每經(jīng)編輯 何建川

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今年以來(lái)，A股市場(chǎng)兩極分化的現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，有些公司新高不斷，但有些公司卻不斷創(chuàng)出新低，有些公司大股東甚至因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押而遭遇強(qiáng)平。

上周，皇氏集團(tuán)股價(jià)不斷下挫，周五最低跌至6.92元。周五晚間皇氏集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司第四大股東、原董事徐蕾蕾因質(zhì)押給東方證券的股權(quán)未能及時(shí)補(bǔ)充質(zhì)押物，遭資金提供方東方證券強(qiáng)行平倉(cāng)。而被強(qiáng)平之后，徐蕾蕾也辭去了皇氏集團(tuán)董事職務(wù)。

一般來(lái)說(shuō)，大股東如果需要資金，就會(huì)把手中持有的股權(quán)質(zhì)押給銀行或者券商等機(jī)構(gòu)，以融入資金。但是，如果股價(jià)持續(xù)大跌，而且跌到了質(zhì)押時(shí)設(shè)定好的強(qiáng)制平倉(cāng)線時(shí)，機(jī)構(gòu)就會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。今年下半年以來(lái)，先后有銀河生物、歡瑞世紀(jì)、多喜愛(ài)等多家公司因股權(quán)質(zhì)押觸及警戒線而緊急停牌。在7月底，洲際油氣則因?yàn)槿ツ?月質(zhì)押給長(zhǎng)江證券的股權(quán)觸及平倉(cāng)線無(wú)力補(bǔ)倉(cāng)，遭資金提供方平安銀行強(qiáng)制平倉(cāng)。

另外，有些公司股價(jià)逼近質(zhì)押強(qiáng)制平倉(cāng)線時(shí)，也可以通過(guò)追加質(zhì)押物的方式，防止被強(qiáng)平。近期，有不少公司發(fā)布了相關(guān)公告，其實(shí)這也是對(duì)強(qiáng)平的一種預(yù)警。比如，11月21日，凱美特氣公告信息顯示，因近日市場(chǎng)波動(dòng)股價(jià)下跌需增加質(zhì)押物，控股股東浩訊科技將其持有的600萬(wàn)股與方正證券進(jìn)行股票質(zhì)押式回購(gòu)交易補(bǔ)充質(zhì)押。

中證登數(shù)據(jù)，兩市當(dāng)前共有3393只個(gè)股涉及股權(quán)質(zhì)押，占比達(dá)到98.63%，可謂A股已經(jīng)“無(wú)股不質(zhì)押”，其中有115股的股權(quán)質(zhì)押比例超過(guò)50%。以最新收盤進(jìn)行估算，兩市累計(jì)的質(zhì)押股權(quán)市值達(dá)到6.07萬(wàn)億元。據(jù)報(bào)道，按照國(guó)泰君安非銀研究團(tuán)隊(duì)的最新數(shù)據(jù)，截至2017年11月24日，全年質(zhì)押業(yè)務(wù)總規(guī)模（按抵押標(biāo)的市值計(jì)算）31698.45億元，其中券商所做的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)為18826.60億元，占比59.4%。存量看，市場(chǎng)未解押股權(quán)質(zhì)押達(dá)到67771.62億元，其中券商未解押股權(quán)質(zhì)押達(dá)到33,861.83億元，占比為49.96%。

再看一個(gè)消息，高盛和貝萊德兩大投行日前發(fā)布報(bào)告，一致將亞太地區(qū)股市定為2018年被看好。兩大投行均認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、公司盈利提升的雙重作用下，明年MSCI除日本外亞太區(qū)指數(shù)(MXAPJ)漲幅將達(dá)到14%，2019年將繼續(xù)上漲10%。

（張道達(dá)）

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