11日訊，滬指今日小幅高開后，不斷震蕩走高，一舉收復(fù)3300點(diǎn)大關(guān)回補(bǔ)缺口。截至發(fā)稿，上證指數(shù)上漲0.43%。

藍(lán)籌白馬股持續(xù)反彈。美年健康、瀘州老窖、復(fù)星醫(yī)藥、中興通訊、恒瑞醫(yī)藥均上漲4%以上，格力電器、比亞迪、美的集團(tuán)、五糧液等個(gè)股亦有不同程度的上漲。

回顧市場，12月6日，滬指直接低開跌破3300點(diǎn)，隨后各方機(jī)構(gòu)對于3300點(diǎn)之下是否為“空頭陷阱”發(fā)布觀點(diǎn)。大摩投資認(rèn)為，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后，指數(shù)做空動能已經(jīng)消耗殆盡，特別是“漂亮50”的下跌，緩解了對指數(shù)恐慌情緒，加快了大盤趕底節(jié)奏，無論是量能萎縮，還是空跌指數(shù)，滬指3300點(diǎn)之下就是“空頭陷阱”。

對于近2個(gè)交易日來看，市場企穩(wěn)跡象明顯，那么機(jī)構(gòu)們又是怎么看的？

廣州萬隆研究中心認(rèn)為，在權(quán)重股調(diào)整不充分的情況下，權(quán)重股的護(hù)盤反而導(dǎo)致權(quán)重股的技術(shù)調(diào)整難以在短期內(nèi)一次性釋放完成。這或者就是當(dāng)前市場謹(jǐn)慎心態(tài)沒有改變的主要原因之一。從技術(shù)面看，縮量反彈、縮量下跌交替且波動放大的行情，間接反映出當(dāng)前市場信心并不堅(jiān)定。另一方面，目前市場漲跌比的差值已經(jīng)下降，意味著權(quán)重股風(fēng)險(xiǎn)的繼續(xù)釋放，并不改變行情已經(jīng)處于相對底部的判斷。目前滬指已經(jīng)回調(diào)整前期3200點(diǎn)-3250點(diǎn)一線平臺位置?；谶@一區(qū)間震蕩平臺存在大量的做多資金進(jìn)場，因此在中長期震蕩慢牛趨勢的邏輯未改變之前，指數(shù)跌破這一平臺的概率并不大?？傮w而言，預(yù)計(jì)短線行情仍將以低位反復(fù)震蕩為主。

“冬播”行情漸近“龍頭白馬”可期

上周五，兩市出現(xiàn)企穩(wěn)回升。分析人士表示，目前已進(jìn)入12月中旬，各路機(jī)構(gòu)資金也為來年做準(zhǔn)備，必然會在近期調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)。因此企穩(wěn)后的市場其實(shí)已迎來了一個(gè)“冬播”良機(jī)，后市資金的加倉偏好其實(shí)才應(yīng)是當(dāng)前投資者關(guān)心的話題。

方正證券指出，近期市場調(diào)整是由于風(fēng)險(xiǎn)偏好變化引起的短期調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是金融監(jiān)管系列表述的解讀，二是對白馬股估值偏高的擔(dān)憂，目前來看上述因素已消化得較為充分，短期調(diào)整或已接近尾聲，回調(diào)后中期仍可看多。

中信證券認(rèn)為，后市仍應(yīng)堅(jiān)持以龍頭白馬股為主來構(gòu)建投資組合。首先是以年報(bào)業(yè)績高增長預(yù)期為主線，遴選在本輪調(diào)整中回調(diào)充分的白馬龍頭股，可逢低布局，不僅短期具有一定彈性，中線也有年報(bào)行情機(jī)會；其次是以產(chǎn)業(yè)升級、科技強(qiáng)國為主線遴選相關(guān)行業(yè)的龍頭白馬股。這類標(biāo)的既符合科技強(qiáng)國戰(zhàn)略，也將受益于全球新一輪復(fù)蘇，這當(dāng)中TMT、消費(fèi)電子、5G、半導(dǎo)體芯片等已可重點(diǎn)關(guān)注；最后則是以消費(fèi)升級和進(jìn)口替代為主線的消費(fèi)類白馬股。后市這類標(biāo)的不僅將受益于消費(fèi)在國民經(jīng)濟(jì)中比重的穩(wěn)步上升，同樣也將由于行業(yè)集中度的提升而受益。

海通證券表示，新時(shí)代的新牛市具有以下三個(gè)特征：一是盈利回升源于結(jié)構(gòu)，更持久；二是機(jī)構(gòu)資金占比提高，更平緩；三是中國自主品牌崛起，龍頭化。最后則是風(fēng)格上價(jià)值龍頭攜手成長龍頭，價(jià)值龍頭中金融性價(jià)比更優(yōu)、消費(fèi)白馬有配置意義，成長龍頭如先進(jìn)制造、新興消費(fèi)。因此，展望2018年，市場有望從春末走向夏初，即步入慢牛行情的初期。

相關(guān)閱讀：白馬股的上漲邏輯變了？ 機(jī)構(gòu)：3300點(diǎn)之下或是“空頭陷阱”