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權(quán)重股大跌!“漂亮50”要熄火?知名私募說這樣的股票還能漲

中國基金報(bào) 2017-12-27 23:23:59

今天白馬股綠了,漂亮50熄火了。關(guān)于大跌的原因,部分私募認(rèn)為,主要是因?yàn)闆]有看到政策方面、基本面一些對市場產(chǎn)生重大影響的因素等。對于明年的行情,私募圈普遍認(rèn)為,市場可能會(huì)更加集中,不是一九分化了,而是分化更嚴(yán)重。所以當(dāng)前的下跌有的還能漲起來,如果再跌,還能買買買。

今天,又是一批白馬飄綠,“漂亮50”要熄火了?

基金君采訪了一圈私募,把結(jié)果給大家匯報(bào)一下,下跌的原因有好多個(gè),跌下去之后有的還能漲起來,如果再跌,有的還能繼續(xù)買買買,明年,市場可能會(huì)更加集中,不是一九分化了,而是分化更嚴(yán)重。

“漂亮50”不漂亮了?

“漂亮50”熄火了。

今日,滬指、深證成指分別下跌0.92%、1%,上證50指數(shù)大跌逾1.89%。個(gè)股方面,上證50排名前20的權(quán)重股全線下跌。另外,南方航空、新華保險(xiǎn)跌逾4%,格力電器、中國人壽等跌超3%,貴州茅臺(tái)等多股跌逾2%。

今日的市場行情顯然與今年的整體走勢不“搭調(diào)”?;仡櫼幌陆衲?,白馬股呈現(xiàn)出牛市姿態(tài)。漂亮50指數(shù)漲幅達(dá)27.57%,以貴州茅臺(tái)、中國平安、格力電器為代表的上證50優(yōu)質(zhì)白馬股領(lǐng)漲市場。今年以來,漲幅領(lǐng)先的板塊,如保險(xiǎn)指數(shù)上漲84.15%、中證白酒指數(shù)上漲72.04%、白色家電指數(shù)上漲74.88%。而作為龍頭權(quán)重股的貴州茅臺(tái)和中國平安今年股價(jià)翻倍,格力電器上漲了83.68%。

跌勢不是一天形成的。如果觀察而上證50指數(shù)就會(huì)發(fā)現(xiàn),從11月23日跌破3000點(diǎn)以來,指數(shù)開始出現(xiàn)回調(diào),截至今日,指數(shù)已經(jīng)下跌了5.73%。從11月23日以來,上證50的權(quán)重股中國平安跌幅達(dá)9.17%,招商銀行下跌6.93%,興業(yè)銀行下跌5.28%。

誰在賣中國平安?

最令機(jī)構(gòu)心寒的是,今天中國平安股價(jià)下跌4.86%,創(chuàng)近一年來最大單日跌幅。

但據(jù)基金君觀察,在龍虎榜上未見其身影,但近期在大宗交易平臺(tái)上平安的交易很活躍。據(jù)東方財(cái)富大宗交易數(shù)據(jù)顯示,今日,共有12個(gè)機(jī)構(gòu)席位賣出中國平安合計(jì)1300萬股,成交額達(dá)8.96億,成交額占流通市值比為0.11%,而昨日機(jī)構(gòu)賣出成交額為10.65億。

事實(shí)上,從12月10日開始,機(jī)構(gòu)頻繁地賣出中國平安的股票,自10日以來共有57個(gè)機(jī)構(gòu)席位賣出平安7150萬股,成交額高達(dá)51.51億元。

除了中國平安,近期頻繁出現(xiàn)大宗交易的還有另一只白馬股格力電器,今日在大宗交易上被機(jī)構(gòu)賣出22.4萬股,共計(jì)967.23萬元。從11月30日以來,機(jī)構(gòu)專用賬戶累計(jì)賣出格力電器9174.4萬元。

下跌是因?yàn)檫@幾個(gè)原因

基金君采訪了一圈基金經(jīng)理,大致總結(jié)了這么幾個(gè)下跌的因素。

1、目前并沒有看到政策方面、基本面方面有一些對市場產(chǎn)生重大影響的因素,更多還是歸結(jié)在操作手法上的原因。今年整體機(jī)構(gòu)投資人收益要好過散戶。很多機(jī)構(gòu)投資人存在先鎖定收益,來年再戰(zhàn)的心態(tài)。

2、比如中國平安,前期有一些大宗交易,折價(jià)也不多,這種減持可能是獲利回吐。也可能有平安A股的大股東,持股比例比較高,受到監(jiān)管政策影響可能做一些調(diào)整,造成保險(xiǎn)板塊里面中國平安跌幅最大。

3、資管產(chǎn)品都要交稅,目前各種解讀都有,有人認(rèn)為可能以歷史成本價(jià)作為基準(zhǔn),謹(jǐn)慎起見先把股票都賣了(這是一種誤讀,而實(shí)際上財(cái)政部本周發(fā)的補(bǔ)丁文件是資管機(jī)構(gòu)可以選今年底的收盤價(jià)作為基準(zhǔn)),以年底收盤價(jià)為2018年征稅的基礎(chǔ)。在朋友圈也確實(shí)見到有些人是這么操作的。一方面可以合理避稅,二是可以鎖定收益,一石二鳥。

4、純博弈,認(rèn)為市場風(fēng)格切換,看到白馬股漲幅較大,且出現(xiàn)橫盤跡象,嘗試調(diào)倉一批股票。

5、這跟基本面有一些關(guān)系,但主要還是受到年底流動(dòng)性壓力。

調(diào)整完還能不能延續(xù)今年漲勢?

白馬股是就這么偃旗息鼓了,還是“扶我起來,我還能繼續(xù)漲”?多位私募人士認(rèn)為,未來能不能漲還是要看基本面,如果基本面好,回調(diào)到估值合理的位置,繼續(xù)漲起來。但是,基本面不好的股票,可能跌下去再也起不來了。

毅木資產(chǎn)投資總監(jiān)祝儉:今年很多股票是因?yàn)轱L(fēng)格因素上漲,白馬股這一波下跌之后,哪些能繼續(xù)創(chuàng)新高,哪些中期機(jī)會(huì)不大,還要看公司基本面。明年更多的是反映EPS,估值已經(jīng)到了相對合理的程度,很難找到絕對低估的板塊。這批白馬股如果企業(yè)盈利表現(xiàn)還好,估值不離譜,跟隨市場能有一定的調(diào)整,明年還是有賺錢機(jī)會(huì),但漲幅很難超過今年。作為一個(gè)組合,還是需要降低收益率預(yù)期。

泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理劉天君:這批白馬股短期表現(xiàn)不好判斷,但元旦之后如果流動(dòng)性壓力不緩解的話,不一定會(huì)馬上反彈。

私募:再跌我就加倉

泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理劉天君:從基本面角度,還是相對比較看好這種消費(fèi)品,尤其是這種品牌強(qiáng)勢的消費(fèi)品,以及競爭格局比較好的個(gè)股。從板塊來看,消費(fèi)電子跌的比較多,我們也有一定加倉,明年可能會(huì)有超預(yù)期的因素出現(xiàn),明年年初應(yīng)該會(huì)有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

毅木資產(chǎn)投資總監(jiān)祝儉:在今年11月底時(shí)考慮2018年如何配置就比較糾結(jié),找不到太多讓人激動(dòng)的板塊和個(gè)股。經(jīng)過這一波調(diào)整,明年這批股票空間會(huì)更大一些,在方向上要緊抓龍頭。

當(dāng)然也做一些剔除工作,比如基本面沒有原來預(yù)想的那么好的個(gè)股,像手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中可能就會(huì)有一些公司不達(dá)預(yù)期。篩選完之后,剩下的股票要抓的更牢。此外,也會(huì)在中盤股里面尋找投資機(jī)會(huì),但更多是挖掘個(gè)股。

風(fēng)格不切換明年市場更加集中

毅木資產(chǎn)投資總監(jiān)祝儉:明年市場不會(huì)發(fā)生風(fēng)格切換,大家會(huì)緊緊抱住基本面好的公司,持倉會(huì)更集中。明年名義GDP可能會(huì)略有下滑,好的公司和好的行業(yè)應(yīng)該比今年少。

今年風(fēng)格因素起了很大作用。兩個(gè)相似的公司,市值大的個(gè)股往往就漲的多。預(yù)期明年風(fēng)格因素重要性下降,就算市值大,基本面不行的話資金也不會(huì)再追逐。

所謂的風(fēng)格擴(kuò)散,有可能在個(gè)股上會(huì)體現(xiàn),純風(fēng)格切換難度較大。風(fēng)格背后,體現(xiàn)的還是基本面因素。

泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理劉天君:整體來看,電子、科技、傳媒互聯(lián)網(wǎng)明年還是有一定的機(jī)會(huì)的,包括消費(fèi)里面的一些龍頭個(gè)股,或者說要更加集中在一些更加強(qiáng)勢的個(gè)股上面。今年屬于風(fēng)格因素或者行業(yè)因素的導(dǎo)致的整體上漲很難出現(xiàn)了,更多的是體現(xiàn)在個(gè)股的進(jìn)一步分化。

從我們布局來看,跟前期有一些變化,把倉位控制在穩(wěn)健水平,結(jié)構(gòu)上相對分散,同時(shí)個(gè)股要更加精選。主要集中的方向,還是在大消費(fèi)和科技互聯(lián)網(wǎng)這兩個(gè)大的領(lǐng)域,尤其精選杠桿率比較低,現(xiàn)金流創(chuàng)造力比較強(qiáng)的公司,避免金融去杠桿帶來的財(cái)務(wù)壓力。

一村投資總經(jīng)理潘江:市場風(fēng)格可能會(huì)在主題或者行業(yè)之間切換,但不會(huì)純粹在以市值為標(biāo)準(zhǔn)切換。很多沒有業(yè)績的小股票還會(huì)跌,大股票可能會(huì)存在短期的回吐,但基本面比較好的公司,下跌之后估值會(huì)回到一定吸引力的區(qū)間,反而會(huì)有投資者去買進(jìn)去。

我們在布局上大的原則就是尋找有業(yè)績或者預(yù)期業(yè)績比較好的公司,這是整個(gè)基調(diào),我們還是比較看好保險(xiǎn)、食品飲料、白酒、5G等有發(fā)展前景的行業(yè)。

滬上某私募人士:短期的波動(dòng)是正常的現(xiàn)象,每一次大的行情都會(huì)伴隨著一定的振幅,長期的趨勢將保持不變。未來兩到三年整體都將是結(jié)構(gòu)化行情,現(xiàn)在是一九分化,未來嚴(yán)峻的時(shí)候可能分化更離譜,結(jié)構(gòu)化會(huì)集中在大盤藍(lán)籌和龍頭股這邊。

(來源:中國基金報(bào)微信號(hào)ID: chinafundnews 作者:趙婷 葉劍霞)

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責(zé)編 張楊運(yùn)

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