每經(jīng)編輯 何小桃    

雖然都叫獨角獸，但寧德時代（300750.SZ）和工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）上市后的走勢卻截然不同。

工業(yè)富聯(lián)在上市后第4日即打開漲停，其后股價一路下滑，6月19日更是以跌停收盤。相反，寧德時代則在今日（6月20日）迎來連續(xù)第7個漲停，市值達到1393億元，已經(jīng)站穩(wěn)創(chuàng)業(yè)板一哥的位置。

寧德時代造富神話：中一簽賺2萬，創(chuàng)始人身家400億

6月11日，寧德時代在深圳證券交易所正式掛牌上市，頂著全球第一動力電池龍頭的光環(huán)，也是繼藥明康德、工業(yè)富聯(lián)之后的第三家獨角獸公司。寧德時代首發(fā)價格為25.14元，初始市值546億元。經(jīng)過7個漲停后，寧德時代市值增加了847億元。

對于打新中簽者來說，連續(xù)收獲7個漲停板后，每簽持有賬面收益已達1.95萬元。

圖片來源：中國證券報

同時，寧德時代暴漲受益的還包括馬云旗下的云峰基金等機構(gòu)。

從2016年1月開始，上海云峰、招銀動力、聯(lián)想等約30家機構(gòu)投資者參與了對寧德時代的PRE-IPO投資，其投資成本大多為43.4791元/股。對于認購了766萬股的上海云峰來說，截至目前已浮盈1.58億元。

通樣受益的還有通過股權(quán)激勵實現(xiàn)持股的員工，2015年12月，寧德時代公司骨干人員以自籌資金出資成立合伙企業(yè)以現(xiàn)金方式認購公司新增股份7059萬股，增資價格為每股2.125元。以今日收盤價64.13元計算，通過員工持股計劃購買的寧德時代股票價格已增長30倍。

當然，這場造富神話中寧德時代的創(chuàng)始人曾毓群成為了最大的贏家。寧德時代招股書顯示，公司實際控制人為曾毓群和副董事長李平，其中，曾毓群持有公司控股股東瑞庭投資100%股權(quán)，間接持有公司29.23%股權(quán)，以此計算，截至6月20日，其持有的寧德時代股票市值已達407億元。據(jù)2017年福布斯中國富豪排行榜，福建首富為擁有628.9億元財富的達利食品許世輝家族。當寧德時代市值超2000億元后，曾毓群的排名有望超過前者。

踩上政策風口，7年長成獨角獸

寧德時代迅速“躥紅”的時間并不長。2011年12月，時任蘋果手機電池最大供應(yīng)商新能源科技（ATL）總裁曾毓群和曾任東莞新能源研發(fā)總監(jiān)的黃世霖主導成立了寧德時代新能源科技有限公司（CATL），將車載動力電池作為新興業(yè)務(wù)獨立發(fā)展。

彼時，中國新能源汽車市場方興未艾，政策層面對新能源汽車發(fā)展的支持力度很大，這讓包括寧德時代在內(nèi)的很多動力電池生產(chǎn)商看到了商機，但與國際知名的電池生產(chǎn)商LG、三星和日立相比，中國本土電池商的技術(shù)實力還亟待提升。寧德時代抓住了風口，但并不是實力最強者，與之合作的汽車企業(yè)也僅限于自主品牌范疇。

寧德時代名聲大噪源于和寶馬汽車的合作。2012年，華晨寶馬首款高端純電動車“之諾1E”的動力電池系統(tǒng)由寧德時代和寶馬共同開發(fā)，由寧德時代制造。盡管只租不賣的“之諾1E”實際銷量寥寥，但寧德時代卻因此獲得了寶馬的認可，成為寶馬集團在大中華區(qū)唯一一家電池供應(yīng)商。寧德時代也由此成為國內(nèi)首家成功進入國際車企供應(yīng)商體系的動力電池企業(yè)。

圖片來源：東方IC

與寶馬合作提升了寧德時代的行業(yè)知名度，但這也是在通過“魔鬼”考驗之后的收獲。據(jù)知情人士透露，寧德時代和寶馬敲定合作后，德方發(fā)來的技術(shù)要求是厚厚一疊的A4紙，技術(shù)標準要求之高、之細，令人咋舌。

但通過了寶馬考驗的寧德時代因此聲名鵲起，迅速打開了市場。短短幾年內(nèi)，在寧德時代的合作商名單中，已經(jīng)聚集了宇通、上汽、吉利、奔馳、寶馬、大眾等整車龍頭企業(yè)。同時，寧德時代還與蔚來汽車等新興造車企業(yè)開展合作，積極布局智能汽車領(lǐng)域。

寧德時代“躥紅”的原因除了獲得國際知名汽車公司認可外，還與中國新能源汽車市場的蓬勃發(fā)展密不可分。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，中國新能源車銷量從33萬輛升至50.7萬輛，又從50.7萬輛升至77.7萬輛。市場對動力電池的需求越來越旺盛。而政策層面對電動車的續(xù)航里程和技術(shù)要求越來越高，這讓有技術(shù)優(yōu)勢的寧德時代顯得格外突出。

特別是2016年，政府要求電池企業(yè)必須滿足《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》并進入相關(guān)企業(yè)目錄，而采用目錄外電池的新能源汽車無法獲得補貼。外資電池企業(yè)被排除在外，使得寧德時代等國內(nèi)有優(yōu)勢的電池企業(yè)更加搶手。

雪片般的訂單和較高的市場聲譽使寧德時代的銷售業(yè)績水漲船高。根據(jù)GGII統(tǒng)計，寧德時代的動力電池系統(tǒng)銷量連續(xù)3年在全球動力電池企業(yè)中排名前三位。2017年，寧德時代動力電池系統(tǒng)銷量達11.84GWh，在國內(nèi)的占比近30%，并且銷量排名全球第一。

凈利潤增長率斷崖式下滑，能否打破“一哥魔咒”？

當然，如今風光無限的寧德時代還談不上高枕無憂。

2015年-2017年，寧德時代的營業(yè)收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復合增長率達87.26%；凈利潤分別9.51億元、30.89億元及42.88億元，年均復合增長率高達112.39%。2015年-2017年，寧德時代的年凈利潤增長率下降也非常驚人。2015年，寧德時代的凈利率同比增長高達1609.94%，而到了2016年，這一數(shù)字變?yōu)?06.43%，2017年這一數(shù)字又變?yōu)?5.98%。

“寧德時代憑借在三元電池上的暫時技術(shù)領(lǐng)先，快速長成大象級企業(yè)，但它不是一頭足夠健壯的大象。”據(jù)《棱鏡》報道，新能源物流車容大智造創(chuàng)始人王祖光分析了寧德時代的焦慮，目前全球各大高校化學系都在研究動力電池的化學配方，“比如，一旦電池技術(shù)出現(xiàn)重大性能變革，新的大象馬上崛起，舊的大象可能倒下。”

圖片來源：視覺中國

值得注意的是，此前創(chuàng)業(yè)板一直存在“一哥魔咒”，樂視網(wǎng)、華大基因等個股都曾在市值上角逐過創(chuàng)業(yè)板一哥，但后期都出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。

另外，隨著寧德時代連續(xù)7個交易日漲停，市場上獲利退出情緒明顯上升。6月19日、6月20日寧德時代成交總額分別為6500萬元、8400萬元。

日前，多家機構(gòu)給出了寧德時代的目標價，價格在60元至72元之間，目前寧德時代的股價已達每股64.13元。

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