每經(jīng)記者葉曉丹吳凡 每經(jīng)編輯楊軍 9月4日，外交部發(fā)言人耿爽在在例行記者會上證實，雅百特（002323，SZ）曾通過虛構(gòu)海外工程項目等手段虛增營業(yè)收入和利潤，證監(jiān)會將于近日對涉事公司做出正式處罰規(guī)定。 值得注意的是，近幾年來，國內(nèi)企業(yè)頻頻涉足海外投資。普華永道的報告顯示，2016年中國企業(yè)海外投資并購金額達2210億美元，幾乎是2015年的3.5倍。不過從2016年底開始，政府監(jiān)管部門加強了對境外投資的管理，國內(nèi)企業(yè)海外投資漸趨理性。根據(jù)普華永道的數(shù)據(jù)，2017年上半年中國大陸企業(yè)海外并購交易的總金額下降了13%。 此外，伴隨著海外投資熱，一些問題也隨之而暴露。根據(jù)證監(jiān)會的數(shù)據(jù)，2017年上半年，證監(jiān)會啟動初步調(diào)查和立案調(diào)查302起，新增重大案件70起，同比增長1倍以上；新增涉外案件97起，同比增長27%。證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉曾表示，財務(wù)造假有向境外蔓延趨勢。 海外造假隱蔽性強 證監(jiān)會此前的通報顯示，雅百特于2015至2016年9月通過虛構(gòu)海外工程項目、虛構(gòu)國際貿(mào)易和國內(nèi)貿(mào)易等手段，累計虛增營業(yè)收入約5.8億元，虛增利潤近2.6億元，此外還偽造巴基斯坦政要信函，謊稱參與木爾坦市快速公交項目，對業(yè)績進行造假。 除此之外，爾康制藥此前也被《法治周末》等媒體質(zhì)疑涉嫌海外財務(wù)造假，質(zhì)疑爾康制藥柬埔寨公司的18萬噸木薯淀粉生產(chǎn)項目2016年實現(xiàn)的6.15億元凈利潤。通過中國海關(guān)數(shù)據(jù)和柬埔寨工廠人員等情況推算，這個凈利潤數(shù)據(jù)存疑，并涉嫌嚴重財務(wù)舞弊。目前爾康制藥正被證監(jiān)會立案調(diào)查。 除了國內(nèi)企業(yè)存在海外財務(wù)造假的情況，一些國際知名的大企業(yè)也不乏被海外財務(wù)造假問題纏身。 2015年12月7日，日本證券交易監(jiān)視委員會就東芝公司的財務(wù)造假問題開出史上最高的73億日元罰單，其中也包括海外財務(wù)造假。值得注意的是，受財務(wù)造假事情的影響，東芝集團也被很多海外投資者告上法庭，要求賠償。 易界高級投資副總裁李佳超告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，相比以往，國內(nèi)的一些企業(yè)具備了在海外財務(wù)造假的基礎(chǔ)，而且海外財務(wù)造假相對來說隱蔽性強，海外法律法規(guī)、財務(wù)報表和國內(nèi)標準都有所差別，而且國外在地理位置上比較遠，對國內(nèi)的監(jiān)管機構(gòu)和投資者而言，相關(guān)信息不易獲得，也為很多國內(nèi)企業(yè)在海外進行財務(wù)造假提供了便利。 浙江天堂硅谷產(chǎn)業(yè)并購部總經(jīng)理李明表示，國內(nèi)企業(yè)海外財務(wù)造假動機分兩種，一種是被動造假；一種是主動造假。主動造假是為了粉飾上市公司業(yè)績，抬高利潤，從中獲取一些差額利益；被動造假可能是由于在海外并購中有很多不熟悉，導(dǎo)致很多公司在海外并購中吃虧，在收購?fù)瓿珊蟪霈F(xiàn)了一些問題。而境外財務(wù)造假，在核實上確實是有難度的。 也有投資行業(yè)人士表示，上市公司若涉及海外財務(wù)造假，其中也不乏兩種情況，一種是上市公司將人民幣資金轉(zhuǎn)移到海外；另一種是有的大股東在海外通過低成本控制了標的資產(chǎn)，再讓上市公司通過高價購買，大股東實現(xiàn)從中套利。 造假成本被指偏低 有投資行業(yè)人士表示，目前海外投資并購，如果涉及上市公司且構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，由證監(jiān)會監(jiān)管，如果構(gòu)成外匯進出，則由外匯監(jiān)管局和發(fā)改委、商務(wù)部審批。 根據(jù)中國人民銀行的公開數(shù)據(jù)，2016年外匯儲備全年下降3198.44億美元，下降幅度為9.6%。加之中國企業(yè)“走出去”過程中產(chǎn)生的一些非理性投資傾向和異常行為情況，相關(guān)監(jiān)管部門加強了對境外企業(yè)投資的監(jiān)管。 普華永道報告顯示，今年1~6月，中國企業(yè)海外并購交易金額同比下跌了13%（不包含中國主權(quán)基金交易的實際降幅達到約30%左右）。主要歸因于大型交易減少，且以往比較活躍的投資者在2017年上半年持謹慎態(tài)度。 業(yè)內(nèi)人士認為，去年底以來，監(jiān)管層對海外投資的監(jiān)管有所收緊，使得今年上半年海外并購有所降溫。 而針對近期被媒體曝光的幾家國內(nèi)企業(yè)涉嫌海外財務(wù)造假的問題，易界高級投資副總裁李佳超表示，其中很大一個原因在于企業(yè)造假的成本比較低。在假造被揭露前，由于“業(yè)績優(yōu)異”，雅百特股價一度被爆炒。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在股價飛漲期間，雅百特董監(jiān)高減持套現(xiàn)也時有發(fā)生，2016年以來，其重要股東減持近20筆。其中，第一大流通股東季奎余累計減持近1500萬股。 今年5月，證監(jiān)會向雅百特下發(fā)了一份《行政處罰及市場禁入事先告知書》，擬對雅百特處以60萬元罰款，擬對其直接負責(zé)的主管人員在《證券法》規(guī)定的范圍內(nèi)頂格處罰，同時擬對雅百特虛假信息披露違法行為主要責(zé)任人員采取終身市場禁入，以及3~5年不等的證券市場禁入處罰。 李明透露，目前證監(jiān)會對券商、會計師有一個走訪的要求，如果上市公司涉及海外業(yè)務(wù)，要求中介機構(gòu)通過海外走訪的方式確認財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性，通過這種方式，來加強對上市公司的監(jiān)管。 中國世貿(mào)組織研究會副會長霍建國此前也表示，針對中國企業(yè)海外投資并購快速發(fā)展中存在的問題，未來一方面研究完善海外投資新的監(jiān)管審批辦法和機制，對于禁止的和限制的可以納入到負面清單進行管理；另一方面，對支持鼓勵類的項目，主管部門有責(zé)任繼續(xù)提供必要的便利化服務(wù)和政策支持，提醒企業(yè)樹立風(fēng)險意識，確保投資的安全性和可持續(xù)性。