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“煤超瘋”、“鋼鐵俠”漲得有點讓人懷疑人生,還敢上車嗎?一文讓你搞懂來龍去脈!

微信公眾號:火山財富 2017-07-19 22:44:26

每經(jīng)編輯 吳永久

前天還在大跌模式,當時小伙伴們嚇得目瞪口呆的!今天就又有人喊牛市了,一根陽線改變信念?。∠嘈?0%的人,都會被今天的市場驚呆了。

今天最吸引眼球的當屬周期板塊,漲幅居前的有“煤超瘋”、“鋼鐵俠”,券商、有色等。周期股的彪悍正應(yīng)了那一句:過去你對我愛理不理,今天我讓你高攀不起!

從5月中下旬以來,鋼鐵、煤炭幾乎同時起步,開始一輪波瀾壯闊的局部牛市。短短兩月,煤炭、鋼鐵指數(shù)漲幅均超20%。

今天,火山君就來給大家聊一聊這些周期股,僅供參考。

首先我們從大環(huán)境來分析。招商證券認為,近期,最不被人看好的鋼鐵、水泥、煤炭、工業(yè)金屬持續(xù)大幅上漲,漲的有點讓人懷疑人生。很多人都不理解,仍然把上漲歸于供給側(cè)改革。然而,并不完全是。是需求!

2016年固定資產(chǎn)新開工計劃投放50萬億,由于流程,資金,審批,采購的因素,真正進入施工是在2017年,2017年一季度,計劃施工增速回升至20%,意味著,所有項目帶來的大宗商品的采購需求將會是兩位數(shù)增長。

既然,是這樣,為什么大宗商品價格在一季度到二季度之間還跌一把了?這要從去年說起。

我們以螺紋鋼為例。

2016年,供給側(cè)改革開始落地,并且大家都知道很多項目開始投放,結(jié)果大家開始拼命的補庫存,你可以看到,產(chǎn)量回升到雙位數(shù)增長。

但是可惜,項目并沒有真正進入施工,所以只有庫存補上來了。

到今年1季度,傳統(tǒng)施工淡季,庫存接近高點,大家意識到,可能需求并沒有那么好,庫存高企,于是開始降價。并且,開始減產(chǎn)。而這個時候,有很多有影響力的宏觀經(jīng)濟學(xué)家開始喊“繁榮頂點到了”,更加劇了市場的悲觀情緒。大宗商品和股票價格雙雙大跌。

但是,進入到4,5月份之后,施工淡季過后,去年的50萬億固定資產(chǎn)投資,今年年初已經(jīng)進入計劃施工,開始陸續(xù)真正進入施工期了,需求開始明顯提升。而產(chǎn)量卻下去了,所以,庫存以飛快速度開始降低,馬上就創(chuàng)了歷史新低。當然,供給側(cè)改革措施限制了產(chǎn)量快速擴張,于是,大宗商品價格開始出現(xiàn)報復(fù)性反彈。

五月開始,大家已經(jīng)意識到庫存很低,所以6月就已經(jīng)開始增產(chǎn),所以我們看到工業(yè)增加值又“超預(yù)期”。這有什么好奇怪的?把數(shù)據(jù)仔細研究一下就不會有那么超預(yù)期,不會有那么多錯誤的預(yù)判了。

需求推動下,周期品進入量價齊升的最佳格局,所以我們認為“鋼水鋅稀”仍可持續(xù)!

產(chǎn)量上升,意味著生產(chǎn)會明顯改善,三季度經(jīng)濟增速可能會繼續(xù)超預(yù)期!。所以,繁榮的頂點,不是一季度,也不是二季度,而是——三季度!

 

三季度之后,生產(chǎn)旺季過去,大宗商品需求將會降低。而盈利如此之好,各種大宗商品繼續(xù)擴產(chǎn),有一個時間節(jié)點,產(chǎn)量(供給)將會超過需求,屆時將會出現(xiàn)大宗商品價格的拐點。

明年的需求如何?我們看到,今年固定資產(chǎn)新開工計劃項目總投資額是負增長,也就意味著明年開始,施工需求將會明顯下滑。也就意味著,三季度或者四季度那個價格拐點,很可能是很多年的一個價格高點。

周期品投資,跟時間賽跑,跟庫存賽跑。

另外,今日券商股大幅拉升,東方證券漲停,山西證券沖擊漲停板。隨著6月業(yè)績的回暖和業(yè)務(wù)超預(yù)期改善,作為低估的金融股,券商板塊集體受到資金追捧。

民生證券認為,6月以來市場上行,券商業(yè)績大幅改善,監(jiān)管趨嚴有利于多層次資本市場建設(shè),隨著直接融資地位逐漸提高、券商轉(zhuǎn)型推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化,看好券商板塊補漲機會。

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