對(duì)于寒冬之中見暖陽(yáng)的新三板市場(chǎng)，12月份迎來(lái)了分層、信披、交易制度等重大制度改革，也開始承受更嚴(yán)苛的監(jiān)管。

券商中國(guó)記者注意到，截至12月29日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)本月累計(jì)發(fā)布30份監(jiān)管公告，其中28份為自律監(jiān)管。

這一數(shù)據(jù)較以往呈現(xiàn)猛升態(tài)勢(shì)，11月份股轉(zhuǎn)系統(tǒng)僅發(fā)布7份監(jiān)管公告，其中6份為自律監(jiān)管；10月份股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布8份監(jiān)管公告，均為自律監(jiān)管。

東北證券研究總監(jiān)付立春向記者表示，“12月確有監(jiān)管公告明顯增多的跡象，可能是此前積累選擇在年末集中發(fā)布。而自律監(jiān)管在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的處罰中程度較輕，如此密集的操作預(yù)示著，2018年新三板市場(chǎng)同樣面臨更嚴(yán)監(jiān)管。”

年末突擊監(jiān)管

越臨近年末，監(jiān)管越是嚴(yán)格。僅僅本周，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)便發(fā)出15份自律監(jiān)管公告。

12月26日，股轉(zhuǎn)公司一連發(fā)布6份自律監(jiān)管公告，劍指相關(guān)公司信息披露違規(guī)。

其中海容冷鏈（830822.OC），驅(qū)動(dòng)人生（835315.OC），球冠電纜（834682.OC），興達(dá)泡塑（834090.OC）四家公司是在申報(bào)掛牌之前收到行政處罰，但未在公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中披露。好買財(cái)富（834418.OC）在申報(bào)掛牌前被上海證監(jiān)局責(zé)令整改，主要責(zé)任人也收到警告函，亦未在公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中披露; 華天興邦（835683.OC）存在重大資產(chǎn)重組事件，但未對(duì)重組程序相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行披露。

值得一提的是，海容冷鏈、好買財(cái)富、驅(qū)動(dòng)人生、球冠電纜四家公司是擬IPO公司。

12月29日，股轉(zhuǎn)公司又發(fā)布了8份自律監(jiān)管公告，這8家掛牌公司的違規(guī)行為同樣與信息披露有關(guān)。在申請(qǐng)掛牌過(guò)程中，這些公司存在關(guān)聯(lián)交易但未及時(shí)履行披露義務(wù)。

相關(guān)公司包括，龍威新材(835414.OC)、安正新材(871004.OC)、鼎新高科(837182.OC)、拓捷科技(836198.OC)、洛陽(yáng)餐旅(836977.OC)、鑫海礦裝(836079.OC)、海斯迪(831997.OC)、睿安特(834847.OC)等。

以睿安特為例，這家公司于2015年9月24日提交掛牌申報(bào)材料，2015年11月26日領(lǐng)取掛牌同意函，2015年12月7日完成掛牌。2015年3月，公司違規(guī)為實(shí)際控制人控制的重慶大安型鋼結(jié)構(gòu)工程有限公司的1000萬(wàn)元借款提供保證擔(dān)保；2015年9月，公司違規(guī)為控股股東重慶睿安特科技集團(tuán)有限公司的950萬(wàn)元借款提供保證擔(dān)保。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認(rèn)為，上述事實(shí)已構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但睿安特未在《公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》等披露文件中予以披露。因此做出如下決定：對(duì)睿安特采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。對(duì)公司時(shí)任董事長(zhǎng)王彬、時(shí)任信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人賈春梅采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

2018年監(jiān)管更嚴(yán)

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，股轉(zhuǎn)信托12月累計(jì)發(fā)布28份為自律監(jiān)管公告，而11月份及10月份相關(guān)數(shù)據(jù)僅分別為6份及8份。信息披露則愈發(fā)成為相關(guān)公司被采取出具警示函的自律監(jiān)管措施的重災(zāi)區(qū)。

2017年12月22日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則》（簡(jiǎn)稱“《細(xì)則》”），并于發(fā)布之日起正式實(shí)施。

此次信息披露制度改革主要是為了實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)不同層次信息披露的差異化。創(chuàng)新層公司股東人數(shù)較多，股票交易的撮合頻次較高，因此公眾化程度更高，須適度提升信息披露強(qiáng)度。而基礎(chǔ)層公司信息披露強(qiáng)度基本保持不變。

具體而言，對(duì)于創(chuàng)新層公司新增了五項(xiàng)披露要求：一是提高了披露頻次要求，在年報(bào)和半年報(bào)基礎(chǔ)上增加季報(bào)披露；二是要求創(chuàng)新層公司披露業(yè)績(jī)快報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告，保證公司信息披露及時(shí)性；三是要求創(chuàng)新層公司執(zhí)行更嚴(yán)格的審計(jì)準(zhǔn)則；四是創(chuàng)新層公司實(shí)施分行業(yè)信息披露；五是要求創(chuàng)新層公司必須設(shè)立董事會(huì)秘書崗位。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，下一步將配套制訂創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層掛牌公司定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告內(nèi)容指引與格式模板，明確具體的信息披露差異化要求。

可以預(yù)見，2018年新三板市場(chǎng)監(jiān)管更加嚴(yán)格，尤其在信息披露方面。

來(lái)源：券商中國(guó)微信公眾號(hào)（ID：quanshangcn） 記者：楊卓卿