每經(jīng)編輯｜陳玉靜     

在一季度信托行業(yè)受托資產(chǎn)突破20萬億元大關(guān)后，二季度規(guī)模繼續(xù)實現(xiàn)增長。信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017上半年，68家信托公司的受托資產(chǎn)規(guī)模達23.14萬億元，同比增長33.86%，二季度環(huán)比增長5.33%。

然而，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在規(guī)模同比大增的情況下，信托業(yè)整體的營收和凈利就表現(xiàn)難言出色。數(shù)據(jù)顯示，68家信托公司實現(xiàn)經(jīng)營收入281.02億元，基本與去年同期持平，對應(yīng)的利潤僅小幅增長5.04%。

對此，信托專家孫飛表示，一方面，信托資產(chǎn)還是會保持25%的復合增長，雖然有很多信托資產(chǎn)增長，但它是屬于通道業(yè)務(wù)，收的管理費、信托報酬比較少，那些通道業(yè)務(wù)只收千分之一、千分之二。另一方面，有些信托公司為了要信托規(guī)模，收益可以先按最小值來收，從這些方面來講，兩者是不對稱的，未來的話，信托資產(chǎn)肯定還會保持25%以上的復合增長率，不過信托業(yè)的收益和利潤不會那么高，但也會穩(wěn)步增長。隨著信托市場規(guī)模的擴大，整個市場會形成一個平均利潤，但這有一個過程，所以現(xiàn)在還是不均衡的。

每經(jīng)實習記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 畢陸名

●信托資產(chǎn)高達23.14萬億

繼一季度信托資產(chǎn)突破20萬億元大關(guān)后，二季度信托行業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)實現(xiàn)增長。近日信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年二季度末，68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模達23.14萬億元，同比增長33.86%，二季度環(huán)比增長5.33%。

復旦大學信托研究中心主任殷醒民表示，有效防范風險隱患正成為信托業(yè)的共識，適度控制增速，實現(xiàn)平穩(wěn)增長，信托業(yè)已將可持續(xù)發(fā)展能力作為業(yè)務(wù)開拓的指導思想，預計下一季度的增速將延續(xù)平穩(wěn)特征。

此外，截至2017年二季度末，信托行業(yè)固有資產(chǎn)規(guī)模達到6129.68億元，同比增長25.61%，環(huán)比增長6.17%。殷醒民稱在2017年上半年，已有9家信托公司完成注冊資本的工商變更登記，注冊資本共計增加193.35億元，較去年同期有了提升，預計下半年增資狀況將延續(xù)，信托公司增資潮是固有資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大的主要推動力，增資一方面是應(yīng)對信托公司凈資本約束的資本要求；另一方面，是充實資本金為轉(zhuǎn)型做準備。

在信托行業(yè)風險方面，數(shù)據(jù)顯示，2017年二季度末信托行業(yè)風險項目個數(shù)為581個，相比一季度末增加20個，風險項目規(guī)模為1381.08億元，比一季度末增加154.06億元。具體而言，在1381.08億元的風險項目中，集合類信托為632.97億元，占比45.83%；單一類信托為736.80億元，占比為53.35%。

殷醒民表示2017年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模達到23.14萬億元，不良率為0.60%，與一季度末的0.56%不良率差不多，在信托資產(chǎn)規(guī)模處于穩(wěn)定增長的背景下，2016年三季度以來信托資產(chǎn)的風險率總體呈下降趨勢。

●信托業(yè)經(jīng)營收入基本持平

值得一提的是，今年二季度，68家信托公司實現(xiàn)經(jīng)營收入281.02億元，比一季度216.80億元增加64.22億元，環(huán)比增長29.62%，但同比方面，相較2016年二季度的281億元基本持平。其中，信托業(yè)務(wù)收入依然貢獻經(jīng)營收入主要部分。2017年二季度，信托業(yè)務(wù)收入為194.68億元，環(huán)比增長21.52%，同比增長6.66%，而信托業(yè)務(wù)收入占經(jīng)營收入的比例為69.28%，不過雖然占據(jù)大頭，但相比一季度的73.90%略有下滑，下降4.62個百分點。

2017年二季度信托業(yè)投資收益為61.52億元，同比下降0.58%，環(huán)比出現(xiàn)大幅增長，上升64.36%，其中投資收益占比為21.89%；利息收入16.14億元，同比下降3.93%，占比為5.74%，比一季度的5.67%略高。

在經(jīng)營收入同比持平的情況，二季度信托行業(yè)利潤同比呈現(xiàn)小幅上升。2017年二季度，信托業(yè)利潤為209.48億元，同比增長5.04%，環(huán)比增長34.83%。但從季度利潤總額同比增速來看，數(shù)據(jù)顯示，雖然二季度利潤環(huán)比增長相對較大，但同比增速自2016年四季度到一個高點后開始逐漸下行。殷醒民在分析中指出，通常四季度是全年各季中利潤數(shù)最高的季度，二季度是次高，2017年三季度的利潤同比增長也將比較穩(wěn)定。

●事務(wù)管理類同比增長67.11%

截至2017年二季度末，事務(wù)管理類信托規(guī)模為12.48萬億元，同比增長67.11%，環(huán)比增長8.68%，占比達到53.92%，比2016年二季度末的43.20%上升10個百分點。

同時，融資類信托為4.49萬億元，同比增長9.67%。融資類信托自2013年四季度末為47.76%的較高比率開始一路下降，從2014年一季度的43.94%，降到2016年二季度末的23.68%，2017年二季度則又下降為19.40%。在3年半的時間下降近28個百分點。

此外，投資類信托的規(guī)模占比也顯示出下降趨勢。其中投資類信托規(guī)模為6.17萬億元，同比增長7.81%，其中2017年二季度末投資類信托規(guī)模占比是26.68%，比2016年二季度末的33.13%下降6.45個百分點。

對此，華融信托研究員袁吉偉稱事務(wù)管理類信托可以認為是通道業(yè)務(wù)，雖然慈善信托、家族信托也包含其中，不過都非常小，而事務(wù)管理類信托同比上升幅度較大，遠高于投融資類信托的增速，是因為現(xiàn)在對券商、基金子公司監(jiān)管加強，本身他們承接的業(yè)務(wù)回流回來了，可以看到他們二季度的一些專項資管計劃增速是在下降的，另外一些就是銀行受MPA考核限制，有一些出表的需求，而銀行新增的一些通道需求也都回流到信托。

而在信托資金的投向方面，工商企業(yè)依然是信托資金的主要投資對象。截至2017年二季度末，信托資金流向工商企業(yè)有5.15萬億元，同比增長42.18%，其占比為26.24%，較2016年二季度末的上升2.6個百分點，相比2017年一季度末上升0.96個百分點。而在金融機構(gòu)方面，截至2017年二季度末，對金融機構(gòu)的資金信托為3.87萬億元，同比增長29.03%，環(huán)比增長3.54%，占比較為穩(wěn)定，保持在19%左右。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)是資金信托配置的第三大領(lǐng)域。截至2017年二季度末，資金信托規(guī)模為3.10萬億元，同比增長17.00%，環(huán)比增長4.40%。

而在證券投資方面，截至2017年二季度末，流向證券投資的資金信托為2.81萬億元，同比增長4.13%，環(huán)比則下降2.12%。二季度末流向房地產(chǎn)業(yè)的資金信托為1.77萬億元。房地產(chǎn)業(yè)的占比從2017年一季度的8.43%溫和上升到9.02%。殷醒民指出總體上看，證券投資的資金信托占比一直在減少，過去一年中差不多每隔一個季度下降1個百分點，而在房地產(chǎn)方面，在不斷加碼房地產(chǎn)調(diào)控壓力下，融資類房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)未來發(fā)展空間將進一步縮小，信托公司將向真實的股權(quán)融資、商業(yè)化地產(chǎn)運營投資和信托型ABS方向轉(zhuǎn)型。