今年2月，監(jiān)管層出臺(tái)再融資新規(guī)，旨在抑制目前市場(chǎng)存在的過(guò)度融資、募集資金避實(shí)向虛等現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前4月，僅有40家上市公司的并購(gòu)重組項(xiàng)目邁進(jìn)了并購(gòu)重組委的大門。而去年同期則有95家并購(gòu)重組項(xiàng)目順利上會(huì)，并購(gòu)重組的審核進(jìn)一步趨嚴(yán)。梳理并購(gòu)重組委問(wèn)詢以及被否案例的主要原因，可以發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層的審核重點(diǎn)集中在對(duì)上市公司控制權(quán)產(chǎn)生的影響、標(biāo)的資產(chǎn)盈利可持續(xù)性以及信息披露真實(shí)性等方面。

日前，金石東方發(fā)布公告稱，為加快完成標(biāo)的資產(chǎn)的過(guò)戶的相關(guān)工作，推動(dòng)重組順利實(shí)施，公司擬向蒯一希、傅海鷹、林強(qiáng)及賴星鳳4名股東申請(qǐng)共計(jì)不超過(guò)5億元人民幣借款，用于向重大資產(chǎn)重組的交易對(duì)方支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)。這意味著金石東方21.6億元跨界收購(gòu)海南亞洲制藥已經(jīng)進(jìn)入收官階段。此次跨界重組能夠在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，順利通過(guò)審核，可以說(shuō)是證監(jiān)會(huì)在排除了借殼上市可能，嚴(yán)查了標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力之后，引導(dǎo)社會(huì)資金“避虛向?qū)?rdquo;流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的典型案例。

據(jù)了解，海南亞藥作為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中資質(zhì)較好的企業(yè)之一，靠感冒藥起家，目前擁有兩個(gè)核心品牌：“快克”成人上呼吸道系列產(chǎn)品、“小快克”小兒全科系列用藥，另外在保健品領(lǐng)域，今幸膠囊及斷續(xù)壯骨顆粒自推出以來(lái)，產(chǎn)品銷量逐年增長(zhǎng)，擁有很強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?。海南亞藥?012年至今每年的營(yíng)業(yè)額大概6-7億元，凈利潤(rùn)維持在1.2億~1.5億元左右，目前快克感冒藥的市場(chǎng)份額大概在第五，在自身發(fā)展道路上也算遇到了瓶頸。重組成功后，海南亞藥可以借助上市公司雄厚的資金實(shí)力以及多元的融資渠道，在研發(fā)投入，市場(chǎng)營(yíng)銷，產(chǎn)能擴(kuò)張上都能夠得到更多的資金支持，突破發(fā)展瓶頸，改寫感冒藥和保健品的市場(chǎng)格局。

作為主營(yíng)業(yè)務(wù)每年2000多萬(wàn)凈利潤(rùn)的創(chuàng)業(yè)板公司，金石東方2016年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2552.65萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.18%。加速收購(gòu)海南亞藥完成之后，金石東方的投資價(jià)值將實(shí)現(xiàn)質(zhì)和量的飛躍，成為一匹新的白馬股。根據(jù)收購(gòu)方案，海南亞藥在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)（2016年、2017年、2018年），各年度末累計(jì)承諾凈利潤(rùn)分別為1.27億元、2.80億元、4.44億元。這份業(yè)績(jī)承諾依照海南亞藥目前的發(fā)展趨勢(shì)，以及醫(yī)藥大健康行業(yè)廣闊的發(fā)展前景，這份穩(wěn)重和務(wù)實(shí)，也許是重組方案能夠順利闖關(guān)的重要因素之一。

目前，海南亞藥2016年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好，實(shí)現(xiàn)其第一年1.27億元的業(yè)績(jī)承諾或已是板上釘釘。若資產(chǎn)交割提速順利進(jìn)行，金石東方2017全年至少能并表6個(gè)月，屆時(shí)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表相當(dāng)值得期待，凈利潤(rùn)突破億元大關(guān)也不無(wú)可能。

對(duì)于金石東方，很多人會(huì)存在一個(gè)誤解：有人會(huì)說(shuō)金石東方開發(fā)了纏繞鋼絲增強(qiáng)管和鋼帶增強(qiáng)塑料管，不是一個(gè)管道生產(chǎn)商嗎？

事實(shí)上，公司并不直接生產(chǎn)這些管材，而是通過(guò)生產(chǎn)制造這些管材的成套生產(chǎn)設(shè)備，以此占據(jù)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的高端。金石東方不做管，他們只做管的生產(chǎn)線，公司的主要產(chǎn)品是纏繞鋼絲增強(qiáng)管生產(chǎn)線和鋼帶增強(qiáng)塑料管生產(chǎn)線。目前市場(chǎng)上鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道替代傳統(tǒng)管材仍是大趨勢(shì)，這兩類管道具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和較高的綜合經(jīng)濟(jì)效益。下游客戶能夠以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品大力開拓管材應(yīng)用市場(chǎng)，相應(yīng)的帶動(dòng)上游生產(chǎn)線的需求。2016 年，公司鋼帶增強(qiáng)塑料管生產(chǎn)線類營(yíng)收9071萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.87%；纏繞鋼絲增強(qiáng)管生產(chǎn)線類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5015萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)108.05%。

公司方面表示，在繼續(xù)加強(qiáng)鋼增強(qiáng)塑料復(fù)合管道技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用之外，真空鍍膜設(shè)備的研發(fā)和制造同樣取得的長(zhǎng)足的發(fā)展。2016年4月，公司對(duì)外投資設(shè)立控股子公司——成都金四通真空科技有限公司，負(fù)責(zé)真空鍍膜設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，公司已經(jīng)具備了研發(fā)和生產(chǎn)Low-E玻璃鍍膜生產(chǎn)線、熱反射玻璃鍍膜生產(chǎn)線、磁控濺射制鏡生產(chǎn)線等多種鍍膜生產(chǎn)線設(shè)備的能力。

據(jù)了解，金四通專家團(tuán)隊(duì)于1994年就開始了對(duì)大面積真空磁控濺射系統(tǒng)的研究應(yīng)用，比如開發(fā)了國(guó)內(nèi)第一條熱反射玻璃鍍膜生產(chǎn)線，第一條Low-E玻璃鍍膜生產(chǎn)線，第一條大型ITO立式生產(chǎn)線等，以及先進(jìn)的太陽(yáng)能吸熱藍(lán)膜生產(chǎn)工藝及設(shè)備，空對(duì)空的連續(xù)卷材帶材鍍膜生產(chǎn)線等等，在真空磁控濺射系統(tǒng)的研究，開發(fā)和制造等方面均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，為公司保持優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位提供了有力的支撐。

值得一提的是，去年成都金四通真空科技有限公司已對(duì)外簽訂了約 2000 萬(wàn)元銷售訂單，相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，公司新增加的生產(chǎn)廠間也將在真空鍍膜設(shè)備的研發(fā)和制造上加大投入力度。隨著公司在真空鍍膜領(lǐng)域的技術(shù)和工藝進(jìn)一步提高以及國(guó)家對(duì)于光熱行業(yè)的扶持，真空鍍膜設(shè)備的生產(chǎn)和銷售將成為公司重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

此外，垂直循環(huán)式立體停車庫(kù)項(xiàng)目為公司募投項(xiàng)目之一。目前，上市公司正在積極推進(jìn)該項(xiàng)目。公司垂直循環(huán)式立體停車庫(kù)項(xiàng)目技術(shù)來(lái)源于韓國(guó)DONGYANG PC,INC公司（以下簡(jiǎn)稱“DYP公司”）。DYP公司是世界上較早從事智能停車系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，是國(guó)際垂直循環(huán)式立體車庫(kù)優(yōu)秀的供應(yīng)商。同時(shí)公司也已開發(fā)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的下一代庫(kù)內(nèi)調(diào)頭技術(shù)，使垂直循環(huán)式立體停車庫(kù)更加符合中國(guó)市場(chǎng)。目前，垂直循環(huán)式立體停車庫(kù)也已基本完成量產(chǎn)前的各項(xiàng)準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)品將投入市場(chǎng)，為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。