虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，伴隨著金融深化的必然產(chǎn)物，它與實(shí)體經(jīng)濟(jì)一起，構(gòu)成了現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的兩大經(jīng)濟(jì)模式。其中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本，是虛擬經(jīng)濟(jì)的前提和基礎(chǔ)，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)才能步入良性發(fā)展的軌道；虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，歸根到底是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，不僅為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持，而且還能夠有效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)物質(zhì)資源的優(yōu)化配置。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，虛擬經(jīng)濟(jì)具有高度流動性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險性和高投機(jī)性等特征。如果虛擬經(jīng)濟(jì)過熱且長期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相匹配，就極其容易導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫加劇膨脹、金融風(fēng)險集中爆發(fā)，甚至促成新一輪金融危機(jī)。因此，必須堅持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)均衡協(xié)調(diào)發(fā)展，堅持“兩條腿”走路，不能一長一短。

但是，近年來，受經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報率降低以及房地產(chǎn)價格上漲過快等因素影響，在一些地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行越來越不協(xié)調(diào)，呈現(xiàn)出“脫實(shí)向虛”甚至“脫實(shí)成虛”的態(tài)勢。“脫實(shí)向虛”主要表現(xiàn)為企業(yè)家投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的意愿下降，資金大量進(jìn)入具有虛擬經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和資產(chǎn)資本屬性的房地產(chǎn)市場、股市等領(lǐng)域，導(dǎo)致資金長時期在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中“空轉(zhuǎn)”甚至投機(jī)套利，弱化了整個國家經(jīng)濟(jì)體系的實(shí)業(yè)基礎(chǔ)。

充分發(fā)揮市場的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用

一方面，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，在統(tǒng)一 開放、競爭有序的現(xiàn)代市場體系下，保障資本要素自由流動、平等交換。市場決定資源配置是市場經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律，對于作為生產(chǎn)要素的金融資產(chǎn)，其價格必須交由市場本身的價格形成機(jī)制決定。同時，著力完善金融市場體系、產(chǎn)權(quán)保障，打破壟斷，讓金融資產(chǎn)能按照市場規(guī)律，平等有效地在虛擬和實(shí)體經(jīng)濟(jì)各市場主體中流動。對于要素市場自發(fā)形成的扭曲，要以市場化思維化解，避免行政手段對價格的強(qiáng)行干預(yù)，或者強(qiáng)制進(jìn)入、退出市場。另一方面，更好發(fā)揮政府作用，加強(qiáng)金融市場制度建設(shè)和規(guī)范管理，建立虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)控體系，防止虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹。有效引導(dǎo)市場主體健康發(fā)展，加強(qiáng)金融調(diào)控力度，對資本市場一些盲目、短視或者過熱的情況，及時疏通引導(dǎo)。高度關(guān)注金融創(chuàng)新動向，對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)“疏堵并舉”，適度約束同業(yè)業(yè)務(wù)的虛擬性擴(kuò)張。強(qiáng)化政府投資管理，合理優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)布局實(shí)體產(chǎn)業(yè)，積極發(fā)揮政府資金對市場投資資金的引導(dǎo)作用，促進(jìn)資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為突破口，實(shí)現(xiàn)“虛”“實(shí)”動態(tài)平衡

針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“虛”“實(shí)”兩部分突出的矛盾和問題，雖然有歷史性、周期性、總量性因素，但關(guān)鍵是重大的結(jié)構(gòu)性失衡，導(dǎo)致資本要素在虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中循環(huán)不暢，需要從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上想辦法，努力實(shí)現(xiàn)“虛”“實(shí)”部分新的動態(tài)均衡。從供給側(cè)而言，針對資本要素的供給，主攻方向是提高供給質(zhì)量，就是要減少無效供給、擴(kuò)大有效供給，著力提升資本要素供給對需求的適應(yīng)性。強(qiáng)化資本要素的供給側(cè)管理，既要豐富和拓展政府平臺、企業(yè)的資金來源渠道和方式，形成多種形式、不同結(jié)構(gòu)的全方位完善融資體系，又要加強(qiáng)投融資市場的規(guī)范管理，嚴(yán)厲打擊非法集資、金融掮客等違法行為。提高資本要素供給質(zhì)量，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展企業(yè)直接融資以及三板、四板市場；同時，推進(jìn)地方政府債券管理與改革，優(yōu)化政府平臺融資結(jié)構(gòu)。就結(jié)構(gòu)性而言，在健康的經(jīng)濟(jì)體中，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模存在一個合理的比例區(qū)間。虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模過小，會阻礙資本有效流通、壓抑投資規(guī)模，從而抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展；虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模過大，會催生經(jīng)濟(jì)泡沫、引發(fā)過度投資，從而形成通貨膨脹和金融風(fēng)險。因此，“虛”“實(shí)”部分規(guī)模匹配是結(jié)構(gòu)匹配的重要組成。另外，還要注意兩者結(jié)構(gòu)的對應(yīng)性上，虛擬經(jīng)濟(jì)中的“龐氏騙局”就是一種脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、獨(dú)立存在的資本流動結(jié)構(gòu)，這種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不相匹配的資本結(jié)構(gòu)不僅帶來巨大的風(fēng)險隱患，還會扭曲資本市場上合理的要素結(jié)構(gòu)，本來用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本要素流向投機(jī)性虛擬經(jīng)濟(jì)，提高了要素市場價格，并產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，使得許多本該獲得資本要素配置的實(shí)體項目缺乏資金，從而形成由“虛”“實(shí)”結(jié)構(gòu)錯配帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題。由此可見，要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模為基礎(chǔ)，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為坐標(biāo)，合理控制虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模，有效促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)匹配。

優(yōu)化“虛”“實(shí)”經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展

在虛擬經(jīng)濟(jì)方面，需要大力發(fā)展多層次的資本市場，逐步擴(kuò)大資本市場開放力度，豐富融資渠道和金融產(chǎn)品。著力推進(jìn)去杠桿，抑制資產(chǎn)泡沫，防范和化解金融風(fēng)險。對于房地產(chǎn)行業(yè)的虛擬經(jīng)濟(jì)屬性，要有針對性地做好金融泡沫擠出工作，將房子真正變成用來住的而不是炒的工具。保持金融市場合理熱度，避免過量的資金進(jìn)入炒作，讓資產(chǎn)價格維持在合理區(qū)間，降低區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險。加強(qiáng)金融創(chuàng)新監(jiān)管，深刻認(rèn)識美國金融市場過度創(chuàng)新導(dǎo)致次貸危機(jī)的教訓(xùn)，對金融創(chuàng)新堅持開放而又審慎的原則，采取積極探索與穩(wěn)中求進(jìn)相結(jié)合的漸進(jìn)式改革思路。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，要堅持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本性地位，大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和新型農(nóng)業(yè)，穩(wěn)定現(xiàn)有產(chǎn)品、市場，鞏固實(shí)體基礎(chǔ)，同時增強(qiáng)活力，在產(chǎn)能、服務(wù)，及商業(yè)模式等方面提高競爭力。以提高質(zhì)量和核心競爭力為中心，堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。一方面支持企業(yè)提升創(chuàng)新能力，推動企業(yè)加大研發(fā)投入，打造一批中國品牌、世界名牌；另一方面實(shí)施國家科技重大專項計劃，并著力推動科研成果產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)我國由制造業(yè)大國向制造業(yè)強(qiáng)國轉(zhuǎn)變，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來新的活力。進(jìn)一步簡政放權(quán)，構(gòu)建法制化營商環(huán)境，深化行政審批制度改革，簡化程序，限定時間，擴(kuò)大企業(yè)的自主經(jīng)營權(quán)。