每經(jīng)記者 楊敬堯 每經(jīng)編輯 張海妮

近日，多家上市券商發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，相比2015年度，2016年度上市券商的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了不同程度的下滑，有些同比下滑的最大幅度預(yù)計(jì)在75%。券商業(yè)轉(zhuǎn)冷了嗎？

最多下滑75%

中國(guó)人民銀行2017年1月22日公布的《2016年金融市場(chǎng)運(yùn)行情況》顯示，2016年股票市場(chǎng)主要指數(shù)先下后上，整體下跌，成交量明顯下降。上證綜指年初開盤于3536點(diǎn)，一度跌至2638點(diǎn)，年末收于3103點(diǎn)，較上年末下跌12.31%；深證成指開盤于12650點(diǎn)，一度下跌至8986點(diǎn)，年末收于10177點(diǎn)，較上年末下跌19.64%。兩市全年成交額為127.8萬億元，同比下降50.01%。在交易量飛速下降后，最受影響的莫過于券商。眾多上市券商也于近日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，多家券商凈利潤(rùn)接近腰斬。

西南證券發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，據(jù)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2016年凈利潤(rùn)與上年同期相比下降65%~75%。西南證券表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢及A股市場(chǎng)整體下跌的影響，投資者心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，2016年度兩市成交量較2015年同期有較大幅度的萎縮，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)等實(shí)現(xiàn)的凈收入同比減少，全年實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2015年度有所下降。

海通證券發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2015年同期分別減少49.53%、49.24%。

招商證券發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告則預(yù)計(jì)2016年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（合并數(shù)據(jù)）與2015年同期相比將減少40%~60%。對(duì)此招商證券表示，2016年A股市場(chǎng)和債券市場(chǎng)指數(shù)均震蕩下跌，股票市場(chǎng)交易活躍度同比大幅下降，受市場(chǎng)影響，報(bào)告期內(nèi)公司的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入均較2015年同期有較大幅度下降。

而行業(yè)龍頭中信證券近日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收380.01億元，同比下滑32.16%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)103.68億元，相對(duì)2015年的凈利潤(rùn)198億元減少94.32億元。據(jù)中信證券財(cái)報(bào)顯示，2015年中信證券手續(xù)費(fèi)及傭金收入342.53億元，占公司整體收入的61.15%。2016年，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，滬深兩市成交量較2015年同期大幅下降，傭金費(fèi)率持續(xù)下滑成為中信證券2016年業(yè)績(jī)大幅下滑的原因之一。

光大證券日前發(fā)布的2016年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.72億元，同比下滑44.65%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.73億元，同比減少59.82%，而2015年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)76.47億元。光大證券認(rèn)為，2016年證券市場(chǎng)整體較為低迷，上證綜指持續(xù)震蕩下行，兩市股基交易量大幅下降。資本市場(chǎng)股債齊跌、交易量萎縮，是公司業(yè)績(jī)大幅度下降的主要原因。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2016年11月，股票市場(chǎng)日均成交量為5903.93億元，較2015年同期的7929.92億元下跌近四分之一，不只是光大證券，其他券商2016年的凈利潤(rùn)也大幅度下降。

興業(yè)證券的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2016年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，或?qū)p少45%~ 55%。興業(yè)證券表示，2016年受資本市場(chǎng)行情波動(dòng)和證券交易量大幅萎縮、傭金費(fèi)率下降等因素影響，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)收入較上年同期有一定程度的下降，因此公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比下降，并且為及時(shí)反映欣泰電氣欺詐發(fā)行事件對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能造成的影響，公司出于謹(jǐn)慎性原則，于2016年度計(jì)提了欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付預(yù)計(jì)負(fù)債，導(dǎo)致公司2016年度凈利潤(rùn)出現(xiàn)了一定程度的下降。

除了A股，在港交所上市的國(guó)聯(lián)證券也發(fā)布了盈利預(yù)告顯示，公司利潤(rùn)同比下滑59.52%。目前已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市券商無一實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，交易量下降，傭金費(fèi)用降低，靠天吃飯的券商行業(yè)要轉(zhuǎn)冷了嗎？

券商抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高

據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，125家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5751.55億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2447.63億元，124家公司實(shí)現(xiàn)盈利。2014年數(shù)據(jù)顯示，120家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2602.84億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)965.54億元，119家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2007年創(chuàng)出行業(yè)凈利潤(rùn)1307億元的歷史最好水平之后，我國(guó)證券行業(yè)凈利潤(rùn)水平呈現(xiàn)較大波動(dòng)。2008年凈利潤(rùn)為482億元；2009年出現(xiàn)回暖，證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2052.79億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)933.55億元；隨后便逐年下滑，行業(yè)凈利不斷收窄，2010年證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1911億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)775.6億元；隨后在2011年達(dá)到最低，證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1359.50億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)393.77億元。

如果按業(yè)績(jī)快報(bào)估算，2016年證券公司收入仍將高于2014年，為歷史次高點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)某大型券商行業(yè)分析師進(jìn)行了采訪，他表示，和歷史情況來比，2016年仍然是除2015年以外的歷史最好業(yè)績(jī)，需要長(zhǎng)遠(yuǎn)來看行業(yè)的發(fā)展。券商行業(yè)明顯是上了一個(gè)臺(tái)階的。這一輪牛熊轉(zhuǎn)換的業(yè)績(jī)下滑和過去有什么區(qū)別？他表示目前券商的盈利結(jié)構(gòu)已經(jīng)明顯優(yōu)化了，過去主要就是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，現(xiàn)在券商的經(jīng)紀(jì)、投行及信用業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)變化越來越多端，收入結(jié)構(gòu)得到了明顯的優(yōu)化。

2016年IPO數(shù)量明顯增加，為何沒有挽救券商的利潤(rùn)下滑境況呢？上述分析師表示，現(xiàn)在說的都是大投行，IPO業(yè)務(wù)只是其中的一小部分，還包括再融資等其他業(yè)務(wù)，2016年投行業(yè)務(wù)的收入有一個(gè)小幅的增長(zhǎng)，但是收入的增加應(yīng)該是在2017年。“如果說券商的‘寒冬’，2016年應(yīng)該就已經(jīng)是了。對(duì)于一般經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來說，‘寒冬’早就到來了，不過隨著結(jié)構(gòu)優(yōu)化，就算是‘寒冬’也將會(huì)過去的。”