每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何建川    

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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

近期航天軍工板塊持續(xù)活躍，天奧電子、新興裝備上市后連續(xù)漲停，奧普光電、中國應(yīng)急、北方導(dǎo)航等跟漲。

東興證券軍工研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，軍工股上漲主要有四大邏輯支撐。

技術(shù)測市

周五大盤沖高回落，寬幅震蕩，成交量放大近10%；個股漲跌比3:2，大基建、環(huán)保板塊午后輪番上攻，煤炭等資源股表現(xiàn)搶眼；科技股午前跳水后一蹶不振。收盤指數(shù)漲跌互現(xiàn)，滬指收漲0.4%，中小板指跌0.58%。

有私募人士表示，近兩日大盤連續(xù)寬幅震蕩，振幅加大，多空爭奪開始激烈，即將給出方向選擇。大盤近期底部震蕩，欲漲還跌，欲跌又漲，目的就是讓你看錯、做錯；如果對后市沒有堅(jiān)定的信念，追漲殺跌，心態(tài)不定，就會被市場啪啪打臉，連續(xù)出錯。

該私募人士進(jìn)一步表示，重點(diǎn)觀察的深成指，周五60、90、120分鐘線全部再次鈍化，鈍化是結(jié)構(gòu)的前提，下周初有望第三次形成120分鐘線的底背離結(jié)構(gòu)；事不過三，如果再次形成底背離，就將終結(jié)年內(nèi)的調(diào)整；我們判斷多方終將勝出，下周某日將有中大陽線出現(xiàn)。策略上，盯緊市場結(jié)構(gòu)變化，做好加倉準(zhǔn)備。關(guān)注道達(dá)號微信公眾號，微信搜索“道達(dá)號”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)市場熱點(diǎn)。

熱點(diǎn)板塊

東興證券軍工研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，軍工股上漲主要有四大邏輯支撐：1、中報印證基本面反轉(zhuǎn)邏輯。9月初上漲并非偶然，在8月底半年報公布后，大家發(fā)現(xiàn)，軍工行業(yè)是少有的基本面處于反轉(zhuǎn)的行業(yè)。二季度單季度業(yè)績暴增，而二季度整體訂單改善也非常明顯，下半年軍工行業(yè)盈利增速有望加快。

2、行業(yè)之間比較，軍工股的確定性具備比較優(yōu)勢。很多板塊股權(quán)質(zhì)押和商譽(yù)減值等影響，基本面存在下滑或低于預(yù)期的可能。而軍工板塊確定性凸顯，向下有訂單業(yè)績支撐，向上有政策期待，軍工股的整體估值向下空間有限，向上彈性巨大。

3、基金低配，估值相對自身處于低位。2季度全部基金的軍工重倉持股比例僅2.92%。

4、估值方面，目前軍工板塊整體估值水平不到50倍，雖然絕對值不低，但相對自身歷史水平已處于低位，且一些優(yōu)質(zhì)個股目前估值已在30倍附近。關(guān)注道達(dá)號微信公眾號，微信搜索“道達(dá)號”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)市場熱點(diǎn)。

板塊點(diǎn)將

振芯科技：

中報顯示，公司著重加大了北斗民用市場的拓展力度，在智慧旅游、地災(zāi)監(jiān)測、野外作業(yè)、智慧交通等領(lǐng)域取得了一定進(jìn)展。在高性能集成電路領(lǐng)域，公司主要在頻率合成器、SoC等方向加大技術(shù)創(chuàng)新。其中，在頻率合成器方向，公司突破了國內(nèi)SiGe工藝最高工作頻率設(shè)計(jì)極限，工作頻率、相位噪聲指標(biāo)得到顯著提升。

在SoC領(lǐng)域，公司視頻處理芯片完成了圖像增強(qiáng)處理算法、H.265編解碼算法技術(shù)的芯片化，產(chǎn)品性能指標(biāo)顯著提升。報告期內(nèi)，公司重點(diǎn)加強(qiáng)專用市場銷售，逐步拓展通信、汽車、電子以及無人機(jī)圖傳等領(lǐng)域，重點(diǎn)產(chǎn)品DDS、視頻處理芯片的市場需求增速較快。公司元器件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入2,542.65萬元，較上年同期增長79.80%，為公司實(shí)現(xiàn)從集成電路供應(yīng)商到系統(tǒng)解決方案提供商轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。

公司深耕視頻圖像安防監(jiān)控領(lǐng)域多年，基于視訊類芯片技術(shù)和系統(tǒng)工程經(jīng)驗(yàn)，已初步形成“算法+產(chǎn)品+應(yīng)用+渠道”的核心優(yōu)勢。報告期內(nèi)，公司除保障“成都天網(wǎng)”項(xiàng)目實(shí)施外，積極開拓瀘州智慧城市項(xiàng)目、宜賓天網(wǎng)項(xiàng)目實(shí)施，同時不斷增強(qiáng)視頻處理方面的技術(shù)能力，推進(jìn)高附加值視頻圖像模組產(chǎn)品的銷售。本期安防監(jiān)控業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入5,662.24萬元，較上年同期增長138.56%。

耐威科技：

安信證券研報指出，上半年業(yè)績增長135%，主要來自MEMS業(yè)務(wù)，MEMS業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了上半年的主要業(yè)績增長，公司是國際純MEMS代工龍頭，依托Silex建設(shè)北京8英寸國際代工線，向上游拓展布局第三代半導(dǎo)體材料，處于起步投入階段。

公司緊密圍繞軍工電子、物聯(lián)網(wǎng)兩大產(chǎn)業(yè)鏈，大力發(fā)展導(dǎo)航、MEMS、航空電子三大核心業(yè)務(wù)。Selix的MEMS業(yè)務(wù)穩(wěn)步高速增長，而隨著納微矽磊的北京MEMS產(chǎn)線建設(shè)完成，公司或?qū)⒊蔀閲HMEMS龍頭企業(yè)；軍工電子業(yè)務(wù)不斷拓展，發(fā)展?jié)摿⒅鸩结尫拧?/p>

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