股票質(zhì)押違約糾紛再添一起新案例。華安證券日前公告稱，因順威股份（002676.SZ）大股東蔣九明未按約履行股權(quán)質(zhì)押購回義務(wù)，向安徽省高級人民法院提起訴訟，要求清償融資本息8.95億元。 《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（2018年修訂）》（下稱“股票質(zhì)押式回購新規(guī)”）即將于3月12日正式實施，市場對于證券公司股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)風(fēng)險的關(guān)注熱度也有所提升。 券商頻頻踩雷 根據(jù)公告，華安證券作為管理人代表“安興23號”于2018年1月19日向安徽省高級人民法院提起訴訟，起訴順威股份蔣九明違反《華安證券股份有限公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議》。 2016年8月5日，華安證券作為“安興23號”的管理人，代表“安興23號”與順威股份大股東蔣九明簽訂了回購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，蔣九明以15300萬股順威股份股票向華安證券質(zhì)押融資人民幣8.35億元，約定初始交易日為2016年8月5日，回購交易日為2017年8月3日，回購年利率5.87%。 截至2017年6月20日，蔣九明向華安證券共計支付利息人民幣4343.23萬元，之后未再支付利息。2017年8月3日，華安證券要求蔣九明到期購回上述融資本金及支付利息，但蔣九明未按約履行購回義務(wù)，構(gòu)成嚴(yán)重違約。 華安證券訴求如下： 要求判令被告蔣九明清償融資本金人民幣8.35億元。 判令蔣九明支付期內(nèi)利息人民幣599.1萬元，延期利息人民幣2042.3萬元，違約金6307.4萬元，合計人民幣8948.8萬元。 判令華安證券對蔣九明質(zhì)押的15300萬股順威股份折價或以拍賣、變賣質(zhì)押股票所得價款和127.5萬元現(xiàn)金分紅在所述債權(quán)范圍內(nèi)優(yōu)先受理。 近年來，券商與上市公司關(guān)于股權(quán)質(zhì)押違約的糾紛頻頻發(fā)生。2018年1月，上海第二中級人民法院開庭審理了東方證券與樂視網(wǎng)前副董事長賈躍民（賈躍亭的兄長）的股權(quán)質(zhì)押回購違約糾紛案。東方證券要求賈躍民支付包括2億融資本金、應(yīng)付未付利息、延期利息、違約金以及與訴訟相關(guān)的全部費用。法院并未當(dāng)庭宣判。 券商中國記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2013年4月份以來，賈躍亭家族辦理的數(shù)十筆樂視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押中，涉及的質(zhì)押方中，包括逾10家券商和多家信托公司，包括東方證券、國開證券、中信證券等等，其中部分金融機構(gòu)的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)已了結(jié)。 2017年下半年，方正證券與平安證券分別向法院申請對樂視網(wǎng)質(zhì)押股票強制執(zhí)行，目前案件已受理在執(zhí)行過程中。 2018年2月1日，經(jīng)歷五日跌停的千山藥機也公告稱，因公司高管王亞軍股票質(zhì)押合約發(fā)生違約，王亞軍未按證券公司要求提前購回標(biāo)的證券、償還負(fù)債，證券公司以集中競價方式對王亞軍所質(zhì)押的非高管鎖定股157.95萬股股票進(jìn)行了強行減持處置。 股票質(zhì)押業(yè)務(wù)即將迎來五大改變 節(jié)前市場遭遇一波深幅調(diào)整，多家券商收緊股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，還有三家券商因為在1月12日之后違規(guī)新增了股票質(zhì)押規(guī)模被監(jiān)管點名批評。被批評的原因是，1月下旬，即在股票質(zhì)押新規(guī)發(fā)布之后，這三家券商繼續(xù)按老規(guī)矩新增股票質(zhì)押規(guī)模，被認(rèn)為是在“過渡期搶規(guī)模、搶市場”。 股票質(zhì)押新規(guī)，全稱《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（2018年修訂），將于3月12日起正式實施。 限制股票質(zhì)押集中度，限制股票質(zhì)押率上限，限制融入方資格，提高融資門檻以及嚴(yán)控資金用途，是這一業(yè)務(wù)辦法的五大核心要點。 業(yè)內(nèi)廣為關(guān)注的五大要點： 首先是限制質(zhì)押集中度。業(yè)務(wù)辦法規(guī)定，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%。 其次是限制了質(zhì)押率上限，明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%。 第三是限制融入方資格。融入方不得為金融機構(gòu)或者從事貸款、私募基金、個人借貸等業(yè)務(wù)的其他機構(gòu)，或者前述機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品。 第四是提高融資門檻。融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元，后續(xù)每次不得低于50萬元。 第五點是嚴(yán)控資金用途。融入資金應(yīng)當(dāng)用于實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)經(jīng)營并專戶管理，嚴(yán)禁用于申購新股、買入股票以及投資不符合國家政策的項目。 由于采取了新老劃斷的原則，本次出臺的業(yè)務(wù)辦法僅適用于股票質(zhì)押新增合約，原有合約仍可繼續(xù)執(zhí)行或者辦理延期。 “市場對于征求意見稿的消化已經(jīng)有一段時間，新規(guī)落地總體影響不是很大?！鄙虾Ｒ患抑行腿探?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴券商中國記者，“最終要回歸上市公司基本面——如果市場對它認(rèn)可，那超過質(zhì)押比例上限后還是可以通過別的方式來融資，比如場外質(zhì)押；如果市場認(rèn)可度不高，那說明上市公司就該控制好股票質(zhì)押比例，證券公司也會有風(fēng)險意識做好把關(guān)。” 根據(jù)興業(yè)證券測算，全市場質(zhì)押業(yè)務(wù)比例超過15%的產(chǎn)品僅占3.67%，超過30%的券商僅占0.55%，大部分質(zhì)押比例不超過5%；全市場集中度超過50%的產(chǎn)品占總數(shù)僅3.68%。根據(jù)興勢力1號模型，質(zhì)押率能突破60%上線的標(biāo)的占比為9.62%，實際業(yè)務(wù)遠(yuǎn)未達(dá)到監(jiān)管上限。 針對“單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%”的規(guī)定，華鑫證券研究發(fā)展部非銀金融行業(yè)研究員潘永樂表示，統(tǒng)計顯示，截至2月9日，A股市場共有超過3460余家公司的股東進(jìn)行了股票質(zhì)押。其中，約130家公司質(zhì)押股份比例在總股本的50%以上。560余家質(zhì)押的股份比例在30%至50%之間，780家公司質(zhì)押股份比例在15%至30%之間。 “這一規(guī)定既考慮了整體市場的風(fēng)險控制要求，又不會對不符合規(guī)定的相關(guān)上市公司股價構(gòu)成短期的直接的影響。”潘永樂說。 （來源：券商中國微信號ID：quanshangcn作者：詹晨圖片來源：攝圖網(wǎng)）