圖片來源：視覺中國(guó)

繼8月中旬在上證指數(shù)2700點(diǎn)位附近加倉(cāng)百億元后，主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)又開始蠢蠢欲動(dòng)。上證報(bào)記者從多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲悉，近期他們將再度開啟加倉(cāng)窗口，這波反彈看高至3000點(diǎn)，并將循著消費(fèi)和金融兩大主線，去挑選優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的進(jìn)行加倉(cāng)。

主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)給出的理由是：在經(jīng)濟(jì)基本面等因素作用下，A股短期反彈可期。盡管上周末一些關(guān)于地產(chǎn)政策的傳聞可能對(duì)市場(chǎng)形成一些短期壓力，但不會(huì)影響本次反彈的大趨勢(shì)。

“我們的內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)底已漸明，雖然不排除底部區(qū)域震蕩，但股指進(jìn)一步下挫的可能性很小，投資機(jī)會(huì)將會(huì)大量涌現(xiàn)。”一家大型保險(xiǎn)資管公司人士對(duì)記者說。

上述人士進(jìn)一步分析表示，市場(chǎng)前期擔(dān)心的稅費(fèi)、消費(fèi)層面的問題，可能在四季度就會(huì)看到更多積極信號(hào)。“不過，本周美聯(lián)儲(chǔ)加息即將落地，A股市場(chǎng)乃至整個(gè)新興市場(chǎng)可能會(huì)面臨壓力測(cè)試，需保持關(guān)注。”

從加倉(cāng)標(biāo)的來看，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，從“政策預(yù)期——政策落地——數(shù)據(jù)驗(yàn)證”的邏輯判斷，最有希望受益的行業(yè)還是消費(fèi)，特別是可選消費(fèi)的彈性和受益可能更大。此外，性價(jià)比較高的金融板塊仍有望延續(xù)走強(qiáng)，銀行股和券商股成為首選。

“雖然我們上次加倉(cāng)買了10多億元，但是手中還有‘子彈’，仍有較大加倉(cāng)空間。8月份那波加倉(cāng)時(shí)，我們主要買入滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)，這一波加倉(cāng)打算去挖掘滯漲的優(yōu)質(zhì)股，比如尚沒有享受到輪動(dòng)的部分周期股。”滬上一家中資保險(xiǎn)公司相關(guān)投資人士透露。

債券市場(chǎng)方面，上周人民銀行意外投放2650億元MLF，同時(shí)繼續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)對(duì)沖，全周凈投放資金4450億元。其間債市整體窄幅震蕩，全周債市在資金面偏緊、股市大幅反彈、美債大跌等多因素影響下小幅下跌。3年期至7年期信用債表現(xiàn)相對(duì)好于利率債，信用利差小幅壓縮。

“當(dāng)前投資者普遍仍預(yù)期利率將下行，債牛心態(tài)并未逆轉(zhuǎn)。臨近美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)大多預(yù)期人民銀行不會(huì)有跟隨動(dòng)作，因而此次美國(guó)加息期間很難博弈預(yù)期外的利好。”一家保險(xiǎn)資管公司固定收益部人士分析稱。

上述人士進(jìn)一步表示，從人民銀行近期加大逆回購(gòu)和MLF投放等操作來看，即使公開市場(chǎng)操作利率小幅上調(diào)5BP，仍將保持流動(dòng)性合理充裕的現(xiàn)狀。“從近幾個(gè)月新增社融的結(jié)構(gòu)來看，債券融資是穩(wěn)社融的重要力量，在這種情況下推升債券市場(chǎng)利率可能并非政策本意。”