截至昨日，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太平、中再保險(xiǎn)、天茂集團(tuán)、西水股份8家保險(xiǎn)股悉數(shù)披露了今年上半年的保費(fèi)數(shù)據(jù)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，2017年1-6月，8只保險(xiǎn)股保費(fèi)收入合計(jì)達(dá)10641.81億元，同比增長(zhǎng)22.76%。

具體來(lái)看，2017年上半年，上述8只保險(xiǎn)股，有7只原保費(fèi)正增長(zhǎng)。其中，天茂集團(tuán)與中國(guó)平安的原保費(fèi)增速均超30%；中國(guó)太保、中國(guó)太平保費(fèi)增速在20%-30%之間。

值得注意的是，隨著今年上半年上市險(xiǎn)企保費(fèi)的快速增長(zhǎng)以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，今年以來(lái)，上市險(xiǎn)企股價(jià)也持續(xù)走高。截至昨日收盤，上述8只保險(xiǎn)股股價(jià)平均漲幅達(dá)到34.46%。其中，中國(guó)平安、中國(guó)太平、西水股份漲幅超過(guò)50%，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、天茂集團(tuán)股價(jià)漲幅超過(guò)20%。

四大險(xiǎn)企保費(fèi)增長(zhǎng)21.28%

從傳統(tǒng)四大上市險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)來(lái)看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)四家上市險(xiǎn)企的原保費(fèi)合計(jì)達(dá)9116億元，占8家保險(xiǎn)股原保費(fèi)的九成以上，同比增長(zhǎng)21.28%。

具體來(lái)看，中國(guó)平安保費(fèi)增速最快。公告披露的數(shù)據(jù)顯示，2017年1-6月，中國(guó)平安原保費(fèi)收入達(dá)3411.39億元，同比增長(zhǎng)32.90%。其中，平安財(cái)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、平安養(yǎng)老、平安健康的保費(fèi)收入分別為1034.43億元、2265.16億元、102億元、9.8億元，同比增速分別為23.46%、38.67%、10.41%、216.13%。

不難看出，平安人壽出現(xiàn)同比近四成的快速增長(zhǎng)，平安健康由于去年保費(fèi)基數(shù)（3.1億元）較低，出現(xiàn)216.13%的高速增長(zhǎng)。細(xì)分業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)還顯示，上半年平安壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的個(gè)人業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為2278.3億元，其中新業(yè)務(wù)達(dá)987.6億元。

四大上市險(xiǎn)企中保費(fèi)增速位列第二位的是中國(guó)太保。中國(guó)太保上半年原保費(fèi)收入為1631.07億元，同比增長(zhǎng)24.13%。其中，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)與產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入分別為1105.51億元、525.56億元，同比增速分別為34.43%、6.90%。

值得一提的是，中國(guó)太保披露的細(xì)分業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，太保壽險(xiǎn)個(gè)人客戶業(yè)務(wù)保費(fèi)達(dá)到1069.5億元，其中代理人渠道保費(fèi)收入為981.72億元。代理人渠道新保業(yè)務(wù)收入為364.4億元，其中，期交保費(fèi)為352.39億元，期交保費(fèi)占比高達(dá)96.7%，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

中國(guó)人壽保費(fèi)也呈現(xiàn)較快增速，公告顯示，上半年中國(guó)人壽原保費(fèi)收入為3462億元，同比增長(zhǎng)18.33%。本報(bào)記者也從中國(guó)人壽2017年上半年經(jīng)營(yíng)形勢(shì)分析會(huì)獲悉，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司第三方資管業(yè)務(wù)規(guī)模較年初增長(zhǎng)20.8%；養(yǎng)老險(xiǎn)公司管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)4300億元；國(guó)壽投資公司另類投資累計(jì)到賬規(guī)模突破1600億元。

中國(guó)人壽集團(tuán)董事長(zhǎng)楊明生表示，公司下一步將全力推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展：一是要把服務(wù)放在更為重要的位置；二是要把科技放在更為重要的位置；三是要把價(jià)值放在更為重要的位置。調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，把提升價(jià)值放到更加重要的位置，逐步實(shí)現(xiàn)公司規(guī)模取向到價(jià)值取向的轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持“重價(jià)值、調(diào)結(jié)構(gòu)”不動(dòng)搖。

新華保險(xiǎn)的公告顯示，上半年新華保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為612.4億元，同比下降13.8%。日前，新華保險(xiǎn)召開2017年上半年經(jīng)營(yíng)分析會(huì)議，新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼CEO萬(wàn)峰指出，下一步要加快推進(jìn)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展：一是深刻認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)確把握公司面臨的內(nèi)外部形勢(shì)，把握公司戰(zhàn)略和策略；二是要堅(jiān)定轉(zhuǎn)型方向，加快業(yè)務(wù)發(fā)展。緊盯預(yù)算，發(fā)展業(yè)務(wù)，聚焦城區(qū)，渠道協(xié)同，齊頭并進(jìn)。三是強(qiáng)化隊(duì)伍建設(shè)，持續(xù)提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。四是嚴(yán)密防控，守住依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線。

除傳統(tǒng)四大上市險(xiǎn)企之外，中國(guó)太平今年上半年原保費(fèi)收入923.99億元，同比增長(zhǎng)27.68%。分公司中，太平人壽增速最為亮眼，原保費(fèi)為789.35億元，同比增長(zhǎng)29.85%；太平財(cái)險(xiǎn)與太平養(yǎng)老原保費(fèi)分別為106.84億元、27.8億元，同比增長(zhǎng)17.52%、11.74%。

此外，今年上半年，西水股份（控股天安財(cái)險(xiǎn)）原保費(fèi)收入為72.34億元，同比增長(zhǎng)6.89%；天茂集團(tuán)（控股國(guó)華人壽）原保費(fèi)收入342.6億元，同比增長(zhǎng)68.25%；中再集團(tuán)（控股大地財(cái)險(xiǎn)）原保費(fèi)收入186.02，同比增長(zhǎng)18.48%。

壽險(xiǎn)增速高于財(cái)險(xiǎn)7個(gè)百分點(diǎn)

從上述8家保險(xiǎn)股壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)與財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別來(lái)看，上半年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)合計(jì)為8716.62億元，同比增長(zhǎng)24%；財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入為1925.19億元，同比增長(zhǎng)為17%。壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速高于財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)7個(gè)百分點(diǎn)。

在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，平安財(cái)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)兩家公司上半年保費(fèi)有不同程度增長(zhǎng)。最值得關(guān)注的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，兩家公司都實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；不過(guò)車險(xiǎn)在其全部業(yè)務(wù)中的占比在下降。

具體來(lái)看，平安產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)802.6億元，同比增長(zhǎng)13.6%，占全部業(yè)務(wù)保費(fèi)的77.6%，去年同期占比為84.3%，占比下降6.7個(gè)百分點(diǎn)。太保產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)394.48億元，同比增長(zhǎng)4.76%，車險(xiǎn)占太保產(chǎn)險(xiǎn)全部業(yè)務(wù)的75.06%，較去年同期略降1.5個(gè)百分點(diǎn)。本報(bào)記者也獲悉，今年上半年國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)非車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入占比同比提升4.6個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，在目前的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，無(wú)論是車險(xiǎn)業(yè)務(wù)還是非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，大型財(cái)險(xiǎn)公司均處于有利地位?！吨袊?guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告2017》顯示，占據(jù)保險(xiǎn)市場(chǎng)70%以上份額的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)是眾多中小險(xiǎn)企的必爭(zhēng)之地。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的車險(xiǎn)市場(chǎng)中，眾多中小險(xiǎn)企爭(zhēng)奪不到兩成的市場(chǎng)份額，不少中小險(xiǎn)企存在綜合費(fèi)用率高于綜合賠付率的情況。在拼殺激烈且大公司品牌優(yōu)勢(shì)明顯的車險(xiǎn)市場(chǎng)，不具備規(guī)模效應(yīng)的中小險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)盈利十分困難。

上述報(bào)告同時(shí)顯示，在非車險(xiǎn)市場(chǎng)，由于非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)保險(xiǎn)公司的人才隊(duì)伍、承保技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管控能力等方面的要求較高，中小險(xiǎn)企在沒(méi)有股東資源或者其他優(yōu)勢(shì)的情況下，經(jīng)營(yíng)難度同樣較大。2016年，開展健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的63家公司中有51家承保虧損；開展責(zé)任險(xiǎn)業(yè)務(wù)的77家公司中有54家虧損；經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的31家公司中也有半數(shù)以上的承保虧損。

從監(jiān)管的角度來(lái)看，自7月8日開始，商業(yè)車險(xiǎn)正式開啟二次費(fèi)改，優(yōu)質(zhì)車主的車險(xiǎn)保費(fèi)進(jìn)一步降低。車險(xiǎn)業(yè)務(wù)考驗(yàn)險(xiǎn)企的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)布局以及服務(wù)能力，大型險(xiǎn)企具有明顯優(yōu)勢(shì)。

“在保險(xiǎn)姓保的政策引導(dǎo)下，保監(jiān)會(huì)完善準(zhǔn)備金評(píng)估，利好壽險(xiǎn)公司長(zhǎng)期傳統(tǒng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)；商業(yè)車險(xiǎn)二次費(fèi)改政策落地，上市險(xiǎn)企規(guī)模、渠道和技術(shù)優(yōu)勢(shì)未來(lái)將逐步顯現(xiàn)。”東北證券近期發(fā)布的研報(bào)表示。

中信建投也認(rèn)為，我國(guó)上市險(xiǎn)企目前基本上是利差占主導(dǎo)地位。保單負(fù)債成本為剛性，更高的投資收益率意味著更高的利差。上市保險(xiǎn)公司超過(guò)70%的投資基本上都是固收類投資。2017年隨著債券收益率的上行，保險(xiǎn)公司投資收益穩(wěn)中有升。A股上市的保險(xiǎn)公司基本上都是壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司或者壽險(xiǎn)主導(dǎo)型保險(xiǎn)公司，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入占比小，且壽險(xiǎn)保費(fèi)增速遠(yuǎn)高于財(cái)險(xiǎn)，因此壽險(xiǎn)保費(fèi)的增長(zhǎng)為評(píng)估保險(xiǎn)公司保費(fèi)增長(zhǎng)的主要方面。

今年以來(lái)保險(xiǎn)股的股價(jià)漲幅也符合券商機(jī)構(gòu)的預(yù)期。截至昨日收盤，上述8只保險(xiǎn)股股價(jià)平均漲幅達(dá)到34.46%。其中，中國(guó)平安、中國(guó)太平、西水股份漲幅超過(guò)50%，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、天茂集團(tuán)股價(jià)漲幅超過(guò)20%。