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每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 趙橋

動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)添加劑行業(yè)龍頭安迪蘇（600299，SH）即將開(kāi)啟海外并購(gòu)。12月13日，安迪蘇公告稱，擬通過(guò)境外控股子公司以預(yù)計(jì)約1.93億美元收購(gòu)Nutriad Holding B.V.（以下簡(jiǎn)稱Nutriad）100%股權(quán)，Nutriad是一家跨國(guó)特種飼料添加劑供應(yīng)商，收購(gòu)符合其“雙支柱”發(fā)展戰(zhàn)略。

值得注意的是，安迪蘇前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下滑41%。安迪蘇方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2017年上半年蛋氨酸價(jià)格跌至近十年來(lái)最低點(diǎn)，因此與2016年同期業(yè)績(jī)相比有所下滑。不過(guò)，此次收購(gòu)Nutriad亦并非因?yàn)榈鞍彼岬睦麧?rùn)下滑，而是看到特種產(chǎn)品的市場(chǎng)需求帶來(lái)的潛力。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

重組兩年來(lái)出海并購(gòu)“首秀”

2015年，跨國(guó)企業(yè)安迪蘇通過(guò)資產(chǎn)置換的方式登陸A股市場(chǎng)，中國(guó)化工集團(tuán)成為其實(shí)際控制人。進(jìn)入上市體系兩年以來(lái)，安迪蘇鮮有并購(gòu)，此次出手收購(gòu)Nutriad將成為其“出海”首秀。

安迪蘇在公告中介紹，收購(gòu)金額占其2016年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.57%（美元折算匯率為6.6162，下同），約為Nutriad2016年12月31日經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的6.8倍。Nutriad截至2016年12月31日止財(cái)政年度凈營(yíng)收約5.63億元，利潤(rùn)5730萬(wàn)元。

Nutriad是一家總部位于歐洲的跨國(guó)特種飼料添加劑供應(yīng)商。安迪蘇認(rèn)為，Nutriad的產(chǎn)品、覆蓋的動(dòng)物品種、以及目標(biāo)市場(chǎng)對(duì)其是很好的補(bǔ)充，Nutriad公司產(chǎn)品線還覆蓋安迪蘇此前未涉足的水產(chǎn)特種飼料添加劑。

“一方面不斷鞏固公司在蛋氨酸行業(yè)的領(lǐng)先地位，另一方面推動(dòng)特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展，力爭(zhēng)使公司成為國(guó)際動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)特種添加劑行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。”安迪蘇在闡述并購(gòu)Nutriad的目的及影響時(shí)表示。

實(shí)際上，安迪蘇此前就表現(xiàn)出對(duì)特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域的興趣。“公司認(rèn)為特種產(chǎn)品增長(zhǎng)潛力巨大。”在2017半年度報(bào)告中，安迪蘇表示，積極開(kāi)發(fā)特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)，使其成為公司第二業(yè)務(wù)支柱。

“我們認(rèn)為這個(gè)（特種產(chǎn)品）市場(chǎng)更為細(xì)分，更需要專業(yè)的團(tuán)隊(duì)向客戶介紹產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因此這個(gè)市場(chǎng)所要求的前期培育的時(shí)間也非常高，安迪蘇此前也一直在做市場(chǎng)教育，這次收購(gòu)是對(duì)我們特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)非常重要的補(bǔ)充。”12月13日，安迪蘇方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

特種產(chǎn)品已在安迪蘇的業(yè)績(jī)中有所表現(xiàn)。光大證券10月30日研報(bào)稱，安迪蘇前三季度特種產(chǎn)品收入為12.78億元，同比增長(zhǎng)30%，同時(shí)毛利率從2016年同期的49%上升至55%。

蛋氨酸行業(yè)處在低迷期

安迪蘇在公告中表示，收購(gòu)Nutriad符合其“雙支柱”發(fā)展戰(zhàn)略。其中，特種產(chǎn)品是其想要發(fā)掘的第二支柱，第一支柱則為以蛋氨酸為代表的功能性產(chǎn)品。

但蛋氨酸今年上半年經(jīng)歷了較大的價(jià)格下滑，這也拖累了安迪蘇的業(yè)績(jī)。安迪蘇在2017半年報(bào)中表示，收入的下降是由于2017上半年蛋氨酸價(jià)格顯著下降，而蛋氨酸銷量的增長(zhǎng)以及特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)的杰出表現(xiàn)抵消了蛋氨酸價(jià)格下降的部分影響。

“這次收購(gòu)不是因?yàn)榈鞍彼岬睦麧?rùn)下滑，蛋氨酸的價(jià)格在下半年已經(jīng)開(kāi)始回升了。另外，蛋氨酸的進(jìn)入門檻非常高，需要的資本和技術(shù)投入壁壘都很高。”安迪蘇方面向記者介紹，公司未來(lái)還將繼續(xù)加大對(duì)蛋氨酸業(yè)務(wù)的投入，希望能夠在蛋氨酸及特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)做到“雙管齊下”。

安迪蘇方面還介紹，公司2017年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)跟公司的預(yù)期一致。2017年上半年蛋氨酸價(jià)格跌至近十年來(lái)最低點(diǎn)，因此與2016年同期業(yè)績(jī)相比有所下滑。不過(guò)，“考慮到從2017年下半年開(kāi)始的漲價(jià)趨勢(shì)，以及明年即將推出的新項(xiàng)目和新產(chǎn)品等因素，公司的盈利水平將進(jìn)一步提高。 ”安迪蘇方面表示，有信心在2017年第四季度和2018年繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，行業(yè)分析人士認(rèn)為，蛋氨酸行業(yè)所處的形勢(shì)并不樂(lè)觀。卓創(chuàng)資訊分析師王林向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，我國(guó)上半年蛋氨酸價(jià)格整體呈下跌趨勢(shì)主要是基于兩點(diǎn)：其一，上半年我國(guó)蛋氨酸進(jìn)口量大幅增加，國(guó)內(nèi)蛋氨酸的新產(chǎn)能也有增加，造成整體供應(yīng)比較充足；其二，下游蛋禽養(yǎng)殖業(yè)總體不太景氣，飼料需求不是很高。

王林介紹，目前蛋氨酸產(chǎn)品價(jià)格仍處于歷史較低位置窄幅震蕩，價(jià)格較上半年沒(méi)有明顯提升，一些廠家在第三季度上調(diào)了出貨價(jià)格，但存在“挺價(jià)”現(xiàn)象。