在分析師們看來，中國央行周四再次上調逆回購、SLF、MLF操作利率，無疑確認了中國已進入加息周期。

華創(chuàng)證券首席債券分析師屈慶觀點鮮明，稱“中國已經(jīng)進入快速加息周期”：

去年12月和今年3月美聯(lián)儲加息后，中國央行均上調公開市場操作利率，且3月的操作更加及時。未來美國進入三年大的加息周期，中國公開市場操作利率大概率跟隨上行。

方正證券宏觀研究分析師任澤平、易斌也持同樣觀點，稱今年中國央行已兩次上調OMO（公開市場）、MLF（中期借貸便利）和SLF（常備借貸便利）等一系列政策利率，而且均是在美聯(lián)儲加息后跟隨，“我們正處于新一輪加息周期中”。

方正團隊認為，上調公開市場利率是新貨幣政策框架下的加息，是真加息不是假加息：

目前，中國貨幣政策框架正處于轉軌過程中，并存著兩種加（降）息方式：一條是傳統(tǒng)的央行直接調整銀行存貸款利率，另一條是新的央行通過調整公開市場政策利率來影響存貸款利率和債券收益率。今年以來，央行已經(jīng)連續(xù)兩次上調OMO、MLF和SLF利率來實現(xiàn)穩(wěn)匯率、去杠桿等貨幣政策目標，標志其已成為新型貨幣政策框架下的重要政策工具。

對于央行未來的行動，華創(chuàng)屈慶團隊預計，央行“不是加息”的表態(tài)意味著更大的操作空間：

央行繼續(xù)強調公開市場中標利率上調不等于存貸款加息，意味著公開市場利率上調對實體經(jīng)濟的影響并不大，后期為了控制金融杠桿可能繼續(xù)上調公開市場操作利率。

不僅如此，該團隊還認為，未來國內加息節(jié)奏可能加快：

美聯(lián)儲每次加息25bp，而國內央行通常每次加息10bp，導致中美利差被動收窄，因此為了減輕人民幣壓力，未來國內加息節(jié)奏可能加快，加息的幅度也可能從10bp上升到更多。