每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

A股的風(fēng)向?qū)κ袌錾系母鞣蕉加兄^對的影響，今年以來的市場低迷狀況和熱點轉(zhuǎn)換不僅令眾多散戶遭受損失，也讓青睞中小創(chuàng)成長股的證券私募遭遇了冷徹骨的寒冬。

近期基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月底，證券私募今年前5月發(fā)行實繳規(guī)?？s水超4200億元。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少知名私募栽倒在成長股上面，凈值出現(xiàn)大幅回撤，甚至去年的私募冠軍藍(lán)海韜略旗下多只產(chǎn)品目前將直面清盤風(fēng)險。

證券私募發(fā)行實繳大幅縮水

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月底，登記私募管理人19112家，已備案私募基金54541只，認(rèn)繳規(guī)模12.79萬億元。在私募總規(guī)模逼近13萬億元的背后，證券私募的發(fā)行卻急劇縮水。據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，已登記證券私募管理人數(shù)量7696家，比去年底減少85家。同時已備案證券私募基金產(chǎn)品27915只，比去年底增加900只，但實繳規(guī)模只有23459億元，相比去年底大幅下降4202億元，規(guī)?？s水幅度將近15%。

值得注意的是，私募行業(yè)分化也越來越嚴(yán)重，按正在運(yùn)行的私募基金產(chǎn)品實繳規(guī)模劃分，截至2016年12月底，規(guī)模在20億~50億元的有439家，管理規(guī)模大于100億元的有133家。而截至2017年5月底，規(guī)模在20億~50億元的私募管理人505家，而規(guī)模大于100億元的有166家。數(shù)據(jù)顯示，大型私募規(guī)模愈來愈大，今年前5月增長33家，而小型私募的擴(kuò)張卻異常艱辛，前5月僅增長66家。對此廣東辰陽投資告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），上半年市場走出“二八”甚至“一九”的行情，不偏愛、沒有配置大市值股票的私募基金凈值普遍回撤較大，沒有取得與產(chǎn)品定位匹配的收益。

對于今年私募證券基金實繳規(guī)?？s水的原因，私募排排網(wǎng)研究中心告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），一方面是八大策略私募基金整體業(yè)績表現(xiàn)較差，造成了存量規(guī)?？s水；另一方面是今年來私募證券基金發(fā)行遇冷，兩者疊加造成了縮水的情況。

明星私募凈值也下滑嚴(yán)重

今年以來A股行情跌宕起伏，分化行情較為明顯，大量資金逃離中小創(chuàng)個股，偏愛或重倉成長股的私募則損失慘重。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，澤泉投資旗下融智新銳10期基金6月16日的最新凈值為1.0446元，今年凈值下降26.72% %；中信信托上善神州牧1號6月16日的最新凈值為1.7466元，該基金在今年凈值下降26.07%；此外神州牧旗下的天路二號證券基金6月9日的最新凈值為0.7630元，今年凈值下降25.66%。還有澤泉投資旗下的中信信托-澤泉信德高端管理型金融投資信托計劃6月20日的最新凈值為0.9257元，今年以來凈值下降21.27%；此外澤泉神州牧15號6月16日的最新凈值為0.885元，今年以來凈值下降18.74%。

實際上凈值大幅回撤并非少數(shù)，新三板掛牌私募浙江思考投資旗下的多只產(chǎn)品在今年凈值下滑較大，其中思考20號A3全市場策略證券基金6月16日的最新凈值為0.8680元，今年凈值下降25.91%。思考20號A15全市場策略基金6月16日的最新凈值為0.976元，今年凈值下降25.19%；此外穗富投資旗下的粵財-穗富1號6月9日的最新凈值為1.1707元，今年凈值下降25.53%。

去年私募冠軍近清盤邊緣

去年的私募冠軍蘇思通卻不只是凈值下滑那么簡單了，蘇思通和他的藍(lán)海韜略資本目前正面臨著清盤風(fēng)險。據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，蘇思通旗下的多只產(chǎn)品今年以來出現(xiàn)不同程度的虧損，其中如藍(lán)海韜略旗下的藍(lán)海穩(wěn)定成長一期6月16日的最新凈值為0.7435元，今年凈值下降29.82%；藍(lán)海八號6月16日的最新凈值為0.7670元，今年凈值下降26.31%。根據(jù)私募行業(yè)0.7元的清盤線規(guī)則，這些產(chǎn)品都有清盤風(fēng)險。

深圳前海乾元資始李寶告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），私募產(chǎn)品凈值回撤關(guān)鍵看是否在既定的策略框架下風(fēng)險收益比是否劃算。而廣東辰陽投資認(rèn)為，有效的風(fēng)控系統(tǒng)須與對應(yīng)產(chǎn)品的定位和策略匹配，一般是從時間和空間出發(fā)，如多長時間不創(chuàng)新高或回撤幅度達(dá)到多少的時候需停止策略運(yùn)作，從而控制計劃外的情況出現(xiàn)而帶來的沖擊。