每經(jīng)記者 魏瓊  每經(jīng)編輯 李語涵

萬融富的并購大戲余溫猶存，地產(chǎn)行業(yè)收購新戲繼續(xù)上演。碧桂園近日擬以8億元的價格收購佳寧娜旗下內(nèi)地物業(yè)發(fā)展公司佳寧娜（湖南）實業(yè)92.21%的股權(quán)，同時獲得位于湖南的約757.64畝土地。此次出售將導(dǎo)致佳寧娜虧損1億港元左右，既然會產(chǎn)生較大虧損，佳寧娜為何選擇出售？而碧桂園接盤邏輯又是什么呢？

佳寧娜斷臂求生

7月24日晚間，佳寧娜發(fā)布公告稱，公司將分別以人民幣4.425億元和3.575億元出售其持有的湖南子公司51%和41.21%的股權(quán)。兩次出售完成后，碧桂園將收獲佳寧娜湖南子公司92.21%的股權(quán)。

公告還顯示，此次出售將導(dǎo)致1億港元左右的虧損。為何出現(xiàn)較大虧損，佳寧娜仍選擇出售？

據(jù)了解，自2007年佳寧娜收購佳寧娜（湖南）實業(yè)以來，共產(chǎn)生收益總額約為9.79億元，但佳寧娜需要面對待售股權(quán)投資回報遠(yuǎn)慢于原預(yù)期的問題。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢佳寧娜年報獲知，因為湖南益陽市梓山湖項目第三期項目銷售收入減少，第四期項目尚未入市，造成房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)額和盈利雙雙下滑。

受梓山湖項目拖累，報告期內(nèi)，佳寧娜地產(chǎn)營業(yè)額約為1.55億港元，同比減少37%，分部稅前盈利約為1.25億港元，同比減少22%，同時抵消了佳寧娜集團餐飲、食品以及酒店業(yè)務(wù)的增長。

佳寧娜方面認(rèn)為，出售股權(quán)能獲得資金用于投資回報更高的項目，靠近香港的區(qū)域能減少管理成本以及提升管理的效率。

碧桂園規(guī)模擴展邏輯

此次收購，碧桂園將獲得位于湖南梓山湖757.64畝土地，折合樓面地價約為1584元/平方米。其中在建土地面積為491.8畝土地，未建面積為265.84畝。

據(jù)了解，近期碧桂園已發(fā)起多宗收購，在行業(yè)深度調(diào)控以及集中度快速提升下，碧桂園嘗試各種方法不斷地擴充土地儲備。

碧桂園最新數(shù)據(jù)顯示，截止2017年5月，碧桂園用于土地擴張資金高達(dá)1233.6億元(含少數(shù)股東權(quán)益)，獲取國內(nèi)土地預(yù)期建筑面積約為3590萬平方米。其中屬公司權(quán)益所有人的預(yù)期建筑面積約為2706萬平方米，總代價約人民幣950.9億元。

今年6月，碧桂園6.1億港元收購宏輝集團旗下Plan Link公司，首次進(jìn)入香港市場；同月，碧桂園在與海昌海洋公園聯(lián)合拿地后，正式牽手中集產(chǎn)城，加速產(chǎn)城融合模式的擴張；7月5日，云南碧桂園認(rèn)繳出資2250萬元人民幣收購云南韓錦地產(chǎn)完成股權(quán)變更，云南碧桂園占股75%。而在去年7月，韓錦地產(chǎn)以1.93億拿下云南韓國城項目地塊，地塊面積近2.86萬平方米。據(jù)碧桂園首席財務(wù)官伍碧君介紹，碧桂園超60%的項目是通過收并購取得。