據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，人社部昨日（8月31日）發(fā)文，即日起暫停企業(yè)年金投資萬(wàn)能保險(xiǎn)和投資連結(jié)保險(xiǎn)。多位業(yè)界人士向記者證實(shí)了這一消息，稱(chēng)主要目的是將企業(yè)年金投資范圍調(diào)整到與職業(yè)年金一致，便于日后再修訂時(shí)統(tǒng)一適用兩大基金。

企業(yè)年金、職業(yè)年金是分別針對(duì)企業(yè)職工和機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員所設(shè)的，前者自愿，后者強(qiáng)制，屬于兩類(lèi)人群的補(bǔ)充養(yǎng)老資金。其中，企業(yè)年金經(jīng)過(guò)十多年發(fā)展，規(guī)模在1.3萬(wàn)億左右；職業(yè)年金在起步階段，由于其強(qiáng)制性，業(yè)界預(yù)計(jì)這一基金規(guī)模將很快超越企業(yè)年金。

據(jù)券商中國(guó)記者采訪了解，目前，企業(yè)年金基金及養(yǎng)老金產(chǎn)品對(duì)投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)的配置比例并不高，因此這次調(diào)整對(duì)年金產(chǎn)品投資影響不大，主要影響可能在于對(duì)個(gè)別保險(xiǎn)公司團(tuán)體萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)上。

統(tǒng)一兩大基金投資范圍

8月31日，人社部下發(fā)文件，即日起，暫停企業(yè)年金基金以及企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品投資萬(wàn)能保險(xiǎn)和投資連結(jié)保險(xiǎn)。具體規(guī)定有三：

一是暫停企業(yè)年金基金投資組合配置萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)產(chǎn)品。已配置這兩類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的，可繼續(xù)持有到期，到期后不得重新配置；

二是暫停養(yǎng)老金產(chǎn)品配置萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)產(chǎn)品。已發(fā)行的養(yǎng)老金產(chǎn)品，已配置這兩類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的，可以繼續(xù)持有到期，到期后不得重新配置；

三是已發(fā)行的養(yǎng)老金產(chǎn)品，投資范圍包括萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)產(chǎn)品但尚未配置的，應(yīng)抓緊事前變更，取消這兩類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品。養(yǎng)老金產(chǎn)品應(yīng)集中進(jìn)行變更，并在本通知下發(fā)2個(gè)月之內(nèi)完成報(bào)備手續(xù)。

根據(jù)人社部的表述，這次調(diào)整企業(yè)年金投資范圍主要是幾方面原因，一是為了統(tǒng)一企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資范圍，后者不可投萬(wàn)能和投連險(xiǎn)；二是萬(wàn)能和投連險(xiǎn)的投資功能弱、穿透監(jiān)管難度大；三是企業(yè)年金資產(chǎn)持有率低。

“這些情況基本上客觀中肯。”一位保險(xiǎn)資管企業(yè)年金負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

企業(yè)年金受眾群體是企業(yè)職工，由企業(yè)自愿為員工建立。根據(jù)人社部數(shù)據(jù)，截至2017年末參與企業(yè)約8萬(wàn)家，職工2330萬(wàn)人，基金規(guī)模在1.29萬(wàn)億。

職業(yè)年金為針對(duì)3000萬(wàn)的“體制內(nèi)人員”強(qiáng)制建立，即針對(duì)機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員，由單位交個(gè)人工資總額的8%，個(gè)人交4%，合計(jì)的工資的12%都進(jìn)入個(gè)人賬戶(hù)。這些個(gè)人賬戶(hù)資金，即構(gòu)成職業(yè)年金基金，業(yè)界預(yù)計(jì)這一基金規(guī)模將很快超越企業(yè)年金。不過(guò)，職業(yè)年金基金尚處于中央以及地方各省級(jí)統(tǒng)籌，就基金招標(biāo)管理人的階段，目前尚未進(jìn)入投資運(yùn)作階段。

為日后再修訂統(tǒng)一基礎(chǔ)

多數(shù)受訪人士認(rèn)為，這次的主要目的還是企業(yè)、職業(yè)年金兩塊資產(chǎn)的投資政策要統(tǒng)一。“若以后再修訂，同時(shí)適用企業(yè)年金和職業(yè)年金，比較方便。”養(yǎng)老險(xiǎn)公司資深年金人士稱(chēng)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)年金基金可以投資萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)產(chǎn)品，但是職業(yè)年金辦法制定時(shí)投資范圍刪除了萬(wàn)能和投連險(xiǎn)產(chǎn)品。這次通知相當(dāng)于是統(tǒng)一了企業(yè)年金和職業(yè)年金資金的投資范圍，為以后再修訂提供統(tǒng)一基礎(chǔ)。

企業(yè)年金基金可投萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)的相關(guān)依據(jù)為2011年出臺(tái)的《企業(yè)年金基金管理辦法》，同時(shí)該辦法也對(duì)于萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)的配置比例有相關(guān)規(guī)定：1、包括萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)（股票投資比例不高于30%）產(chǎn)品在內(nèi)的固定收益產(chǎn)品的配置比例，不得超過(guò)企業(yè)年金基金凈值的95%；2、對(duì)于投資比例高于或等于30%的投連險(xiǎn)產(chǎn)品等權(quán)益類(lèi)或股票型產(chǎn)品，要求配置比例不得高于年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的30%。

不過(guò)后來(lái)，投資比例有所調(diào)整。2013年下發(fā)的《關(guān)于擴(kuò)大企業(yè)年金基金投資范圍的通知》除了將企業(yè)年金基金投資范圍擴(kuò)大到包括商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、股指期貨外，還對(duì)一年期以上萬(wàn)能險(xiǎn)等固定收益產(chǎn)品的投資比例上限，從投資組合企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的95%，變更至投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的135%。

2013年發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品有關(guān)問(wèn)題的通知》，進(jìn)一步規(guī)定了企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品的類(lèi)型以及配置資產(chǎn)比例要求。將股票投資比例高于30%的投連險(xiǎn)歸于股票型資產(chǎn)，其他投連險(xiǎn)歸于固定收益類(lèi)資產(chǎn)，萬(wàn)能險(xiǎn)歸于固定收益資產(chǎn)。

職業(yè)年金基金方面，依據(jù)2016年9月印發(fā)的《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，投資范圍中不含萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)產(chǎn)品。

企業(yè)年金配置的萬(wàn)能投連險(xiǎn)總體很少

據(jù)業(yè)界稱(chēng)，目前企業(yè)年金對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)這兩類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置比例并不高，因此總體影響不大，主要影響可能體現(xiàn)在對(duì)個(gè)別保險(xiǎn)公司上。

人社部的一組數(shù)據(jù)可以一定程度反映企業(yè)年金的保險(xiǎn)配比。2017年末，268個(gè)實(shí)際運(yùn)作的凈值3500億元的企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品中，保險(xiǎn)產(chǎn)品類(lèi)型的產(chǎn)品實(shí)際僅運(yùn)作一個(gè)，規(guī)模34億，占比不到1%。

對(duì)于少量投資了萬(wàn)能或投連險(xiǎn)產(chǎn)品的年金，按照人社部規(guī)定到期后不再新增的操作方式即可。據(jù)多位年金人士稱(chēng)，此期限并非保險(xiǎn)期間，若投資萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)，投資管理人和保險(xiǎn)公司往往會(huì)約定投資期限，此處的到期即對(duì)應(yīng)約定期限。

不過(guò)，本次調(diào)整對(duì)個(gè)別保險(xiǎn)公司團(tuán)體萬(wàn)能險(xiǎn)的影響可能較大。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，個(gè)別保險(xiǎn)公司與企業(yè)及其年金管理人合作，年金投資其團(tuán)體萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，占公司團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重較大。