新華社北京5月30日電題：為減持立規(guī)，助A股市場(chǎng)擺脫“失血”之困

新華社記者潘清、劉慧

對(duì)于上市公司股東而言，根據(jù)對(duì)估值合理性的判斷或自身資金的需求增持或減持股份，本無(wú)可厚非。但有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，近7年來(lái)A股市場(chǎng)累計(jì)減持近7000億元，累計(jì)增持略超2000億元，前者數(shù)倍于后者。

2015年A股市場(chǎng)從狂飆突進(jìn)到斷崖式下跌。在此期間，上市公司大股東減持規(guī)模高達(dá)5000億元。即使在市場(chǎng)亟須休養(yǎng)生息的2016年，減持規(guī)模仍約3600億元。在這一過(guò)程中，無(wú)視證監(jiān)會(huì)三令五申的違規(guī)減持，罔顧上市公司持續(xù)發(fā)展的“清倉(cāng)式”減持，以及“搭配”高送轉(zhuǎn)和概念炒作的瘋狂套現(xiàn)層出不窮。

從子女上學(xué)到移民定居，從置業(yè)到理財(cái)，五花八門的“奇葩”減持理由背后，一個(gè)現(xiàn)象令人憂心：IPO上市令眾多低成本持股的大股東一夜暴富，但大股東通過(guò)減持獲得的現(xiàn)金并未用于再投資或創(chuàng)業(yè)。資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)因此雙雙面臨“失血”。

在市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)調(diào)整，滬指一度跌破年線的背景下，監(jiān)管層出手對(duì)重要股東減持行為進(jìn)行規(guī)范，無(wú)疑有著重要意義。一方面，遏制非理性減持沖動(dòng)，防止資金“脫實(shí)向虛”。另一方面，提振投資者情緒，為市場(chǎng)重塑信心。

天量定增和野蠻減持，被視為A股身上的兩大“出血點(diǎn)”。繼今年2月發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》對(duì)非公開發(fā)行股票定價(jià)、頻率和股份數(shù)量作出限定之后，監(jiān)管部門出手對(duì)重要股東減持行為進(jìn)行約束。對(duì)于被頑疾困擾的A股市場(chǎng)而言，這無(wú)疑是對(duì)癥下藥的“治病療傷”之舉。

不過(guò)，僅僅依靠堵住“出血點(diǎn)”，顯然不足以讓A股市場(chǎng)完全擺脫“貧血”之困。加快具備長(zhǎng)期投資理念的大資金入市步伐，通過(guò)鼓勵(lì)性和約束性舉措引導(dǎo)上市公司群體形成長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，構(gòu)建公平市場(chǎng)環(huán)境讓投資者樂(lè)于堅(jiān)守，方能讓A股市場(chǎng)有效發(fā)揮為實(shí)體經(jīng)濟(jì)配置資源的功能，成為民眾分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平臺(tái)。