憑借對互聯(lián)網時代機遇的捕捉，依靠低廉的獲客成本，天貓上成長起來的“網紅公司”短期內業(yè)績得以數(shù)百甚至千倍增長并紛紛踏上上市路。然而，它們中有的卻長期被兩大問題困擾——生產環(huán)節(jié)缺失導致質量監(jiān)控不給力、自身對天貓的深度依賴。“三只松鼠”就是集這樣的光環(huán)與問題于一身的一家“網紅公司”。

三只松鼠招股書中披露，2016年7月至今，公司存在15起尚未了結的訴訟，其中有12起是因涉嫌不符合食品安全標準，而被消費者告上法庭。與此同時，盡管以電子商務起家，三只松鼠卻準備開拓線下業(yè)務，將此次募集的部分資金建線下門店，兩年內完成100 家門店布局。

短期內訴訟如此之多，是否說明三只松鼠對食品質量監(jiān)控不到位？大規(guī)模開設線下門店是否為了逐漸擺脫對天貓的依賴？就以上相關問題，記者向三只松鼠發(fā)送采訪提綱，得到了公司耐心的獨家回應。

生產環(huán)節(jié)缺失

三只松鼠成立于2012年，彼時，其創(chuàng)始人章燎源以100萬元成立該公司。章燎源現(xiàn)年41歲，此前并無互聯(lián)網行業(yè)從業(yè)經歷，曾在2003 年至2011 年間，擔任安徽詹氏食品總經理。在此之前，曾是一家塑料包裝公司的電工。

雖然章燎源此前并無金融或是互聯(lián)網的從業(yè)經歷，卻是一位“找錢”能手。創(chuàng)業(yè)初期，他所管理的三只松鼠獲得多家風投支持，其中包括多家明星股東。2012年，IDG以150萬美元投資三只松鼠天使輪，此后的B輪、C輪、D輪中，公司先后獲得今日資本、IDG、峰瑞資本的資金。

這筆錢幫助三只松鼠度過初始的燒錢階段。盡管公司2016年盈利2535萬元，但在2014年，卻虧損1286萬元。對于當時的虧損，三只松鼠向《投資者報》記者解釋：創(chuàng)業(yè)初期，我們在供應鏈端、用戶體驗、倉儲建設、技術平臺、產品研發(fā)、品牌推廣等方面投入很多，可以理解為“戰(zhàn)略性虧損”。

記者注意到，同為休閑食品企業(yè)，以線下銷售渠道為主的來伊份業(yè)績穩(wěn)定得多，2009年以來，來伊份一直保持盈利，且多數(shù)年份凈利潤都有所增長，僅在2012年與2015年凈利潤下滑。

三只松鼠得以快速由虧損轉向盈利，趕上好時機是重要原因。公司向本報表示，在好的時代環(huán)境下，抓住了互聯(lián)網時代創(chuàng)建全國化品牌的機遇，是三只松鼠迅速成長的原因之一。

能夠發(fā)展如此之快，三只松鼠的商業(yè)模式有何獨到之處？“不生產零食，但是吃貨的搬運工”，是三只松鼠的一句宣傳語。之所以這樣對外講，則由于公司是將生產環(huán)節(jié)外包給合作商，其自身只有研發(fā)、采購、銷售環(huán)節(jié)。這些合作商采用三只松鼠收購的原材料，按其要求進行中間工藝的生產加工，最后交由公司進行質量檢測、產品篩選及分裝。

質量監(jiān)控不足

但是，委托合作商來生產堅果、干果、果干、花茶等休閑食品為三只松鼠帶來了隱患。因自身缺席了生產這一重要環(huán)節(jié)，三只松鼠旗下產品質量不合格的新聞頻頻出現(xiàn)，對此，公司也在招股書中承認，存在食品質量控制的風險。

就在近日，有媒體曝光，一位來自鄭州的張先生在京東商城“三只松鼠旗艦店”購買一款“三只松鼠小美金駿眉”茶葉，檢測出非法添加色素檸檬黃。

此外，記者通過招股書發(fā)現(xiàn)，2016年7月以來，三只松鼠及其控股子公司現(xiàn)存在 15 起尚未了結的訴訟，當中有12起是因涉嫌不符合食品安全標準，被消費者告上法庭。對此，三只松鼠向《投資者報》記者表示，目前存在的訴訟是個案但非系統(tǒng)性風險。

承認了因食品安全不達標而訴訟纏身，三只松鼠告訴本報記者，公司也欲提升對食品安全的把控。其所募集的14.3億元資金中，將有1.2億元用于供應鏈體系升級項目。而這一項目便是圍繞食品安全和質量控制的。公司還計劃未來新建檢測工廠，以加強對食品質量的監(jiān)測。

暫未脫離天貓

除了升級供應鏈體系外，三只松鼠還計劃將募集資金用在升級自營APP、擴張線下門店上。公司打算兩年內投資2.2億元，來布局100家線下門店。

三只松鼠以網絡作為獲客主渠道，卻要大規(guī)模地開建線下實體店。在業(yè)內人士看來，這將面臨商業(yè)地產租金、裝修和人工成本高昂等“痛點”，必將導致資金投入大、回報周期長等問題。

對于三只松鼠當前線下門店是否盈利，公司并未直接回應，而是告訴《投資者報》記者，我們的線下體驗店處在摸索和完善階段，目前利潤不是我們衡量的指標，也不具備比較的可參照性。公司的線下體驗店叫“投食店”，并不是以銷售為目的，而是作為連接消費者與三只松鼠品牌體驗與交互的場所。

升級自營APP、搭建線下門店，這兩點看似都是擺脫大型電商的手段。現(xiàn)今，天貓仍是三只松鼠的主銷售渠道。2014 、2015及2016 年，公司通過天貓商城得到的銷售收入分別占到營業(yè)收入的78%、76%和64%。

在大型電商平臺上銷售產品，也為三只松鼠帶來高昂的成本。招股書中數(shù)據(jù)顯示，公司2014年至2016年推廣費分別為4179萬元、8154萬元和1.2億元，支付給平臺的傭金分別為3447萬元、7979萬元、1.36億元。

隨著網紅公司在淘寶旗下的天貓平臺上逐漸長大，離開淘寶（“出淘”）便成了各家公司自立門戶、逐步壯大的必由之路。更何況，現(xiàn)蜜芽、蘑菇街等老前輩已“出淘”成功，且發(fā)展較為順利，這也為想要更多獨立自主權的天貓后輩們帶來希望。

三只松鼠是否有“出淘”的想法，其如何看待與大型電商的關系？面對這一問題，公司并未正面回答，僅對《投資者報》記者表示，我們與電商平臺的初心是一致的，是共生關系。電商平臺反而應該重視優(yōu)質賣家，主動賦能賣家成長，也只有做到這一點，這樣的平臺才會生態(tài)可持續(xù)。