時(shí)間過(guò)得飛快，轉(zhuǎn)眼間，2017年3月馬上就來(lái)到了。

去年3月，娛樂(lè)圈發(fā)生了一件“大事”——吳奇隆和劉詩(shī)詩(shī)舉行婚禮。而這對(duì)新人正是在當(dāng)時(shí)火遍全國(guó)的電視劇《步步驚心》中擔(dān)任男女主角，因此，《步步驚心》也被認(rèn)為是吳奇隆和劉詩(shī)詩(shī)的定情之作。

在浪漫的愛(ài)情故事背后，還有一個(gè)巨大的財(cái)富故事。就在婚禮之前的幾天，吳奇隆給劉詩(shī)詩(shī)送上了一份“價(jià)值2億元”的豪華彩禮。不幸的是，證監(jiān)會(huì)“橫刀奪愛(ài)”，導(dǎo)致吳奇隆的彩禮泡湯。

在此之后，劉詩(shī)詩(shī)的其他作品在收視率和口碑方面都表現(xiàn)平平，也很久沒(méi)有登上新聞?lì)^條了。

但在1年后，吳劉二人再度成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)——有媒體爆料，劉詩(shī)詩(shī)持股的公司稻草熊影業(yè)，1年前準(zhǔn)備以18億元的高價(jià)賣(mài)給上市公司暴風(fēng)集團(tuán)，但在最近一輪增資擴(kuò)股后，其估值只有1173萬(wàn)元，只相當(dāng)于之前的十四分之一。

如果以上述媒體的算法，那么劉詩(shī)詩(shī)之前價(jià)值2億的股權(quán)，如今只值140萬(wàn)元左右。這究竟是怎么回事？

不過(guò)，先別急著替劉詩(shī)詩(shī)惋惜。

吳奇隆劉詩(shī)詩(shī)旗下公司估值僅剩1/14？

2016年3月14日下午，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱：

暴風(fēng)集團(tuán)擬以10.8億元收購(gòu)劉小楓、劉詩(shī)詩(shī)、趙麗穎持有的稻草熊影業(yè)60%的股權(quán)。其中以現(xiàn)金方式支付交易對(duì)價(jià)的30%，共計(jì)3.24億元；以發(fā)行股份的方式支付交易對(duì)價(jià)的70%，共計(jì)發(fā)行1363萬(wàn)股。

根據(jù)當(dāng)時(shí)暴風(fēng)集團(tuán)的報(bào)價(jià)計(jì)算，稻草熊影業(yè)的估值高達(dá)18億元人民幣。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的重組預(yù)案，暴風(fēng)集團(tuán)擬向劉詩(shī)詩(shī)現(xiàn)金支付交易對(duì)價(jià)6480萬(wàn)元，另外向其發(fā)行約273萬(wàn)股股票，以55.46元的發(fā)行價(jià)格來(lái)計(jì)算，這部分股份對(duì)價(jià)為1.51億元。因此通過(guò)此次交易，公司共向劉詩(shī)詩(shī)支付交易金額2.16億元。

由于吳奇隆和劉詩(shī)詩(shī)的婚禮定在3月20日，有人猜測(cè)，吳奇隆的這份“禮物”或許早在其計(jì)劃之內(nèi)。

不過(guò)，在吳奇隆與劉詩(shī)詩(shī)大婚3月后（即2016年6月7日），證監(jiān)會(huì)便公告暴風(fēng)集團(tuán)該次重組未獲通過(guò)，原因是標(biāo)的公司盈利能力具有較大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定。

然而，近日有媒體報(bào)道，目前稻草熊影業(yè)的估值僅剩1173萬(wàn)元了，較此前暴風(fēng)集團(tuán)的價(jià)格縮水至原有估值的1/14。

如果以上述媒體的算法，那么劉詩(shī)詩(shī)之前價(jià)值2億的股權(quán)，如今只值140萬(wàn)元左右。

這到底怎么回事呢？

近日，每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者從國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的信息中發(fā)現(xiàn)，江蘇稻草熊影業(yè)有限公司在2016年12月底發(fā)生了一次資本變更，公司新增了來(lái)自阿里影業(yè)的注冊(cè)資本176萬(wàn)元，其注冊(cè)資本增加到了1176.47萬(wàn)元。與此同時(shí)，股東自此前的劉小楓、劉詩(shī)施、趙麗穎增加了海南阿里巴巴影業(yè)文化產(chǎn)業(yè)基金。按注冊(cè)資本推算，阿里影業(yè)獲得了稻草熊影業(yè)約15%的股權(quán)。

若阿里影業(yè)以彼時(shí)暴風(fēng)集團(tuán)的估值進(jìn)行收購(gòu)，則15%股權(quán)對(duì)應(yīng)的金額在2.7億元。但對(duì)于此次收購(gòu)金額，阿里影業(yè)相關(guān)人士表示“具體金額不便透露。”

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士介紹，1元的注冊(cè)資本，不代表1元的估值。比如說(shuō)，有些公司1元的注冊(cè)資本，可能要值10元錢(qián)，在并購(gòu)市場(chǎng)，這樣的情況非常普遍。至于稻草熊影業(yè)的情況，只有等更詳實(shí)的信息披露才能判定其估值。

同時(shí)，每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者向稻草熊影業(yè)相關(guān)人士求證，該人士表示，“只能告訴你這個(gè)消息屬實(shí)。”但對(duì)具體細(xì)節(jié)表示并不清楚。

明星公司高溢價(jià)盈利不明朗，為何仍不愁嫁？

從已有業(yè)績(jī)上來(lái)看，吳奇隆創(chuàng)立的江蘇稻草熊影業(yè)略顯“資質(zhì)平平”。

據(jù)此前公告，稻草熊影業(yè)2014年虧損23萬(wàn)元，2015年凈利潤(rùn)僅2852萬(wàn)元。而在暴風(fēng)集團(tuán)去年5月欲10.8億收購(gòu)稻草熊影業(yè)60%股權(quán)時(shí)，卻做出了2016——2018年扣非凈利潤(rùn)不低于4.36億元的業(yè)績(jī)承諾。

此外，截至2015年12月31日，稻草熊影業(yè)凈資產(chǎn)為3835萬(wàn)元，評(píng)估值卻高達(dá)15.7億元，增值率高達(dá)3881.53%。對(duì)此，長(zhǎng)城證券并購(gòu)部總經(jīng)理尹中余對(duì)每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者直言：“我也覺(jué)得貴了，放棄是應(yīng)該的。”

這樣一家公司，為何在上市公司放棄后反而收到阿里影業(yè)遞來(lái)的橄欖枝？對(duì)此，阿里影業(yè)相關(guān)人士對(duì)記者表示：“阿里影業(yè)以做實(shí)業(yè)的態(tài)度來(lái)做投資，與短期盈利能力相比，更看重其長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展?jié)摿蜕仙臻g。”

值得注意的是，此次交易并非阿里影業(yè)直接投資，而是由阿里影業(yè)參與設(shè)立的海南阿里巴巴影業(yè)文化產(chǎn)業(yè)基金“出面”。

而知名文化投資人曹海濤則認(rèn)為：“阿里影業(yè)不一定希望吳奇隆的公司上市，不是純粹要賺錢(qián)，他是希望進(jìn)行產(chǎn)業(yè)方面的合作”。

無(wú)獨(dú)有偶，去年3月，唐德影視試圖收購(gòu)范冰冰名下公司愛(ài)美神51%的股權(quán)時(shí)，也曾因高溢價(jià)問(wèn)題受到證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢。雖然此次重組最終終止，唐德影視依然通過(guò)與愛(ài)美神共同成立新公司的方式，繼續(xù)同范冰冰“綁定”在一起。

這些高溢價(jià)而盈利又不甚明朗的明星公司，為何頻頻受到資本垂青？

對(duì)此，尹中余對(duì)記者坦陳：“這是中國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)病態(tài)”。這里有兩種情況，一種情況是明星后面是一種資源，價(jià)格不高，雖然盈利不強(qiáng)但是有資源，將來(lái)是可以變現(xiàn)的，還有一種就是二級(jí)市場(chǎng)的需要，看中的是明星市場(chǎng)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

每經(jīng)編輯 杜蔚 王嘉琦

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