中報季收官，在監(jiān)管層從嚴(yán)監(jiān)管高送轉(zhuǎn)、支持鼓勵現(xiàn)金分紅的背景下，今年A股中報的一個突出變化是，現(xiàn)金分紅金額創(chuàng)歷史新高，而高送轉(zhuǎn)比例驟減。Wind數(shù)據(jù)顯示，A股共有86家上市公司發(fā)布2018年中期分紅方案，預(yù)披露79家，已實施7家，分紅總金額達(dá)到747.56億元，一舉創(chuàng)下A股歷史紀(jì)錄。

現(xiàn)金分紅“節(jié)節(jié)攀升”

具體來看，2018年中期分紅金額超過100億元的有3家，分別是中國石化193.71億元，中國石油162.52億元，中國平安113.34億元。除此之外，還有9家上市公司分紅總金額超過10億元。格力電器、華泰證券、濰柴動力分紅金額排名靠前，且絕大多數(shù)為藍(lán)籌股。另外，除福耀玻璃和龍蟒佰利外，其余股本均超過50億股。

值得注意的是，今年中期分紅高派現(xiàn)比例公司頻現(xiàn)，每股派息金額遠(yuǎn)超往年同期水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，萊克電氣、英力特、地素時尚等3家公司每10股派現(xiàn)金額超過10元。其中，萊克電氣2018年半年度擬每10股派發(fā)現(xiàn)金20元，成為A股分紅比例最大的上市公司，按4.01億股基準(zhǔn)股本計算，中期分紅金額高達(dá)8.02億元。半年報業(yè)績顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入28.22億元，同比增長9.32％；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.04億元，同比減少9.27％。中期分紅金額接近中期凈利潤的4倍。

英力特分紅力度緊隨其后，公司擬2018年半年度每10股派12元，按基準(zhǔn)股本3.03億股為基準(zhǔn)，中期分紅金額高達(dá)3.64億元。

備受關(guān)注的格力電器也在8月30日晚間發(fā)布了2018年中期利潤分配預(yù)案，擬每10股派現(xiàn)金6元，共計派發(fā)金額超過36億元。此前，公司因為2017年度未進(jìn)行利潤分配，一度受到市場強(qiáng)烈關(guān)注。自1996年上市以來，格力電器只在1997年和2006年沒有進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

監(jiān)管層鼓勵現(xiàn)金分紅

今年以來，監(jiān)管層對實行高送轉(zhuǎn)的上市公司業(yè)績和經(jīng)營狀況要求趨嚴(yán)，并大力支持鼓勵現(xiàn)金分紅?，F(xiàn)金分紅成為上市公司利潤分配方案的主流。

今年2月5日，上交所組織陽泉煤業(yè)、東安動力、澳柯瑪、標(biāo)準(zhǔn)股份和聯(lián)美控股5家上市公司，在交易大廳召開現(xiàn)金分紅專項說明會。

上交所表示，2013年到2017年，滬市推出現(xiàn)金分紅的公司由674家穩(wěn)步上升到1134家，上市公司分紅總額占凈利潤比例總體維持在30％以上穩(wěn)定水平。深交所表示，從2011年起，分紅公司數(shù)占比維持在70％以上，平均現(xiàn)金分紅率維持在30％以上，分紅總額逐年穩(wěn)步上升。

今年7月，滬深交易所分別對現(xiàn)金分紅進(jìn)行分析，長期穩(wěn)定現(xiàn)金分紅群體已經(jīng)形成，積極分紅氛圍基本形成。

某上市公司董秘表示，現(xiàn)金分紅是上市公司拿出真金白銀，對于股東的回報是比較直接的，所以比較受投資者歡迎。而且現(xiàn)在監(jiān)管部門對高送轉(zhuǎn)監(jiān)管力度加大，很多上市公司也順應(yīng)形勢選擇現(xiàn)金分紅。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，“今年A股現(xiàn)金分紅總額增長，現(xiàn)金分紅的覆蓋面也在大幅提升，當(dāng)然是一個好現(xiàn)象。但與美股港股相比，A股上市公司分紅還缺乏連貫、持續(xù)透明的分紅政策，部分上市公司分紅只是象征性的，分紅派現(xiàn)比例較低。”

招商證券分析師認(rèn)為，近幾年監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅并加大監(jiān)督力度；另一方面，機(jī)構(gòu)投資者在A股市場的占比提升，促進(jìn)分紅監(jiān)督逐步轉(zhuǎn)向市場化機(jī)制。從長期來看，現(xiàn)金分紅公司穩(wěn)步增加有利于改善A股的投資環(huán)境，業(yè)績穩(wěn)定且持續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司會得到市場認(rèn)可。

高送轉(zhuǎn)驟減

相比之下，今年高送轉(zhuǎn)上市公司比例驟減。2018年中期，有送轉(zhuǎn)方案的公司僅22家，2017年同期為40家。不僅僅是公布高送轉(zhuǎn)方案的公司數(shù)量大幅減少，以往動輒10送轉(zhuǎn)20股、30股的“土豪式”高送轉(zhuǎn)也徹底消失。

今年沒有一家上市公司送轉(zhuǎn)比例達(dá)到10送轉(zhuǎn)10股。僅鴻特科技、金通靈、三聯(lián)虹普三家上市公司擬進(jìn)行每10股轉(zhuǎn)增9股，其中，鴻特科技每10股轉(zhuǎn)增9股的同時，還進(jìn)行每股0.05元的現(xiàn)金分紅。

此前，滬深交易所公開征求意見的《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》明確了相關(guān)監(jiān)管“紅線”，對于業(yè)績不佳，或處于股票解禁、減持期間的上市公司，禁止高送轉(zhuǎn)。6月28日，深交所發(fā)文表示，持續(xù)對上市公司高送轉(zhuǎn)行為保持高壓態(tài)勢，嚴(yán)防概念炒作，不斷凈化資本市場生態(tài)環(huán)境。

不少僅進(jìn)行高送轉(zhuǎn)，而未進(jìn)行分紅的上市公司收到交易所關(guān)注函。三聯(lián)虹普6月25日披露半年度利潤分配公告，擬以截至6月30日公司總股本1.67億股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增9股。6月26日深交所下發(fā)關(guān)注函，要求公司詳細(xì)說明本次利潤分配方案的目的和原因，利潤分配方案是否與公司業(yè)績成長相匹配，是否存在炒作股價的情形。

對此，三聯(lián)虹普回復(fù)交易所關(guān)注函稱，高送轉(zhuǎn)與公司業(yè)績成長相匹配，目的是提高公司股票流動性，與炒作股價無關(guān)。

董登新認(rèn)為，A股沒有拆股和縮股的機(jī)制，對于高成長的公司，通過股票送轉(zhuǎn)有利于股本的擴(kuò)張和股價的攤薄。但高送轉(zhuǎn)僅僅是一種“股本擴(kuò)大、股份拆細(xì)”的賬面處理，屬于股東權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，對投資者持股比例沒有實質(zhì)影響，更無法提升上市公司價值，而且高送轉(zhuǎn)經(jīng)常引起市場跟風(fēng)炒作。有一些上市公司完全是為了配合股價的炒作，發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案，它的動機(jī)是不純的，或者帶有很強(qiáng)的操縱股價的因素，對投資人是不負(fù)責(zé)任的。