圖片來源：視覺中國

紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)５日暴跌上千點，單日下跌點數(shù)創(chuàng)歷史新高。此間分析人士認為，鑒于目前美國經(jīng)濟基本面仍較為穩(wěn)健以及股市估值相對合理，此次大跌更多是技術(shù)性調(diào)整，尚難斷言美股長期牛熊拐點已經(jīng)來臨。

恐慌情緒引發(fā)暴跌

分析人士認為，當天并無重要消息公布，美股大跌的主要原因是市場出現(xiàn)恐慌性拋售。

衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）５日暴漲１１５．６％，收于３７．３２。

紐交所交易員彼得·科斯塔接受記者采訪時表示，當恐慌情緒主導市場時，賣方會下意識加大拋售力度，而買方則更趨謹慎觀望，這樣的情緒會導致市場出現(xiàn)短暫流動性缺失，并令市場跌勢呈現(xiàn)自我強化之勢。

美國資產(chǎn)管理公司皮特堡資本集團資深分析師兼投資組合經(jīng)理金·福雷斯特認為，當天的恐慌性拋售很可能觸發(fā)了一些投資者的自動交易程序，并導致三大股指瞬時跳水。

美國金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨表示，近期美股表現(xiàn)一直十分強勁，市場普遍預期會有一次較大幅度調(diào)整。當調(diào)整來臨時，獲利盤的拋售也加速了市場跌勢。

2月5日，交易員在美國紐約證券交易所工作。紐約股市三大股指5日大幅下挫，其中道瓊斯指數(shù)大跌逾1100點。

基本面未現(xiàn)根本變化

科斯塔說，目前美股基本面并未發(fā)生根本性改變，全球經(jīng)濟增長態(tài)勢依然穩(wěn)固，美國、歐洲、中國等主要經(jīng)濟體表現(xiàn)良好。此次調(diào)整不會改變美股上漲趨勢，預計到年底道瓊斯指數(shù)仍將上漲５％左右。

福雷斯特認為，此次調(diào)整并不意味著牛市已經(jīng)結(jié)束，股市回調(diào)消除了一些股票的泡沫和不合理繁榮，或?qū)⒘蠲拦蓾q勢更具可持續(xù)性。

當天公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也好于市場預期。美國供應管理協(xié)會的報告顯示，今年１月份美國非制造業(yè)活動指數(shù)為５９．９，高于去年１２月份修正后的５６．０，也好于市場預期的５６．２。

花旗研究美國證券首席策略師托比亞斯·列夫科維奇表示，從較長的歷史時段看，標準普爾５００種股票指數(shù)走勢與上市公司盈利水平存在較高的吻合性。因美國稅改等因素刺激，預計２０１８年上市公司盈利能力將進一步增強，其中標普５００成分股盈利增幅預計將高達１１．５％。

花旗研究預計，鑒于當前美股估值整體仍處于較為合理區(qū)間，今年美股將繼續(xù)上漲，年底時標普５００指數(shù)將漲至２８００點左右。

長期風險有所積累

但不可否認的是，伴隨美股持續(xù)上漲，風險也在不斷積累，越來越多的投資者開始趨于謹慎。

摩根士丹利財富管理部首席投資官邁克·威爾遜５日表示，他不會過于著急“抄底”。他說，當前美國政府不斷擴大財政開支，利率不斷升高后政府債務負擔將會給美國經(jīng)濟帶來很大壓力。

此外，威爾遜認為，盡管今年公司財報預計將依然亮眼，但擠掉美國稅改帶來的“水分”后，真正由公司運營帶來的業(yè)績增長將會放緩。當稅改對公司業(yè)績影響逐步消退后，未來上市公司盈利的不確定性將增強，股市波動性也將增加。

資金持續(xù)分流給美股帶來的壓力也不容小視。埃亨認為，伴隨著美國國債收益率持續(xù)上漲，股票市場資金將部分分流至債券市場。就國際市場而言，比美股估值更合理的歐洲、中國以及其他新興市場等，也會分流國際投資者資金。

來源：新華社 記者：王乃水 王文