經(jīng)濟參考報 2017-08-01 09:50:42
記者 李志勇
國家發(fā)展和改革委員會日前發(fā)出通知,為進一步降低企業(yè)杠桿率,將充分發(fā)揮政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金在市場化銀行債轉(zhuǎn)股中的積極作用,加大對市場化債轉(zhuǎn)股工作的支持力度,鼓勵社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股,以減輕資金成本壓力。
根據(jù)通知內(nèi)容,未來將通過政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金支持符合區(qū)域規(guī)劃、區(qū)域政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等有發(fā)展前景的高負債企業(yè)實施市場化債轉(zhuǎn)股。同時,吸引社會資金參與市場化債轉(zhuǎn)股,降低相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)杠桿率,防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。
日前召開的第五次全國金融工作會議強調(diào)“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”,而債轉(zhuǎn)股則是目前解決這一問題較有成效的途徑,中央和地方各級政府也在大力推進債轉(zhuǎn)股穩(wěn)妥發(fā)展,并取得了很多實質(zhì)性進展。
近日,銀監(jiān)會正式批準設(shè)立“建信金融資產(chǎn)投資有限公司”,該公司主要從事市場化債轉(zhuǎn)股及配套支持業(yè)務(wù),也是首家獲批成立的銀行市場化債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)。而隨著今年5月中銀金融資產(chǎn)投資有限公司獲批,國有大型商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)均已獲批。
截至目前,已簽約債轉(zhuǎn)股企業(yè)共計近70個,簽約總金額達到8000多億元。與此同時,地方的債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)也在大力推進,據(jù)不完全統(tǒng)計,截至目前,獲得監(jiān)管部門牌照的地方實施機構(gòu)已接近50家,而未來這一數(shù)字將繼續(xù)增長。
但同時,債轉(zhuǎn)股的推進也面臨著諸多挑戰(zhàn),受明股實債、退出機制不健全、項目時間過短等問題的困擾,項目實際落地的進程并不理想。而且在目前已簽約的債轉(zhuǎn)股項目中,鋼鐵、煤炭企業(yè)相對比較集中,如果轉(zhuǎn)股規(guī)模過大,銀行將成為企業(yè)大股東,這對于銀行、企業(yè)來說都將是一個不利的情況,這也導(dǎo)致一些實施機構(gòu)還存在觀望心態(tài)。
對此,發(fā)改委表示,政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的各出資方應(yīng)當(dāng)按照“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的原則,明確約定收益分配和虧損分擔(dān)方式。而針對目前普遍存在的投資期限較長、收益較低、不確定性高等情況,政府出資部分可以適當(dāng)讓利,提高社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股項目的積極性。同時,各地可以根據(jù)本地區(qū)具體情況制定具體辦法,積極穩(wěn)妥開展市場化債轉(zhuǎn)股工作。
專家表示,通過政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金引領(lǐng)市場化債轉(zhuǎn)股,能夠幫助企業(yè)降本增效,實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,是發(fā)揮市場配置資源決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要結(jié)合點。而吸引社會資本參與,則能夠有效降低實施機構(gòu)的資金成本,緩解資金壓力。未來應(yīng)盡快出臺債轉(zhuǎn)股的配套實施細則,并給予實施機構(gòu)一定的政策激勵,促進其功能更好地得以發(fā)揮。
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