(yōu)惠政策范圍擴(kuò)大至省級(jí)，符合條件的眾創(chuàng)空間也可享受。

縱觀上述減稅“大招”，企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策已落地。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、科技部日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于提高研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》稱，企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，未形成無形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實(shí)際發(fā)生額的75%在稅前加計(jì)扣除；形成無形資產(chǎn)的，在上述期間按照無形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。

利好不僅針對(duì)企業(yè)，面向創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)，“紅包”誠(chéng)意十足。

《意見》明確，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)作用。進(jìn)一步健全適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的差異化監(jiān)管體制，按照不溯及既往、確?？傮w稅負(fù)不增的原則，抓緊完善進(jìn)一步支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的稅收政策，營(yíng)造透明、可預(yù)期的政策環(huán)境。規(guī)范發(fā)展市場(chǎng)化運(yùn)作、專業(yè)化管理的創(chuàng)業(yè)投資母基金。完善政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記，開展政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)和公共信用綜合評(píng)價(jià)。

自2018年金融政策收緊后，投融資領(lǐng)域的投資數(shù)量急劇下降，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)持觀望態(tài)度，多看少動(dòng)，金融市場(chǎng)的資金荒也給實(shí)體企業(yè)融資蒙上陰影，行業(yè)內(nèi)普遍感受到了資本寒冬。業(yè)內(nèi)人士看來，《意見》的出臺(tái)將實(shí)現(xiàn)政府層面對(duì)創(chuàng)投圈活力的激發(fā)，逐步緩解當(dāng)下創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的困境，有回暖趨勢(shì)。此舉無疑給創(chuàng)投業(yè)吃了一劑定心丸，但他們更關(guān)心的是，政策落實(shí)的尺度與力度。

記者觀察：

升級(jí)版政策來了，如何走好“雙創(chuàng)”下半場(chǎng)？

從2015年“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”出現(xiàn)以來，“雙創(chuàng)”已經(jīng)歷了接近4年的發(fā)展時(shí)間，近年來“雙創(chuàng)”對(duì)推動(dòng)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)、擴(kuò)大就業(yè)和改善民生、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平和社會(huì)縱向流動(dòng)發(fā)揮了重要作用，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了有力支撐。

這4年，國(guó)家層面對(duì)于“雙創(chuàng)”的鼓勵(lì)，引發(fā)中國(guó)的創(chuàng)業(yè)熱潮。

國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)高技術(shù)司副司長(zhǎng)朱建武給出了這樣一組數(shù)據(jù)：今年上半年，我們平均每天新增的企業(yè)數(shù)達(dá)到了1.81萬(wàn)戶，市場(chǎng)主體的總量也第一次超過了1億戶；120家雙創(chuàng)示范基地加速建設(shè)，眾創(chuàng)空間數(shù)量已達(dá)到5500多家，科技企業(yè)孵化器超過了4000家，中央企業(yè)搭建的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)達(dá)到970多個(gè)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)超過3500多家，資金管理的規(guī)模已經(jīng)接近2萬(wàn)億元，中國(guó)已經(jīng)成為世界上第二大創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)。

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)了“從局部到整體”、“從現(xiàn)象到機(jī)制”的跨越，已經(jīng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要力量，穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)的重要支撐。同樣，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”也連續(xù)三年被寫進(jìn)了政府工作報(bào)告。

如今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，打造“雙創(chuàng)”升級(jí)版是推動(dòng)“雙創(chuàng)”邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的重要舉措。

種種跡象展現(xiàn)出“雙創(chuàng)”正在進(jìn)入“下半場(chǎng)”，同時(shí)，這一“下半場(chǎng)”也對(duì)“雙創(chuàng)”提出了新的更高要求。

不難發(fā)現(xiàn)，本次國(guó)務(wù)院致力打造的“雙創(chuàng)”升級(jí)版，突出重點(diǎn)拓展了兩大空間：一是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，二是“互聯(lián)網(wǎng)＋公共服務(wù)”。

這兩大領(lǐng)域此前均有相應(yīng)的政策文件扶持，也是我國(guó)政府長(zhǎng)期以來的推動(dòng)方向之一。

之所以選擇這兩個(gè)方向，一方面是這兩個(gè)方向?qū)?yīng)的制造業(yè)和公共服務(wù)是國(guó)計(jì)民生的重要領(lǐng)域。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)于制造業(yè)領(lǐng)域，能為企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)全生命周期提供優(yōu)化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)制造資源的優(yōu)化配置和經(jīng)營(yíng)效率的提升；“互聯(lián)網(wǎng)+公共服務(wù)”則是提升公共服務(wù)效率和水平、增強(qiáng)民眾獲得感的重要舉措，其中的醫(yī)療和教育是最重要的兩個(gè)領(lǐng)域。

同樣，這兩個(gè)方向均有一定的信息化基礎(chǔ)，醫(yī)療和教育是信息化投入相對(duì)較多的方向，工業(yè)領(lǐng)域的信息化則發(fā)展空間廣闊，隨著國(guó)家政策的支持已經(jīng)有許多企業(yè)和地方開始在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)嵺`。自去年以來，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域相關(guān)扶持政策不斷推出，國(guó)家重視程度凸顯。“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”也發(fā)布了推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)信息化建設(shè)的文件，下一步行業(yè)有望迎來行業(yè)發(fā)展紅利。

“雙創(chuàng)”4年，正重構(gòu)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)生態(tài)和所有人的生活。各種新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、新模式出現(xiàn)，并與傳統(tǒng)行業(yè)融合發(fā)展，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。更重要的是，從創(chuàng)業(yè)概念的普及到創(chuàng)業(yè)熱潮，再到回歸理性創(chuàng)業(yè)，“雙創(chuàng)”生態(tài)也日益改善。

如是腳踏實(shí)地的“雙創(chuàng)”，不僅是總理的期待，更是培育中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的迫切需要。