每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦

上周五美國公布的2月“非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，只是略有瑕疵，這使得之前預(yù)期極高的美元多頭們受到打擊。本周三，美聯(lián)儲加息幾無懸念，美元強弱當(dāng)取決于政策聲明。美國仍有些重要經(jīng)濟指標(biāo)公布，且本周三美債務(wù)上限到期，故本周聯(lián)儲會議前美元仍可能有些不測波動。

“非農(nóng)”數(shù)據(jù)搶眼

美國勞工部公布的2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為22.7萬，超預(yù)期的20.0萬；2月失業(yè)率由4.8%降至4.7%，符合預(yù)期；2月就業(yè)參與率由62.9%升至63.0%; 2月平均時薪環(huán)比增0.2%，不如預(yù)期的增0.3%。

上述薪資增速微微不如預(yù)期，但只能算個“瑕疵”，這也是當(dāng)天美元下跌的唯一理由。美元當(dāng)天大跌0.68%至101.380點，截至本周一18：45暫微幅反彈0.06%至101.310點。除美元下跌外，數(shù)據(jù)公布當(dāng)天美國2月期、10年期等各期限國債均有所上漲，收益率有所下跌。

不過，美國已連續(xù)兩月新增了二十萬以上的就業(yè)崗位，所以就業(yè)市場是相當(dāng)不錯的。市場之所以會對整體上靚麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)作出負面反應(yīng)，應(yīng)與上周三公布的2月ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)更為強勁相關(guān)，因這份數(shù)據(jù)已經(jīng)極大地調(diào)高了美元多頭們的胃口。

雖然國債與美元走勢與數(shù)據(jù)所反映的情況相反，但利率期貨市場所提示了加息機會卻是同向的，即數(shù)據(jù)公布后市場認為美聯(lián)儲加息概率提升。由最新情況看，市場幾乎認定3月會加息，且認為6月加息機會大約達到60%。

雖然說本周三美聯(lián)儲加息幾無懸念，但會議聲明與會后新聞發(fā)布會仍存在變數(shù)。

假如美聯(lián)儲釋出年內(nèi)僅加息三次信號，甚至更軟，屆時美聯(lián)儲即使加息了，美元也會大跌；假如美聯(lián)儲釋出年內(nèi)“至少”加息三次信號，或者說暗示了年內(nèi)加息“四次”，那么美元就會向上突破。

本周美元仍存變數(shù)

本周余下的部分數(shù)據(jù)仍有可能影響上述政策聲明或發(fā)布會，故美元本周變數(shù)其實仍有不小。

本周一美國將公布2月就業(yè)市場狀況指數(shù)，這份數(shù)據(jù)會進一步驗證上周五的那組數(shù)據(jù)，這也是本周美元首個風(fēng)險。

上述這個就業(yè)市場指數(shù)是個加權(quán)平均值，包括19個分項，其中含有失業(yè)率等各類單項的就業(yè)數(shù)據(jù)。簡單說，上周五公布的是諸多的單項，而本周一公布的是加權(quán)平均值，且包括的項目遠超上周五，更為全面。

本周二美國將公布2月PPI，周三又是2月CPI，不用說這兩個指標(biāo)也是風(fēng)險因素，因通脹是美聯(lián)儲最主要考慮因素之一。

本周三美國還將公布2月零售數(shù)據(jù)，這應(yīng)該是本周最重磅的數(shù)據(jù)了，若這個數(shù)據(jù)與預(yù)期出入較大，美元走勢就會大幅波動。

不過，上述所有數(shù)據(jù)不太可能呈單邊偏弱或偏強態(tài)勢，多半會互有抵消，所以投資者大致上應(yīng)以中性眼光看待，操作上宜邊打邊看。

就美元走勢看，假如這次會議釋出遠強于預(yù)期的鷹派味道，美元才有機會大幅上攻，否則一般會以中性或偏弱格局運行，這是因為以下三個原因：

一是3月起，油價同比的基數(shù)就會抬高，這意味著未來數(shù)月同比的通脹或?qū)⒔档?，這不支持美聯(lián)儲過頻加息。

二是特朗普政府極不樂見強勢美元。

三是歐元今非昔比，歐元下檔支撐較前期強大得多，這當(dāng)然也會壓制美元。

除數(shù)據(jù)外，本周三美國債務(wù)上限到期，若處理得不好，這也是個潛在美元利空。

歐元基本面轉(zhuǎn)好

上周四，歐央行利率會議意外釋出的鷹派氣息，這使部分歐元空頭大吃一驚，紛紛棄倉而去。歐元上周四暴漲1.02%至1.0688美元，本周一同上時間暫小跌0.14%至1.0674美元。

歐央行行長德拉吉在會后新聞發(fā)布會上稱不再有采取進一步行動的緊迫感，歐央行去掉“在必要時動用所有職權(quán)范圍內(nèi)可用工具以刺激經(jīng)濟增長和通脹”的措辭。另據(jù)彭博社報道，歐央行已經(jīng)討論“在結(jié)束量化寬松(QE)貨幣政策前升息”的可能性。

上述所有消息，無疑均為歐元利好，不過本周歐元將另受考驗，除上述的美聯(lián)儲利率會議外，本周歐元將先后受英國脫歐、荷蘭大選等因素干擾，具體走勢事前極難確定。

英國下議院周一將表決“脫歐”修正案，若能通過，最早本周二英國就可正式步入脫歐程序。這個因素因消化已久，所以縱然對歐元構(gòu)成些壓制，力度可能也相當(dāng)細微。

本周G20財長會議將在德國召開，不排除此事件也會沖擊整個外匯市場，只是方向不太好確定，因這取決于美國代表“火氣”是否足夠大，是否對匯率問題持過分嚴厲的態(tài)度。

假如上述不確定因素均未向特別壞的方向發(fā)展，那么歐元強勢應(yīng)能維持，否則仍可能重回震蕩均衡格局。