每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 左越    

每經(jīng)記者 左越  每經(jīng)編輯 肖鴻月

7月1日，投資者適當性管理辦法將要實施。今天下午，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會也在官網(wǎng)發(fā)布了《基金募集機構(gòu)投資者適當性管理實施指引（試行）》（以下簡稱《指引》），并配套發(fā)布了六大類業(yè)務參考模板。

《每日經(jīng)濟新聞》記者也拿著這份新出爐的文件，給大家詳細解讀一下。

值得注意的是，《指引》明確了基金募集機構(gòu)是適當性管理的主體?；鹉技瘷C構(gòu)包括公募和私募基金管理人，取得證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格的機構(gòu)兩大類。

首先是基民們最為好奇的問題——我已經(jīng)買好的基金是否受影響？以后買新基金會變復雜嗎？

《指引》當中也對這點有所解釋，也就是“新老劃斷”?；鹉技瘷C構(gòu)通過對基金產(chǎn)品或服務的風險等級來相應分類，對應有R1~R5等幾個級別。

假設，投資者原本購買的基金產(chǎn)品或服務是R2級別，7月1日以后，當投資者在原購買渠道繼續(xù)申購原有基金，或申購R1、R2級別的新基金產(chǎn)品時，不必對風險等級進行重新測評。但如果想要購買的是R3、R4、R5級別的話，就需要按照《辦法》和《指引》來執(zhí)行了。

如果投資者想要購買高于自身風險級別的基金產(chǎn)品或服務，在7月1日以后還可以購買嗎？

還是可以的。如果主動要求購買高于自身風險承受能力的產(chǎn)品，就需要經(jīng)過特別的風險警示程序，仍然可以購買。

同時，監(jiān)管層考慮到現(xiàn)實情況，也給予了各家基金募集機構(gòu)一定的系統(tǒng)改造時間，系統(tǒng)改造在此后的6個月內(nèi)按照規(guī)定完成。不過，適當性管理仍然是在7月1日以后就開始實施。

牛妹注意到，今天發(fā)布的《指引》當中，投資者基金信息表、基金投資者風險測評問卷等都是以“參考模板”方式。在遵照《辦法》相關(guān)底線要求的基礎上，鼓勵募集機構(gòu)結(jié)合自身情況，將適當性管理作為提升產(chǎn)品風險管理和客戶服務水平的核心競爭力，提供差異化安排。

各家基金機構(gòu)可在按照《辦法》和《指引》要求的基礎上，自行設計測評問卷，當然，每家機構(gòu)的測評問卷也很有可能都是不一樣的。相應來說，不同的基金機構(gòu)對產(chǎn)品或服務以及對投資者風險承受能力，也可能是不一樣的。

以“基金產(chǎn)品或者服務風險等級劃分參考標準”為例，在指引中給出了R1~R5五類風險等級的劃分標準，但基金募集機構(gòu)可以根據(jù)實際情況，確定評估因素和各項因素的分值和權(quán)重，建立評估分值與具體產(chǎn)品風險等級的對應關(guān)系。

此外，對比此前的征求意見稿，今天發(fā)行的《指引》也有所改動和調(diào)整。

例如，《指引》取消了風險承受能力評價的更新要求、簡化了投資者基金信息證明材料，降低了風險承受能力最低投資者、投資者信息核實、投資者轉(zhuǎn)化流程、評估數(shù)據(jù)庫、高風險等級產(chǎn)品銷售等條款的執(zhí)行難度，減化了給投資者帶來不便的具體要求，強化糾紛調(diào)解中檢驗基金募集機構(gòu)落實適當性成果。