績優(yōu)股“吃香” 釋放啥信號？（金海觀潮）

來源：人民日報 吳秋余

績優(yōu)公司得到投資者青睞，既是市場向價值投資理性回歸的重要表現(xiàn)，也是以實體經(jīng)濟為代表的上市公司業(yè)績改善的必然結(jié)果。“茅臺”們持續(xù)飄香的背后，是未來中國以實體經(jīng)濟為根本、以轉(zhuǎn)型升級為出路、以優(yōu)化供給為方向的發(fā)展邏輯

“茅臺股價創(chuàng)新高了，市值突破8000億元。”這些天，兩市“第一高價股”貴州茅臺成為輿論場的熱點，不同于以往一些公司股價一飛沖天所伴隨的質(zhì)疑和不安，茅臺股價上漲帶來的爭議要小得多，因為它的財報顯示，前三季度賺了近200億元，同比增長58%。有了堅強業(yè)績支撐，雖然股價越來越高，茅臺仍然獲得眾多投資者的青睞。

其實，回望今年股市，演繹精彩的絕不只是茅臺一家。在大盤總體表現(xiàn)波瀾不驚的同時，一批過去幾年默默無聞、踏實干事的公司股價悄然走出了大牛市行情，無論是云南白藥、片仔癀等中華老字號，還是格力電器、美的集團等制造業(yè)企業(yè)，今年股價都是一路上揚、屢創(chuàng)新高，給投資者帶來可觀回報。持續(xù)走紅的背后，“茅臺”們身上有一個共同特質(zhì)，就是專注實業(yè)、優(yōu)化供給、轉(zhuǎn)型升級，以堅實的業(yè)績支撐股價上漲。

剛剛收官的上市公司三季報顯示，滬市1368家公司合計實現(xiàn)凈利潤2.04萬億元，同比增長16.68%，其中，非金融業(yè)上市公司合計實現(xiàn)凈利潤0.76萬億元，同比增長39.52%，顯示實體經(jīng)濟增長的內(nèi)在質(zhì)量大幅度提升。而作為深市的中堅力量，占深市公司總數(shù)近七成的1404家制造業(yè)企業(yè)，借力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，專注發(fā)展主業(yè)，營業(yè)總收入和凈利潤增速均較上年同期明顯提高，發(fā)展勢頭良好。

與此相對，那些曾經(jīng)在股市叱咤風云、一會兒一個故事的“妖股”們，卻遭到市場冷落?；叵虢鼛啄?，A股市場“第一高價股”屢屢易手，安碩信息、全通教育、京天利等一批公司依靠講故事、賺快錢吸引了資本的目光，一時出盡風頭，而瘋狂過后，如今很多股價都不及當年的一成，業(yè)績也是大幅虧損。曾經(jīng)號稱創(chuàng)業(yè)板明星股的樂視網(wǎng)，更是在今年前三季度虧掉了16.52億元，相當于其上市7年間凈利潤總和的70%。

股市是經(jīng)濟晴雨表，也是價值發(fā)現(xiàn)的場所，“茅臺”們一路飄紅，投資者向價值投資理性回歸，確實是市場的一個積極轉(zhuǎn)變。而更值得關(guān)注的，是這種理性上漲釋放出中國經(jīng)濟走向高質(zhì)量發(fā)展之路的明確信號，以及中國企業(yè)未來持久健康增長的發(fā)展邏輯。

專心主業(yè)是根本。在互聯(lián)網(wǎng)概念風生水起、不少上市公司一年業(yè)績難抵兩套學區(qū)房的這幾年，茅臺也曾手握數(shù)百億現(xiàn)金，卻沒有被高額的資本泡沫誘惑，面對酒業(yè)經(jīng)歷的各種沖擊，依然堅定信心做主業(yè)、腳踏實地謀發(fā)展，現(xiàn)金流充沛的格力電器甚至表示永遠不涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。最終結(jié)果也表明，真正在長跑中勝出的，恰恰是這些只走直線的“烏龜”，而非那些心猿意馬的“兔子”。

轉(zhuǎn)型升級是出路。今天的茅臺酒香，不再是傳統(tǒng)的茅臺酒香，而是互聯(lián)網(wǎng)上的茅臺酒香。手機APP下單，真品茅臺酒就能送上門——這樣的場景，刷新了傳統(tǒng)的酒消費體驗。沒有夕陽行業(yè)，只有夕陽企業(yè)，越來越多的實體企業(yè)調(diào)整方位、發(fā)力轉(zhuǎn)型，格力、美的等傳統(tǒng)家電行業(yè)巨頭紛紛加大科研投入，研發(fā)出低能耗、智能化的家電產(chǎn)品，滿足消費升級需求。只要認準了轉(zhuǎn)型升級的方向，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)同樣大有可為。

優(yōu)化供給是方向。消費需求在提升，企業(yè)供給也必須跟上。有著“中華神藥”光環(huán)的云南白藥和片仔癀，沒有抱殘守舊、循規(guī)蹈矩，守著祖先給的秘方“吃老本”，而是積極適應(yīng)市場需求，將傳統(tǒng)醫(yī)藥與現(xiàn)代技術(shù)結(jié)合起來占領(lǐng)市場，云南白藥創(chuàng)可貼、氣霧劑、牙膏成了不少尋常百姓家的生活必備，片仔癀也從單純的名貴中藥變身多種化妝品、保健品，滿足不同類型消費者的需要，由此成就了越來越堅實的業(yè)績基礎(chǔ)，走上可持續(xù)發(fā)展道路。

建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，必須把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向，顯著增強我國經(jīng)濟質(zhì)量優(yōu)勢。實體經(jīng)濟的健康發(fā)展，是資本市場不斷前進的強大動力，相信隨著“茅臺”們持續(xù)飄香，越來越多的企業(yè)能夠調(diào)整心態(tài)、把握機遇、找準方向，不斷為現(xiàn)代化經(jīng)濟體系打牢根基、添磚加瓦，推動中國經(jīng)濟走向更高水平、更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展。