隨著保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告陸續(xù)披露，壽險(xiǎn)公司一季度的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)也隨之出爐。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理顯示，1月份共有42家壽險(xiǎn)公司盈利，其中有25家公司的盈利超1億元；有33家壽險(xiǎn)公司虧損，其中有12家公司虧損超1億元。

引人注意的是，虧損的33家險(xiǎn)企主要有以幾大特點(diǎn)：此前萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)占比與結(jié)算利率均普遍較高、頗為依賴銀保渠道、屬于中外合資險(xiǎn)企、成立不久或未到盈利期。

值得一提的是，在一季度的償付能力報(bào)告中，多家險(xiǎn)企提到了由于此前銷售的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品將在今年迎來(lái)集中退保，退保增加而新增保費(fèi)預(yù)計(jì)不足，將導(dǎo)致未來(lái)現(xiàn)金流為負(fù)。

42家盈利33家虧損

從已經(jīng)披露相關(guān)數(shù)據(jù)的75家壽險(xiǎn)公司來(lái)看，有42家險(xiǎn)企一季度盈利，有33家虧損。根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者此前統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，今年一季度虧損壽險(xiǎn)公司的數(shù)量與去年基本持平（去年一季度34家壽險(xiǎn)公司虧損）。

從盈利總額來(lái)看，42家壽險(xiǎn)公司合計(jì)盈利317億元，凈利潤(rùn)排名前十的壽險(xiǎn)公司合計(jì)盈利277億元，占87%；33家險(xiǎn)企合計(jì)虧損86億元，3家險(xiǎn)企合計(jì)虧損54億元，占63%。

一季度凈利潤(rùn)排名前10的壽險(xiǎn)公司分別為平安壽險(xiǎn)、國(guó)壽股份、泰康人壽、新華保險(xiǎn)、前海人壽、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、安邦人壽、平安養(yǎng)老、合眾人壽。其中，平安壽險(xiǎn)凈利潤(rùn)最高，為129.97億元。

引人注意的是，前海人壽以13.78億元的凈利潤(rùn)位居一季度壽險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)第5位。償付能力報(bào)告顯示，其一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為134.8億元，凈資產(chǎn)為231.9億元。

從虧損的壽險(xiǎn)公司來(lái)看，包括君康人壽、長(zhǎng)城人壽、上海人壽、渤海人壽、利安人壽、吉祥人壽等33家險(xiǎn)企一季度出現(xiàn)虧損。其中，3家壽險(xiǎn)公司虧損均超過(guò)10億元，合計(jì)虧損約54億元；有9家險(xiǎn)企虧損低于10億元，但高于1億元；另有21家險(xiǎn)企虧損不足1億元。

從單個(gè)壽險(xiǎn)公司來(lái)看，一季度君康人壽虧損15.34億元。其在償付能力報(bào)告中表示，一季度公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入41.82億元，資產(chǎn)現(xiàn)金流入75.87億元，共計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入117.69億元。截至到2017年3月31日，公司優(yōu)質(zhì)流動(dòng)資產(chǎn)折算后金額為148.88億元，較上季度末減少8.20億元。

君康人壽表示，由于公司賬面萬(wàn)能險(xiǎn)負(fù)債久期較短，公司存在一定程度的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。目前公司正積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大幅降低短期萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品銷售，主推中長(zhǎng)期傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品，并著力發(fā)展期交業(yè)務(wù)，不斷增加負(fù)債久期；同時(shí)公司將優(yōu)化資產(chǎn)配置，保證流動(dòng)性持續(xù)充足。

有險(xiǎn)企估計(jì)二、三季度現(xiàn)金流為負(fù)

引人注意的是，一些今年一季度虧損的險(xiǎn)企都在其償付能力報(bào)告中提到，由于部分已銷售的中短存續(xù)期產(chǎn)品有效保單今年逐漸進(jìn)入高退保期，導(dǎo)致今年二、三季度出現(xiàn)現(xiàn)金流小于0的情況。

例如，中法人壽表示，進(jìn)入2016年三季度后，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收入不足以彌補(bǔ)支出，目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流缺口依靠投資資產(chǎn)的贖回變現(xiàn)進(jìn)行補(bǔ)充，本季度凈現(xiàn)金流整體大于0，未出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)期來(lái)看，在無(wú)新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入的情況下，預(yù)計(jì)公司可變現(xiàn)資產(chǎn)將會(huì)被逐漸消耗，公司將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司目前采取提高流動(dòng)性準(zhǔn)備、保守投資的策略：包括視市場(chǎng)機(jī)會(huì)出售償付能力系數(shù)要求較高的品種，增加現(xiàn)金儲(chǔ)備，控制未實(shí)現(xiàn)損失等。

某壽險(xiǎn)公司也在償付能力報(bào)告中提到，在基本情景下，公司整體凈現(xiàn)金流僅在未來(lái)第三個(gè)季度小于0，其他季度均大于0，主要是由于部分已銷售的中短存續(xù)期產(chǎn)品有效保單逐漸進(jìn)入高退保期。“在壓力情景一下，公司整體未來(lái)二季度以后的凈現(xiàn)金流小于0，主要是因?yàn)閴毫η榫耙幌鹿疚磥?lái)新單保費(fèi)比去年同期降低80%且退保為基礎(chǔ)的2倍，且之前出售的高現(xiàn)價(jià)的有效保單逐漸進(jìn)入高退保期。”

另一壽險(xiǎn)公司提到，在自測(cè)壓力情景下，保費(fèi)收入大幅度下降，退保支出大幅度上升，同時(shí)假設(shè)預(yù)測(cè)期內(nèi)到期的固定收益類資產(chǎn)20%無(wú)法收回本息，未來(lái)第1季度及未來(lái)第2季度凈現(xiàn)金流為負(fù)，同時(shí)全年整體現(xiàn)金流為負(fù)。

另外一家壽險(xiǎn)公司也提到，從公司實(shí)際現(xiàn)金流情況看，目前公司現(xiàn)金流情況正常，各項(xiàng)收支均在預(yù)算內(nèi)有效執(zhí)行、控制，完全能夠滿足日常經(jīng)營(yíng)需要。測(cè)試區(qū)間內(nèi)，退保和費(fèi)用支出在現(xiàn)金流中占比較大，賠付對(duì)現(xiàn)金流的影響不顯著。僅有壓力情景1有現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn)。壓力情景1下，由于業(yè)務(wù)萎縮，退保大幅提升，部分季度出現(xiàn)凈現(xiàn)金流為負(fù)的情形。

相反，部分險(xiǎn)企由于退保降低，而流動(dòng)覆蓋率有所增加。

例如，君康人壽提到，在壓力情景1下，公司流動(dòng)性覆蓋率為324.94%，較上季度提高134.86%；壓力情景2下，公司流動(dòng)性覆蓋率為968.96%，較上季度提高382.65%，主要原因是未來(lái)一季度退保給付較本季度大幅降低，從而導(dǎo)致流動(dòng)性覆蓋率大幅提高。