中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通均天然手握海量用戶，資金流充沛，具有其他互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)無(wú)法企及的優(yōu)勢(shì)，那么三大電信運(yùn)營(yíng)商在金融領(lǐng)域布局如何？業(yè)務(wù)開(kāi)展又是怎樣？

在前不久舉行的博鰲亞洲論壇上，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)朱民在討論“國(guó)企改革：市場(chǎng)融合開(kāi)放發(fā)展”時(shí)提到，“中國(guó)電信網(wǎng)上金融做得非常好，2億用戶，1萬(wàn)多億余額，不比阿里做得差。”

電信運(yùn)營(yíng)商金融業(yè)務(wù)在低調(diào)中潛行。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，中國(guó)電信旗下互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)板塊啟動(dòng)混改——天翼電子商務(wù)有限公司正在吸引戰(zhàn)略投資者，估值約在70億元。中國(guó)電信擬出讓天翼電子商務(wù)公司（下稱“天翼電商”）49%股份，有望募得34.3億元，用于公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展。

甜橙金融“引戰(zhàn)”開(kāi)啟IPO計(jì)劃

據(jù)天翼電商在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的增資信息顯示，本次擬新增不超過(guò)5名投資人。天翼電商的核心品牌為甜橙金融。

中國(guó)電信對(duì)意向投資人提出較高的門檻要求，目前設(shè)置有五大門檻，投資人或控股母公司應(yīng)至少滿足其中一項(xiàng)。

五大門檻分別是，中國(guó)領(lǐng)先的金融控股平臺(tái)，同時(shí)具有銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、信用評(píng)級(jí)服務(wù)等業(yè)務(wù)牌照；中國(guó)領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)，且在面向個(gè)人客戶的零售業(yè)務(wù)、直銷業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)線中處于行業(yè)領(lǐng)先水平；具有多元化產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，同時(shí)具有金融業(yè)務(wù)板塊、消費(fèi)零售/商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，具有廣闊的中小企業(yè)和個(gè)人用戶資源；國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，2016 年?duì)I業(yè)收入達(dá)到500億元以上，具有廣闊的產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)資源；投資人或其實(shí)際控制人下屬控制中國(guó)領(lǐng)先的科技公司。

此次增資股權(quán)鎖定期不少于三年，并且要求意向投資人同意并書面承諾不要求對(duì)本次增資設(shè)置任何形式的對(duì)賭條款和反稀釋條款。

不過(guò)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，投資者對(duì)于甜橙金融登陸資本市場(chǎng)亦有期望，預(yù)計(jì)其將于2020年提交上市申請(qǐng)。其財(cái)務(wù)資料顯示，于2017年扭虧為盈，且開(kāi)始快速增長(zhǎng)。2015年凈利潤(rùn)-5941.65萬(wàn)元，2016年凈利潤(rùn)-16569.62萬(wàn)元，2017年凈利潤(rùn)552萬(wàn)元，而2018年1月末最近一期凈利潤(rùn)已達(dá)4195.29萬(wàn)元。對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)周期營(yíng)業(yè)收入分別為：2015年29.40億元、2016年32.10億元、2017年25.69億元。

在業(yè)務(wù)資質(zhì)上，甜橙金融擁有全業(yè)務(wù)資質(zhì)的第三方支付牌照“翼支付”。翼支付是網(wǎng)聯(lián)清算有限公司主要發(fā)起人之一，持股2.77%，并且獲得一席董事席位。在當(dāng)前嚴(yán)監(jiān)管的要求下，第三方支付牌照稀缺性凸顯。圍繞第三方支付業(yè)務(wù)，甜橙金融還持有基金結(jié)算牌照和保險(xiǎn)銷售牌照（陜西中和恒泰保險(xiǎn)代理有限公司），布局消費(fèi)金融、保險(xiǎn)銷售、財(cái)富管理和征信業(yè)務(wù)，產(chǎn)品分別包括甜橙財(cái)富、橙分期、甜橙保險(xiǎn)和甜橙信用（企業(yè)信用征信）。

中國(guó)電信方面表示，互聯(lián)網(wǎng)金融成為公司打造差異化的重要手段。以第三方支付為切入點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品既可以提高用戶黏性，又是用戶流量變現(xiàn)的手段。翼支付2017年度累計(jì)交易額近1.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)53%，外部交易額占比達(dá)61%。目前其注冊(cè)用戶超過(guò)3億，月活躍用戶超3000萬(wàn)戶。

甜橙金融方面對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，引戰(zhàn)具體進(jìn)展暫無(wú)法透露，在合適時(shí)機(jī)將會(huì)公告。

三巨頭的基因優(yōu)勢(shì)

中國(guó)聯(lián)通傾向于與金融機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)公司合作發(fā)揮自身流量及數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。

聯(lián)通與招商銀行在2015年成立招聯(lián)消費(fèi)金融公司，各占股50%。聯(lián)通年報(bào)披露，其2016年?duì)I收和凈利潤(rùn)分別為11.91億元、3.36億元，2017年?duì)I收和利潤(rùn)分別達(dá)到41.63億元、11.89億元，增速?gòu)?qiáng)勁。

此外，聯(lián)通早在2014年聯(lián)合百度錢包、富國(guó)基金推出互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)“沃百富”，將話費(fèi)客戶變?yōu)槔碡?cái)客戶，其產(chǎn)品則包括基金、網(wǎng)貸、直銷銀行等。官網(wǎng)顯示，其累計(jì)投資額超448.19億。在其支付App“沃錢包”中，提供了沃易貸、沃分期等消費(fèi)信貸產(chǎn)品，此外還有第三方合作產(chǎn)品如拉卡拉易分期、馬上金融馬上貸等。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還注意到，聯(lián)通支付聯(lián)合萬(wàn)事達(dá)亞太公司（Mastercard Asia/Pacific Pte.Ltd)、招融投資控股、居然宏業(yè)投資公司在2017年11月成立萬(wàn)聯(lián)信息技術(shù)（北京）有限公司，工商信息顯示其主要為技術(shù)開(kāi)發(fā)、數(shù)據(jù)處理等業(yè)務(wù)。

中國(guó)移動(dòng)擁有最多的用戶，但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域相對(duì)布局較少。其年報(bào)顯示，手機(jī)支付業(yè)務(wù)“和包”交易額超2.1萬(wàn)億元。2014年，四川移動(dòng)與享宇金服合作開(kāi)放脫敏數(shù)據(jù)，曾推出“移動(dòng)手機(jī)貸”，以對(duì)接持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品為主。中國(guó)移動(dòng)推出自己的貨幣基金產(chǎn)品“和聚寶”，此外更多以便民生活支付業(yè)務(wù)為主，如充話費(fèi)、購(gòu)車票、交通罰款等。此外，中國(guó)移動(dòng)還分別出資10億元參股仁和財(cái)險(xiǎn)和仁和壽險(xiǎn)。

一位互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)人士表示，三大電信運(yùn)營(yíng)商擁有大量用戶和資金，均擁有自己的第三方支付公司，開(kāi)展保險(xiǎn)銷售及貨幣基金類等理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)具有流量?jī)?yōu)勢(shì)。不過(guò)該人士亦表示，受制于體制機(jī)制原因，三大運(yùn)營(yíng)商在一些業(yè)務(wù)上相對(duì)謹(jǐn)慎。

在輸出流量之外，三大電信運(yùn)營(yíng)商同時(shí)還承擔(dān)許多金融基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。在網(wǎng)聯(lián)清算公司的發(fā)起人中，中移電子商務(wù)有限公司與聯(lián)通支付有限公司分別持股網(wǎng)聯(lián)1.64%和0.84%。電信、聯(lián)通和移動(dòng)還與工商銀行、中信國(guó)安、中郵保險(xiǎn)等共同發(fā)起成立中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金，旨在通過(guò)市場(chǎng)化方式支持互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，推動(dòng)實(shí)施網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還了解到，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)聯(lián)合8家個(gè)人征信試點(diǎn)公司發(fā)起成立的百行征信有限公司，未來(lái)有望引入三大電信運(yùn)營(yíng)商加入，進(jìn)行征信數(shù)據(jù)的共享和使用。

（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 王曉 張建林）