近日，又有兩家投行下調(diào)三星業(yè)績(jī)預(yù)估。

摩根士丹利在11月底將三星電子股票評(píng)級(jí)從“看漲”下調(diào)至“觀望”，這似乎拉開(kāi)了分析師“唱空”三星的序幕。HI Investment&Securities Co.和Korea Investment Holdings Co.兩家韓國(guó)券商日前也加入了這一隊(duì)伍。

HI Investment&Securities Co.在最新報(bào)告中將三星四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)估下調(diào)4.8%，至15.7萬(wàn)億韓元（145億美元），而這家券商此前預(yù)估三星四季度盈利達(dá)到16.5萬(wàn)億韓元。

Korea Investment Holdings Co.則更為悲觀，這家券商在12月20日的報(bào)告中將三省四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)估下調(diào)7.8%。

根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，過(guò)去四周內(nèi)，三星已經(jīng)遭到六家投行下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)估。截至周四收盤(pán)，三星股價(jià)下跌超3%。

摩根士丹利在11月底全面下調(diào)NAND閃存行業(yè)評(píng)級(jí)并建議減倉(cāng)，系2015年12月以來(lái)首次。

大摩研究部門(mén)認(rèn)為，過(guò)分強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)定價(jià)權(quán)及其對(duì)市場(chǎng)需求的破壞初露端倪，投資者情緒和基本面情況目前看來(lái)都過(guò)分樂(lè)觀。大摩擔(dān)心，終將到來(lái)的需求逆風(fēng)和處于高位的市場(chǎng)價(jià)格，將對(duì)NAND的定價(jià)機(jī)制造成嚴(yán)重的負(fù)面沖擊，并將迅速傳導(dǎo)到股票價(jià)格上。

在大摩看來(lái)，過(guò)去幾個(gè)季度當(dāng)中三星等供應(yīng)商高得出奇的盈利表現(xiàn)，從消費(fèi)端來(lái)看料難持續(xù)。大起大落的內(nèi)存/閃存行業(yè)周期（大摩將該行業(yè)變動(dòng)形容為“rapid and often brutal/迅速且粗暴”）本就少有喘息之機(jī)，在目前的客觀狀況下更不可能“風(fēng)平浪靜”。

大摩認(rèn)為，目前閃存行業(yè)公司高企的股價(jià)已難再支撐進(jìn)一步上漲，預(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)在短期內(nèi)迎來(lái)一輪大幅回調(diào)。

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

作者：劉怡心