每日經(jīng)濟(jì)新聞 2018-03-22 23:41:11
3月21日,周黑鴨發(fā)布2017年年報,營收、凈利潤雙雙出現(xiàn)同比增長。公司股價卻在3月22日以大跌7.92%收盤。市場人士指出,這或許與公司業(yè)績不及預(yù)期有關(guān)。
每經(jīng)記者 吳治邦 每經(jīng)編輯 張海妮
圖片來源:CFP
周黑鴨(01458,HK)3月21日發(fā)布年報。公司2017年實(shí)現(xiàn)營收32.49億元,同比增長15.4%;實(shí)現(xiàn)凈利潤7.62億元,同比增長6.4%;凈利率約為23.4%,每股收益0.32元。
不過,在上述業(yè)績發(fā)布后,公司股價卻在3月22日以大跌7.92%收盤。市場人士指出,這或許與公司業(yè)績不及預(yù)期有關(guān)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2016年的58.5天上升至2017年的64.5天,運(yùn)營效率稍降。此外,公司的銷售毛利率也略微下降,降至60.93%。
招股書顯示,周黑鴨單個門店2015年度平均銷售額達(dá)380萬元,公司前五大自營門店2015年合計銷售額更是達(dá)到2.3億元。由于幾乎都為自營門店,公司的毛利率一直都超過同行數(shù)據(jù)。
如果想快速擴(kuò)張自營門店數(shù)量,則需要大量的資金支持。按照當(dāng)時IPO募投披露的方向,募集資金將被用于開發(fā)位于武漢、上海、東莞的加工設(shè)施及物流和倉儲中心,以及擴(kuò)張店鋪網(wǎng)絡(luò)。
年報顯示,公司2017年繼續(xù)推行門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展計劃,進(jìn)一步滲透現(xiàn)有市場及進(jìn)入新城市。2017年,公司新開設(shè)313間自營門店,關(guān)閉64間門店。截至2017年末,公司的自營門店增至1027間,來自于門店的營收則達(dá)到27.55億元。
具體到區(qū)域來看,公司華東地區(qū)2017年新設(shè)門店102間,占到新開設(shè)門店總數(shù)的32.6%,湖北地區(qū)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長,對華中地區(qū)的依賴略微有所下降,地域平衡得到改善。
不過,在快速擴(kuò)張之后,公司的運(yùn)營效率指標(biāo)有所下降。其中,平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2016年的58.5天上升至2017年的64.5天。公司稱主要由于以較低的現(xiàn)行市價增加了若干主要原材料的存貨儲備。另外,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也由2016年的0.9天增加至2017年的1.8天。
公司在年報里指出,未來將繼續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)安排,擴(kuò)大規(guī)模及提升效率?,F(xiàn)有及規(guī)劃中的生產(chǎn)設(shè)施布局將縮短運(yùn)輸半徑及銷售半徑,有利于進(jìn)入新市場。
就營收及賺錢能力,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾將周黑鴨與絕味食品進(jìn)行過比較,發(fā)現(xiàn)絕味食品的營收雖超周黑鴨,但凈利潤卻不及周黑鴨。2013~2015年,絕味分別實(shí)現(xiàn)營收22.7億元、26.3億元及29.21億元,凈利潤分別為1.93億元、2.36億元和3.01億元;同期,周黑鴨分別實(shí)現(xiàn)營收12.18億元、18.1億元和24.32億元,凈利潤分別為2.6億元、4.11億元和5.53億元。
具體到銷售毛利率這一指標(biāo),2015~2017年,周黑鴨的數(shù)據(jù)分別為56.45%、62.32%和60.93%,即在2017年出現(xiàn)了略微的下滑,而外界一直都對公司高毛利率的持續(xù)性比較關(guān)注。對于周黑鴨高毛利率的可持續(xù)性,食品行業(yè)分析師朱丹蓬曾對記者表示,“事實(shí)上,周黑鴨直營的毛利已經(jīng)非常高了,如果繼續(xù)漲價可能會給自己的銷售帶來一定的影響。”
在年報里,周黑鴨也指出,為了擴(kuò)大銷量,公司在過去的2017年以降價的方式發(fā)起各類促銷活動,平均價格也略微下降。那么,這種趨勢是否會在2018年持續(xù)?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向周黑鴨行政總裁郝立曉表達(dá)了采訪請求。不過,截至發(fā)稿未獲得回應(yīng)。
此外,記者注意到,公司此前著重對外宣傳推出的小龍蝦產(chǎn)品在2017年年報中僅有寥寥數(shù)語。
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