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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

貴州茅臺(tái)成A股最貴股票

8月14日，貴州茅臺(tái)高開高走，在資金的推動(dòng)下，一路拉升，盤中一度突破500元大關(guān)。截至收盤，貴州茅臺(tái)漲3.26%，報(bào)499.83元，股價(jià)再次創(chuàng)出歷史新高，成為A股史上首只突破500元關(guān)口的個(gè)股。貴州茅臺(tái)總市值已達(dá)6279億元，其股價(jià)今年以來漲幅超50%，而去年漲幅曾達(dá)到56%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自1997年8月份以來，A股共出現(xiàn)55只股價(jià)超過200元以上個(gè)股，共有360只個(gè)股股價(jià)曾破百元，但最后普遍因主動(dòng)送轉(zhuǎn)或連續(xù)大跌，股價(jià)大幅回落。而貴州茅臺(tái)一路堅(jiān)挺，使其成為A股名副其實(shí)的“股王”。

值得注意的是，在但斌發(fā)聲力挺貴州茅臺(tái)股價(jià)之后，已經(jīng)有不少券商給予貴州茅臺(tái)強(qiáng)烈推薦或增持買入評(píng)級(jí)，各路機(jī)構(gòu)也紛紛預(yù)測(cè)茅臺(tái)股價(jià)將達(dá)到600以上。其中安信證券認(rèn)為，維持580元目標(biāo)價(jià)的判定，目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于2018年26倍的動(dòng)態(tài)市盈率。中銀國(guó)際則上調(diào)了貴州茅臺(tái)2017、2018年盈利預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)格由550元上調(diào)至600元。申萬宏源的觀點(diǎn)認(rèn)為茅臺(tái)上半年供不應(yīng)求，批價(jià)上漲幅度也超年初市場(chǎng)預(yù)期，未來2~3年，由于受基酒的限制，供需矛盾將加大，2018~2019年供給偏緊將成常態(tài)，價(jià)格具備持續(xù)上漲空間，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至600元。

不過，在貴州茅臺(tái)股價(jià)一路高歌之際，部分機(jī)構(gòu)卻開始減持。貴州茅臺(tái)中報(bào)顯示，在二季度，證金公司減持了63.21萬股，社?；鹨涣阋唤M合減持了40.2萬股，泰康人壽旗下的個(gè)人分紅產(chǎn)品減持了59.99萬股。此外貴州茅臺(tái)還遭到QFII小幅減持，但減持?jǐn)?shù)量較少，僅7萬余股。

股價(jià)高不高私募有爭(zhēng)議

500元一股的貴州茅臺(tái)到底貴不貴呢？東方港灣董事長(zhǎng)但斌認(rèn)為，茅臺(tái)在未來的十年能夠復(fù)合增長(zhǎng)率20%以上是很正常。 

巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄認(rèn)為，茅臺(tái)股價(jià)一舉突破500元大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高，主要原因首先是監(jiān)管層引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)值投資，而大消費(fèi)類的貴州茅臺(tái)無疑是價(jià)值投資的較好標(biāo)的。再加上A股被納入MSCI，各行業(yè)的龍頭企業(yè)是MSCI的重要成分股，這就促使茅臺(tái)股價(jià)節(jié)節(jié)走高。

其次是監(jiān)管層嚴(yán)打靠講故事、傍題材的虛假炒作，促使部分原來熱衷于題材股炒作的投資者轉(zhuǎn)向進(jìn)行價(jià)值投資；第三是自去年以來，白酒價(jià)格普遍上漲，釀酒企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2017年中報(bào)均有大幅增長(zhǎng)，茅臺(tái)中報(bào)業(yè)績(jī)更是大增36.06%，這無疑加大了機(jī)構(gòu)做多的信心。

璟恒投資肖兵也認(rèn)為，貴州茅臺(tái)盤中突破500元，沒有什么特別之處，主要是其送轉(zhuǎn)股少，分紅基本都是現(xiàn)金。市值高主要是因?yàn)槠髽I(yè)基本面好，好品牌加好業(yè)績(jī)，又是稀缺標(biāo)的加行業(yè)龍頭，在A股今年回歸業(yè)績(jī)的整體市場(chǎng)環(huán)境下，這樣好的標(biāo)的市場(chǎng)給予一定的估值溢價(jià)不為過，高市值并不難理解。

但是也有私募持有不同觀點(diǎn)，上海千波資產(chǎn)束其全就指出，貴州茅臺(tái)上500元，表面上看是其內(nèi)在投資價(jià)值驅(qū)動(dòng)的必然結(jié)果，如果考慮其中報(bào)優(yōu)秀的基本面，似乎其股價(jià)無論是按照PEG或者其他一些研究指標(biāo)都不是太貴，某種程度上依然可以把其看作是良好的投資標(biāo)的。但是考慮到貴州茅臺(tái)所在的白酒行業(yè)并非創(chuàng)新行業(yè)，并不是騰訊或者阿里巴巴那樣創(chuàng)新強(qiáng)勁的領(lǐng)域。500元的貴州茅臺(tái)是否能夠繼續(xù)上漲沒有人能夠說得清，但500元的貴州茅臺(tái)更像是雞肋，食之無味，棄之可惜，最多是去欣賞和玩味，如果再真金白銀投入無疑是不明智的舉動(dòng)。