歷時(shí)一年多，鄭州日產(chǎn)的股權(quán)交割終于進(jìn)入執(zhí)行層面，6月12日晚間，東風(fēng)汽車股份有限公司（股票代碼600006，簡稱“東風(fēng)汽車股份”）發(fā)布公告，稱將以7.875億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓鄭州日產(chǎn)51%股權(quán)至母公司東風(fēng)有限旗下，雙方已簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

本次交易前，鄭州日產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為東風(fēng)汽車股份占51%、東風(fēng)有限公司占28.651%、日產(chǎn)（中國）投資有限公司（簡稱日產(chǎn)中國）占20.349%。本次交易后，東風(fēng)有限的持股比例將增至79.651%，成為控股股東。鄭州日產(chǎn)則成為與東風(fēng)汽車股份和東風(fēng)日產(chǎn)平級的東風(fēng)有限一級子公司。

這樣的解讀在2016年初已經(jīng)進(jìn)行過一次，但在東風(fēng)汽車股份的一次停牌預(yù)告之后便沒了下文，而東風(fēng)有限高層在過去一年多的公開言論中，卻已經(jīng)將鄭州日產(chǎn)剝離東風(fēng)汽車股份作為既成事實(shí)加以表述。來自鄭州日產(chǎn)公關(guān)部的回復(fù)稱，股權(quán)交易此次才是真正落實(shí)到執(zhí)行層面。一年多時(shí)間里，除了鄭州日產(chǎn)的虧損額從2015年的1.68億擴(kuò)大至2016年的3.58億外，沒有任何與股權(quán)交易相關(guān)的幕后磋商細(xì)節(jié)被披露過。

當(dāng)業(yè)界在集體探討鄭州日產(chǎn)因?yàn)樘潛p而被轉(zhuǎn)售背后的各種深意時(shí)，一則更重要的信息卻被忽略。在東風(fēng)汽車6月13日發(fā)布的9條公告中，有一條的標(biāo)題是“東風(fēng)汽車及日產(chǎn)（中國）投資有限公司擬將持有的鄭州日產(chǎn)汽車有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車有限公司項(xiàng)目所涉及的鄭州日產(chǎn)汽車有限公司股東全部權(quán)益資產(chǎn)評估報(bào)告書”，雖然公告內(nèi)容全是對鄭州日產(chǎn)的資產(chǎn)評估，但標(biāo)題意味著不僅僅是東風(fēng)汽車要?jiǎng)冸x鄭州日產(chǎn)，日產(chǎn)中國也將把擁有的鄭州日產(chǎn)20.349%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)有限，也即鄭州日產(chǎn)將成為東風(fēng)有限的全資子公司。這不僅為盛傳已久的鄭州日產(chǎn)并入東風(fēng)日產(chǎn)的傳言再添想象空間，也意味著鄭州日產(chǎn)的命運(yùn)將迎來真正的拐點(diǎn)。

作為起步于地方性企業(yè)、股東不斷更迭的合資車企，身世的復(fù)雜和陷入多方利益漩渦里的身不由己，給鄭州日產(chǎn)披上了一層悲情色彩。雖然也曾熱血沸騰欲借創(chuàng)新自謀出路，但歷經(jīng)24年的變更后，鄭州日產(chǎn)還是一步步變成了完全附屬于東風(fēng)的一顆“棋子”。

更重要的延展信息是，隨著身份的提升，鄭州日產(chǎn)或?qū)⒆兩頌橐活w重要的“棋子”。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)從東風(fēng)有限獲得消息，隨著鄭州日產(chǎn)股權(quán)交易的落地，兩度延遲的東風(fēng)有限新中期事業(yè)計(jì)劃也宣布即將推出，“我們將在下半年發(fā)布新的中期事業(yè)計(jì)劃，對東風(fēng)有限旗下所有合資和自主企業(yè)都有涉及。”東風(fēng)有限相關(guān)人士稱。時(shí)間點(diǎn)的契合讓鄭州日產(chǎn)在新中期事業(yè)計(jì)劃中的定位值得期待。

東風(fēng)體系步步收編

復(fù)雜股權(quán)關(guān)系帶來的尷尬身份，被認(rèn)為是造成鄭州日產(chǎn)原地踏步多年的“先天”原因。

1992年，河南省計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會(huì)簽發(fā)了以鄭州輕型汽車制造廠（簡稱鄭輕汽車）為主導(dǎo)的，多方合資生產(chǎn)尼桑輕型貨車的項(xiàng)目建議書。鄭輕汽車的前身為鄭州汽車制造廠，曾生產(chǎn)出河南省第一輛汽車。在“市場換技術(shù)”的國家戰(zhàn)略下，這份合資項(xiàng)目肩負(fù)著做大河南汽車業(yè)的產(chǎn)業(yè)夢想。

1993年3月，鄭州日產(chǎn)以鄭輕汽車占35%、中國工商銀行河南省分行（簡稱“工行河南省分行”）占25%、中信集團(tuán)中信興業(yè)公司（簡稱“中信興業(yè)”）占10%、泰國三友機(jī)器制造有限公司（泰國一家商用車企業(yè)，簡稱“泰國三友”）占25%、日本日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社（簡稱“日產(chǎn)”）占5%的股權(quán)結(jié)構(gòu)成立。三國五方的股權(quán)關(guān)系中，中外股權(quán)比為70：30。

雖然成立之初就是一家地方性質(zhì)濃厚的車企，但由于日產(chǎn)的參股，鄭州日產(chǎn)只能不斷的在地方車企和跨國合資車企的身份中尋找平衡點(diǎn)。據(jù)東風(fēng)汽車2004年10月對鄭州日產(chǎn)股權(quán)收購的公告透露，由于批準(zhǔn)成立鄭州日產(chǎn)超越了河南省地方政府的審批權(quán)限，1993年就獲得河南省政府及各升級主管部門審批和簽發(fā)營業(yè)執(zhí)照的鄭州日產(chǎn)，直至1996年才獲得了國家有權(quán)審批部門的正式批準(zhǔn)。

1995年，由于涉及違規(guī)投資，原由工行河南省分行持有的鄭州日產(chǎn)25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了中信興業(yè)。中信興業(yè)所持股權(quán)與鄭輕持平為35%。2010年10月，中信集團(tuán)將中信興業(yè)的35%股權(quán)轉(zhuǎn)給了旗下另一家子公司中信汽車。

2001年11月，由于未按預(yù)定方式出資，泰國三友與日產(chǎn)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，以6250萬元人民幣的價(jià)格將所持有的25%的鄭州日產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給日產(chǎn)。至此，經(jīng)過7年時(shí)間，鄭州日產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)變?yōu)椋亨嵼p汽車35%、中信汽車35%、日產(chǎn)30%。

股權(quán)增至30%成為日產(chǎn)加強(qiáng)在鄭州日產(chǎn)話語權(quán)的重要一步，鄭州日產(chǎn)也正式被定位為日產(chǎn)在華輕型商用車生產(chǎn)基地。而隨著東風(fēng)與日產(chǎn)的合作啟動(dòng)，2003年6月，日產(chǎn)與東風(fēng)成立的50：50股比的合資公司東風(fēng)有限正式掛牌，東風(fēng)有限旗下乘用車板塊，也即東風(fēng)日產(chǎn)乘用車公司也隨之成立。東風(fēng)汽車的控股股東也隨即由東風(fēng)投資變?yōu)闁|風(fēng)有限。在日產(chǎn)的牽線下，東風(fēng)汽車對于鄭州日產(chǎn)的收編開始一步步推進(jìn)。

“東風(fēng)與日產(chǎn)戰(zhàn)略合作后，鄭州日產(chǎn)納入東風(fēng)與日產(chǎn)的合作框架是雙方戰(zhàn)略意圖”，東風(fēng)汽車在2004年的收購公告中稱。

2004年10月，作為東風(fēng)汽車公司旗下輕型商用車事業(yè)板塊的上市公司東風(fēng)汽車股份有限公司（600006，股票名稱東風(fēng)汽車）通過收購中信汽車持有的鄭州日產(chǎn)35%股權(quán)以及鄭輕汽車持有的鄭州日產(chǎn)16%股權(quán)，一次性獲得鄭州日產(chǎn)51%的股權(quán)，成為控股股東。這次股權(quán)重整也被看作是完成了日產(chǎn)公司在中國的整合夙愿。

與此同時(shí)，東風(fēng)汽車同意為鄭州輕汽對鄭州日產(chǎn)的歷史欠款做擔(dān)保，而鄭州輕汽提供的質(zhì)押是其手中余下的鄭州日產(chǎn)19%股權(quán)。如果再考慮到東風(fēng)汽車的母公司東風(fēng)有限擁有鄭州輕汽20%的股權(quán)，可以說，當(dāng)時(shí)的東風(fēng)有限已經(jīng)對鄭州日產(chǎn)勢在必得。

2007年，由于無力償還對鄭州日產(chǎn)高達(dá)1.9億元的歷史欠款，鄭州輕汽最終將手中剩余的鄭州日產(chǎn)19%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了東風(fēng)有限。與此同時(shí)，日產(chǎn)（中國）投資有限公司（簡稱日產(chǎn)中國）收購了日本日產(chǎn)汽車手中的鄭州日產(chǎn)股權(quán)。經(jīng)過進(jìn)一步的股東和股權(quán)比例變更后，鄭州日產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)最終變?yōu)闁|風(fēng)汽車占51%、東風(fēng)有限占28.651%、日產(chǎn)（中國）占20.349%。

鄭州輕汽的退出標(biāo)志著鄭州日產(chǎn)剝離了最后一份地方性車企的色彩。歷經(jīng)二十四年一步步的股權(quán)蠶食，鄭州日產(chǎn)正式成為東風(fēng)有限大版圖下合資分支企業(yè)之一。

未能完成的蛻變

將鄭州日產(chǎn)升級為東風(fēng)有限子公司并不是最新決定。2016年2月，東風(fēng)汽車股份發(fā)布停牌公告，稱公司擬籌劃對控股子公司鄭州日產(chǎn)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行相關(guān)調(diào)整。來自雙方企業(yè)的消息都確認(rèn)，鄭州日產(chǎn)將從東風(fēng)汽車股份剝離，轉(zhuǎn)由母公司東風(fēng)有限直接管轄。此時(shí)，鄭州日產(chǎn)已經(jīng)在2015年出現(xiàn)1.68億的虧損。

但東風(fēng)汽車復(fù)牌后，并沒有協(xié)議簽署的消息，關(guān)于鄭州日產(chǎn)的前途走向也陷入沉寂。2017年初，關(guān)潤在接受采訪時(shí)透露，在管理體制上，早在2015年，東風(fēng)股份和鄭州日產(chǎn)就已經(jīng)分開運(yùn)作，當(dāng)時(shí)就考慮到將來會(huì)把整個(gè)體制、組織、結(jié)構(gòu)這塊也分開。這讓業(yè)界對6月13日的正式轉(zhuǎn)讓股權(quán)公告頗為費(fèi)解。對此，鄭州日產(chǎn)公關(guān)部的回應(yīng)稱，這項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓此前一直未推進(jìn)到“實(shí)際的執(zhí)行層面”，至于原因并不清楚。

清楚的是，鄭州日產(chǎn)在過去一年中業(yè)績繼續(xù)下滑，虧損面已經(jīng)達(dá)到3.58億元，對東風(fēng)汽車的業(yè)績拖累進(jìn)一步加大。

2004年被東風(fēng)汽車購買時(shí)的鄭州日產(chǎn)并不是現(xiàn)在的尷尬境地。收購公告顯示，2003年引進(jìn)并投產(chǎn)帕拉丁越野車后，鄭州日產(chǎn)依靠年產(chǎn)6萬輛的皮卡車系列和帕拉丁系列，成為國內(nèi)主要的越野車廠家，主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到30.7億元，占東風(fēng)汽車當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入58.5億元的52.48%。

2007年東風(fēng)與日產(chǎn)聯(lián)手重組鄭州日產(chǎn)時(shí)，鄭州日產(chǎn)依然在市場風(fēng)口上，當(dāng)年產(chǎn)銷4萬余輛，同比增長33.20%。穩(wěn)步提升的市場表現(xiàn)和潛力評估，也是東風(fēng)有限將其并入旗下商用車板塊東風(fēng)汽車的主要意愿之一。

但東風(fēng)當(dāng)初的承諾并沒有按計(jì)劃輸送進(jìn)來。雖然實(shí)施了東風(fēng)和日產(chǎn)雙品牌戰(zhàn)略，但引入更多新車型、加大自主研發(fā)力度，以及對東風(fēng)汽車和鄭州日產(chǎn)的營銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系進(jìn)行整合等承諾并未落地。在轎車成為市場主導(dǎo)、輕型商用車勢微和皮卡被禁等內(nèi)外不利因素的共同作用下，鄭州日產(chǎn)在外界眼中仍是地域特征明顯的邊緣車企。

2013年，東風(fēng)日產(chǎn)將奇駿、逍客以及啟辰D50、啟辰R50四款車型移至鄭州日產(chǎn)第二工廠生產(chǎn)，鄭州日產(chǎn)披上了東風(fēng)日產(chǎn)代工工廠的身份。2013年11月，鄭州日產(chǎn)將鄭州工廠出售給東風(fēng)有限旗下子公司廣州風(fēng)神，此舉被認(rèn)為是把鄭州日產(chǎn)代工業(yè)務(wù)割離出去，為東風(fēng)大自主梳理平臺之舉。

雖然借風(fēng)度品牌首款車型的落地，鄭州日產(chǎn)進(jìn)入了東風(fēng)大自主的格局。但2015年，掌舵鄭州日產(chǎn)26載的郭振甫突然被調(diào)離，讓正轟轟烈烈展開的市場營銷體系改革和乘用車推廣計(jì)劃腰斬。東風(fēng)和日產(chǎn)體系在管理層的全面洗牌、裁員風(fēng)波，讓遠(yuǎn)離東風(fēng)總部的鄭州日產(chǎn)再次面臨發(fā)展路線被重置的變數(shù)。

東風(fēng)有限新“棋子”

各種信息顯示，對鄭州日產(chǎn)資產(chǎn)和股權(quán)關(guān)系的厘清，已經(jīng)成為東風(fēng)有限下一個(gè)中期事業(yè)計(jì)劃啟動(dòng)的重要前提。根據(jù)東風(fēng)汽車的公告，隨著東風(fēng)汽車和日產(chǎn)中國將所持有的鄭州日產(chǎn)股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)有限，鄭州日產(chǎn)將成為東風(fēng)有限的全資子公司，和作為東風(fēng)有限乘用車板塊的東風(fēng)日產(chǎn)一樣成為“親生兒子”。這將為兩個(gè)極具關(guān)注度的戰(zhàn)略話題埋下伏筆。

首先是將與今年下半年發(fā)布的東風(fēng)有限的第四個(gè)中期事業(yè)計(jì)劃（2016年至2020年）有重要關(guān)聯(lián)。上一個(gè)五年中期事業(yè)計(jì)劃在2015年已經(jīng)結(jié)束，新的中期事業(yè)計(jì)劃已經(jīng)兩度延期，該計(jì)劃本應(yīng)于2015年夏天發(fā)布，但因市場前景不明而推遲。2016年的上海車展，日產(chǎn)再度爽約，有消息稱，新中期事業(yè)計(jì)劃再度延遲緣于東風(fēng)集團(tuán)延后發(fā)布十三五規(guī)劃所致。

關(guān)潤在當(dāng)時(shí)接受采訪時(shí)特別提及，上一個(gè)中期事業(yè)計(jì)劃中未達(dá)標(biāo)的是自主品牌，包括啟辰和鄭州日產(chǎn)的東風(fēng)品牌。2015年，啟辰賣出了12萬輛，與當(dāng)初計(jì)劃的30萬輛相去甚遠(yuǎn)。鄭州日產(chǎn)因?yàn)闆]有新車，導(dǎo)致收益下降。2016年初東風(fēng)有限通過購買東風(fēng)股份所持鄭州日產(chǎn)51%股權(quán)實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)重組，也正是包括關(guān)潤在內(nèi)的高層在“重新思考如何通過調(diào)整組織結(jié)構(gòu)來提升鄭州日產(chǎn)”后的決定。關(guān)潤計(jì)劃，從2016年下半年到2017年，鄭州日產(chǎn)至少投放4款新車。

“東風(fēng)股份獲得資金后，可投入新產(chǎn)品開發(fā)，包括電動(dòng)車和動(dòng)力總成開發(fā)。鄭州日產(chǎn)如果一直掛在東風(fēng)股份下面，即使我們導(dǎo)入新車，它也拿不到充足資源，勢必會(huì)對新車后續(xù)開發(fā)帶來影響。直接劃歸東風(fēng)有限后，我們會(huì)根據(jù)鄭州日產(chǎn)需求投入適當(dāng)資金支持發(fā)展。”關(guān)潤在2016年上海車展時(shí)表示。

銷量與利潤的平衡，是關(guān)潤在多個(gè)場合公開強(qiáng)調(diào)的日產(chǎn)在華利益原則。鄭州日產(chǎn)的發(fā)展顯然違背了這一原則。因此，對鄭州日產(chǎn)的整合一天沒有到位，東風(fēng)有限的下一個(gè)中期事業(yè)計(jì)劃就一天不能落地。

其次，隨著鄭州日產(chǎn)新身份的坐實(shí)，關(guān)于其將并入東風(fēng)日產(chǎn)的傳聞再次傳出，這個(gè)堪稱汽車界“被反芻最多的十大預(yù)言”之一的話題，每一次出現(xiàn)都并非空穴來風(fēng)，2016年初股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息出臺后，東風(fēng)方面曾派考察人員前往鄭州，考察兩家企業(yè)渠道合并的可能性。

與此前多次傳聞先比，這一次顯然最具可能性，相同的身份，清晰簡單的股權(quán)關(guān)系，讓鄭州日產(chǎn)與東風(fēng)日產(chǎn)的合并似乎就差一紙公告。

值得期待的是，在東風(fēng)有限新的中期事業(yè)計(jì)劃中，鄭州日產(chǎn)的分量將被加重。鄭州日產(chǎn)定位是東風(fēng)、日產(chǎn)雙品牌LCV產(chǎn)品的主要發(fā)展基地。即專業(yè)致力于東風(fēng)品牌中高級皮卡、SUV和MPV及其延伸商品事業(yè)的發(fā)展，同時(shí)作為日產(chǎn)品牌LCV商品線在中國事業(yè)的主要擔(dān)當(dāng)者。從品牌布局上看，鄭州日產(chǎn)作為東風(fēng)大自主三駕馬車之一的地位將被空前凸顯。從市場和產(chǎn)能布局上看，作為東風(fēng)日產(chǎn)輻射中部市場的重要基地，鄭州日產(chǎn)目前擁有的中牟工廠18萬輛、常州工廠15萬輛的年產(chǎn)能，將成為東風(fēng)有限實(shí)現(xiàn)下一階段目標(biāo)的重要基礎(chǔ)。

隨著皮卡在國內(nèi)各省市的解禁，2017年6月16日，鄭州日產(chǎn)全新一代納瓦拉在鄭州上市，并打出了“SUV級皮卡”的全新定義，希望借開創(chuàng)新細(xì)分市場打個(gè)翻身仗。壓抑多年的鄭州日產(chǎn)，是在新的身份下一展所長，成為東風(fēng)有限的一支輕騎兵，還是納入成為東風(fēng)日產(chǎn)鄭州分公司，結(jié)束其掙扎的命運(yùn)，這些都將在不久之后的東風(fēng)有限新中期事業(yè)計(jì)劃中一窺究竟。