圖片來源：視覺中國(guó)

馬云曾說，“大部分公司在失去創(chuàng)始人文化以后，會(huì)迅速衰落蛻變成一家平庸的商業(yè)公司。”

在如今的資管行業(yè)里，這句話正在得到正反兩方面的驗(yàn)證。不少私募機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人和核心人才開始脫離私募行業(yè)著手回到公募創(chuàng)業(yè)。他們或加盟新設(shè)基金公司，或已成為申領(lǐng)公募牌照?qǐng)F(tuán)隊(duì)的一員。

“私奔公”由此成為2018年子資管行業(yè)的一道風(fēng)景線。

公募頻現(xiàn)自然人股東

近年來，在行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，公募基金公司的發(fā)起人越來越多元化，尤其引人關(guān)注的是由專業(yè)人士發(fā)起設(shè)立的基金公司。

去年8月，合煦智遠(yuǎn)基金（原青松基金）正式獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，且于上月底發(fā)出了第一個(gè)基金。華爾街見聞留意到，這是自匯安、凱石、鵬揚(yáng)、博道、東方阿爾法等基金公司之后，又一家由專業(yè)人士發(fā)起設(shè)立并主要持股的公募基金公司。

據(jù)悉，合煦智遠(yuǎn)匯集了華夏、銀華、博時(shí)和鵬華等基金的前高管，5位股東平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過15年。而更令人關(guān)注的是，他們其中不少人擁有私募機(jī)構(gòu)的從業(yè)歷史。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司是典型的以人為本的行業(yè)，其行業(yè)特征決定了公司的發(fā)展對(duì)員工專業(yè)能力的倚重，上述專業(yè)人士回流恰恰是基金公司人才競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)結(jié)果。

自然人股東會(huì)成趨勢(shì)？

那專業(yè)個(gè)人持股是否會(huì)成為公募基金發(fā)展的大趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士直言：趨勢(shì)是有，但不會(huì)占主導(dǎo)地位。

一名深圳的私募掌門人對(duì)華爾街見聞表示，“全自然人持股的公募有兩種，一種是完全新設(shè)的，一種是私募轉(zhuǎn)公募的。對(duì)于新設(shè)的全自然人持股公募，以后可能還會(huì)增加。但基于基金牌照仍是管制狀態(tài)，自然人持股還不會(huì)那么快成為大趨勢(shì)。”

另有投行人士認(rèn)為，專業(yè)個(gè)人股東持股公募基金的現(xiàn)象日后會(huì)有所增加，但是由大的機(jī)構(gòu)背書仍然是主導(dǎo)，因此自然人持股會(huì)成公募基金的發(fā)展趨勢(shì)但不會(huì)占主導(dǎo)的地位。

行業(yè)趨勢(shì)值得留意

同樣值得留意的是，不少“私奔公”人士本身亦有公募的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，他們通常都經(jīng)歷了“公募——私募——公募”的人生軌跡。

合煦智遠(yuǎn)基金的陣容不乏私募前高管影子：總經(jīng)理趙新宇曾任高毅資產(chǎn)副總經(jīng)理；研究總監(jiān)朱偉東歷任泰康資產(chǎn)銀行業(yè)研究員、策略研究員、大金融研究組長(zhǎng)、高瓴資本高級(jí)研究經(jīng)理，雪湖資本投資總監(jiān)；股票投資總監(jiān)陳嘉平曾任上海擎松投資的法定代表人及投資總監(jiān)。

他們?yōu)槭裁催x擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)回歸公募？

合煦智遠(yuǎn)董事長(zhǎng)鄭旭對(duì)華爾街見聞表示，“從整個(gè)公募行業(yè)的歷史來看，我們還是剛剛開始，還有很大的成長(zhǎng)空間。從國(guó)外歐美成熟市場(chǎng)的公募行業(yè)及國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)文化發(fā)展的歷程來看，有理由相信公募行業(yè)會(huì)發(fā)展得越來越好，因此很看好公募行業(yè)的前景。”

此外，北京的一名正在申請(qǐng)公募牌照的百億級(jí)私募相關(guān)人士對(duì)華爾街見聞表示，之所以想回公募是因?yàn)楣蓟鹳Y產(chǎn)管理能力強(qiáng)，且受眾人群更多。

華南某財(cái)富管理機(jī)構(gòu)相關(guān)人士則對(duì)華爾街見聞表示，“經(jīng)營(yíng)私募基金只有金字塔頂尖的部分公司能得做得很好，而金字塔中部和底部的公司業(yè)績(jī)只能是一般。于公募基金而言，無論是處于金字塔頂尖、中端和偏下端的公司都不會(huì)太差?，F(xiàn)在整個(gè)私募市場(chǎng)生存都比較艱難，若在私募積累的時(shí)間久的公司再回去公募會(huì)丟掉很多東西，所以一般選擇回歸公募的私募小公司。”

事實(shí)上，2015年底開始，鵬揚(yáng)基金、博道投資、朱雀投資等大型私募都在申請(qǐng)公募牌照。目前僅有鵬揚(yáng)基金、博道拿到公募牌照，而重陽投資則在2017年4月選擇放棄，朱雀至今仍在申請(qǐng)流程中。

該名業(yè)內(nèi)人士續(xù)稱，現(xiàn)在私募難募集資金主要是因?yàn)橥顿Y者情緒比較低迷，更多的投資者在這段時(shí)間選擇觀望，但這種情況不是一種常態(tài)。在未來市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的情況下，人才雙向流動(dòng)會(huì)更加頻繁。

（來源：華爾街見聞 作者：張雨娜）