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職業(yè)年金持續(xù)進軍

人力資源和社會保障部政策研究司副司長盧愛紅近日表示，分類推進基本養(yǎng)老保險基金投資運營，加快推進城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金和職業(yè)年金基金投資運營工作。分析人士認為，這意味著A股將迎來城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金和職業(yè)年金兩大活水。

在業(yè)內(nèi)人士看來，職業(yè)年金入市是未來A股市場一大看點。“目前，職業(yè)年金有望為A股帶來穩(wěn)定的長期活水。”某大型公募基金經(jīng)理表示，他管理的職業(yè)年金至今未出現(xiàn)凈贖回現(xiàn)象，每個季度都以一定增速追加投資，這一過程大概率將持續(xù)多年。他預計，目前全國托管接近到位的職業(yè)年金可能超過6000億元。雖然這些資金將按一定比例入場，但隨著職業(yè)年金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)和相關(guān)政策推動，將有更多機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金入市投資，職業(yè)年金入市總額將超過企業(yè)年金。

這位基金經(jīng)理表示，從5年乃至10年長期維度看，A股投資回報率顯著高于其他類別資產(chǎn)。職業(yè)年金、養(yǎng)老金等資金雖有諸如回撤小、收益穩(wěn)健可持續(xù)、力求每年正收益等多種要求，但相應(yīng)的還有長期投資理念。他說：“社?；鹱猿闪⒁詠砟昃顿Y收益率超過8%。很重要的一點就是，在權(quán)益類投資上秉承長期投資、價值投資理念。當前A股整體估值處于底部區(qū)域，從三到五年視角看，大概率是能賺錢的，職業(yè)年金持續(xù)入場并不意外。”

在養(yǎng)老保險基金投資運營方面，盧愛紅表示，到6月底，全國已有北京、山西、上海、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、廣西、重慶、云南、西藏、陜西、甘肅等14個省區(qū)市與社會保險基金理事會簽署委托投資合同，總金額為5850億元，其中3716.5億元已到賬并開始投資，其他資金將按合同約定分年分批到位。

保險資金出手

在長線資金持續(xù)入場同時，險資也已入場。“一段時間以來，險資凈申購明顯，預計險資對嘉實基金旗下所有ETF產(chǎn)品凈申購額達100億元至200億元規(guī)模，其中中證500ETF份額較去年底增加約30%。”嘉實基金基金經(jīng)理陳正憲說。

某公募基金研究員表示，今年以來A股跌幅明顯，當前估值優(yōu)勢明顯，這是險資敢于加大配置底氣所在。某保險資管人士認為，險資追求穩(wěn)健收益，換手率一般比公募基金低，低估值買入、高估值賣出是主要特點。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月1日晚，從已披露半年報的上市公司前十大流通股數(shù)據(jù)看，險資持倉市值從一季末的21.29億元增加至27.93億元。

外資私募開始興奮

對于A股目前展現(xiàn)的投資機會，不少外資背景的私募已摩拳擦掌。此前，上?；堇硗顿Y成功備案第二只私募產(chǎn)品“中國中璧1號私募投資基金”。某外資私募人士表示，長期看好A股市場，目前除已備案產(chǎn)品外，有幾只私募產(chǎn)品在準備中。對A股配置不斷提升是必然趨勢，將逐步增加配置。

全球知名資產(chǎn)管理公司貝萊德在中國設(shè)立的私募基金近期發(fā)行首只A股私募產(chǎn)品，將于近期建倉。“目前新興市場股票估值偏低，未能合理反映強勁的基本面，風險調(diào)整后回報具吸引力。”貝萊德公司表示，“全球市場優(yōu)質(zhì)價值股難求，新興市場股票大跌正創(chuàng)造逢低加倉機遇。”（下轉(zhuǎn)A02版）（上接A01版）“目前倉位在三到四成，會逐步增加。A股目前已進入比較有吸引力的價值區(qū)間，通過滬深股通進入A股市場的海外資金，一直呈凈流入狀態(tài)。”河東資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人及基金經(jīng)理傅剛說，如用幾年的投資區(qū)間看，A股現(xiàn)已進入底部區(qū)域，基金經(jīng)理應(yīng)開始興奮。

對于看好的板塊個股，傅剛表示，首先是高質(zhì)量企業(yè)，表現(xiàn)為利潤和增長質(zhì)量高、財務(wù)杠桿低、結(jié)構(gòu)合理。其次是低估值企業(yè)，如金融股和周期性股。行業(yè)上，比較看好高科技制造、進口替代型企業(yè)。這些企業(yè)有很強的競爭力，在行業(yè)空間足夠的情況下能維持相當長時間的增長。