每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

美元近期連續(xù)橫盤震蕩，漲跌兩難，支撐應來自市場關(guān)于美聯(lián)儲12月加息的預期，而阻力來自于正在推進的美國減稅進程有可能推遲的消息。不過，美元本周內(nèi)仍有機會大幅波動，其契機應是周四稍晚美國參議院減稅方案的細節(jié)。

美元連續(xù)橫盤

最近兩周時間，美元始終維持高位橫盤格局，因為市場關(guān)于特朗普稅改預期始終無法塵定，多空均感到無法操作，索性就觀望，這樣雙方就達成了暫時平衡。北京時間本周四18時19分，美元指數(shù)暫報94.812點，本周迄今累計微跌0.09%。

本周一稍晚，市場得知了紐約聯(lián)儲主席杜德利明年中退休這一消息，美聯(lián)儲領(lǐng)導班子再添不確定性，因事前投資者已有廣泛預期，所以美元當天小跌作收，周二又幾乎漲回原地。到了周三，美元受稅改計劃可能推遲傳言影響稍有下跌，周四其走勢則暫時變動不大。

美國參議院減稅議案預計將在周四稍晚時公布，市場相信其有可能攪局，至少也會使共和黨的稅改計劃更復雜化，而復雜化就意味著更多變數(shù)，所以市場應有一定的理由相信稅改可能還會拖一陣。市場中另有一則傳言，也加劇了投資者對稅改繼續(xù)拖延下去的預期，即參議院共和黨領(lǐng)導人考慮將下調(diào)公司稅。這一重要計劃推遲一年實施，以符合參議院規(guī)定。

本周美元雖波動不大，但周內(nèi)還有大起大落機會，這主要取決于周四稍晚參議院所公布的減稅議案細節(jié)是否有出人意料之處。

美國稅改是相當復雜的進程，投資者應有耐心，只要相信其即使暫時停滯，未來也可能重新恢復，那么這種情況下一般仍應持有美元底倉。就稅改相關(guān)消息來說，一向是比較混亂的，投資者沒辦法盯緊，更沒辦法消化，似乎只能守拙，操作上以等待消息落實為主。

本周美國并無特別重要的經(jīng)濟指標，所以這一因素暫時對美元沒太大影響，但下周美國會有些重磅數(shù)據(jù)，在美聯(lián)儲12月加息前，這些數(shù)據(jù)顯然會影響美元漲跌。

下周，美國將公布10月CPI指標，該指標顯然會影響美聯(lián)儲明年加息意愿。此外，下周美國10月零售銷售數(shù)據(jù)也將公布，這個指標當然也極重要，其素來就有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱。

新西蘭央行按兵不動

北京時間本周四凌晨，新西蘭央行結(jié)束利率會議，其宣布維持基準的官方現(xiàn)金利率于1.75%不變，符合預期。在政策聲明及新聞發(fā)布會中，新西蘭央釋出的信號偏鷹，所以新元維持了近期緩步攀升之勢。周四同上時間，新元暫報0.6959美元，本周迄今累計升0.77%。

新西蘭央行周四在政策聲明中表示，“增加財政刺激及新元貶值，將會導致更快的通貨膨脹。”

上述表述實際上是等于明示了其鷹派態(tài)度。該央行另外還稱贊了最新成立的工黨領(lǐng)導的政府所做出的改善經(jīng)濟政策，其稱這些政策有可能在接下來三年，會使新西蘭每年經(jīng)濟增速提高大約0.5個百分點。

新西蘭央行表態(tài)頗為獨立，這令一些市場稍稍感到些意外。由近期一些新西蘭的政府官員的表態(tài)看，他們中的多數(shù)人還是樂見本幣走弱的，因為這能刺激出口。至于通脹什么的，政府人員關(guān)心度原本就遠不如央行人士。

新西蘭當前樓市及建筑業(yè)比較疲弱，經(jīng)濟中其他領(lǐng)域還是有些活力的。今年上臺的新政府在經(jīng)濟刺激政策方面比較得力，受多數(shù)人贊揚，市場普遍相信這些刺激性政策一般能使該國經(jīng)濟免于失速。

就新西蘭元長線走勢看，其位置頗為適中，下檔于長期上升趨勢線有極強支撐（大約在0.63美元一帶），上檔又有去年與今年兩個高點壓制（大約在0.75美元一帶）。就基本面看，新元即使加息，也快不過美聯(lián)儲，所以新元單邊升值很難。

因新西蘭刺激政策不錯，但考慮到利差優(yōu)勢將呈縮減態(tài)勢，故新元一般宜波段操作，不宜單邊押注。

黃金短線反彈

金價本周一起即展開反彈，Comex黃金主力合約周四暫已漲至每盎司1285美元。

美國稅改議案不確定性暫時加大，這肯定暫時是有利于金價的，因為這會壓倒債券收益率。此外，正在亞太出訪的特朗普關(guān)于東北亞局勢的講話頗為混亂，而這顯然是有利于金價上漲的。

本次特朗普首站是去日本，當時他關(guān)于朝核問題的談話還是比較溫和的，但周二他去了韓國后口風忽然就變得嚴厲了，這使得投資者情緒不安，金價自然就會得到支撐。

金價雖漲，但基本面并不支撐過度上漲。美聯(lián)儲加息時間已不遠當然是一個理由，但除此之外，黃金實物需求不振亦是一個重要因素。

世界黃金協(xié)會(WGC)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上個季度全球黃金需求降至八年來最低，因珠寶購買量下降。還有，黃金上市交易基金(ETF)持倉量近期也呈現(xiàn)持續(xù)性減少態(tài)勢。

預計本輪金價反彈還可能延續(xù)，待消化上述短線利好因素后有可能再失動能，其后一般會易跌難漲。