每經(jīng)記者孫宇婷每經(jīng)編輯謝欣 A股周一（1月16日）延續(xù)疲弱走勢，大盤全天積弱難返，市場恐慌情緒不斷蔓延，三大股指均出現(xiàn)不同程度的跳水，創(chuàng)業(yè)板盤中更是一度跌逾6%，隨后金融股逆勢翻紅，指數(shù)跌幅也隨之收窄。 針對周一A股出現(xiàn)的“巨震”，興業(yè)策略團隊相關負責人在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，興業(yè)證券年度策略會就談到對2017年一季度偏謹慎，特別是考慮到年初貨幣流動性邊際轉緊，再疊加海外的不確定性，在這種宏觀邏輯下，風險需要釋放。 “下跌是不是出現(xiàn)在周一并不重要，關鍵是趨勢。同時要看到機會是跌出來的，投資者也不用太恐慌。跌一跌，就可以找一些優(yōu)質(zhì)的價值股?！痹撠撠熑吮硎?。 新股供給增加是大跌禍首？ 主要是市場情緒 A股周一延續(xù)疲弱，滬指低開低走，盤中最低下探至3044.29點，跌幅一度超過2%，尾盤在金融股等權重板塊奮力護盤下企穩(wěn)回升，最終收盤僅小幅下挫0.3%；創(chuàng)業(yè)板指重挫3.64%，盤中一度刺穿1800點，最低下探至1783.44點，日K線慘現(xiàn)“八連陰”，兩市成交量顯著放大，合計成交5219億元。 談及周一中小創(chuàng)的大跌，興業(yè)證券首席策略師王德倫在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，當前成長股存在幾個風險點，“從基本面來看，第一，外延并購帶來的業(yè)績增速會降下來；第二，快到年報披露季了，部分企業(yè)可能會有一定的商譽減值風險；第三，從籌碼分布看，籌碼還是比較集中的，盤子仍然很重，下跌時有集中出逃動力。從這幾條來看，調(diào)整可能還沒有結束，整個一季度我們還是偏謹慎的。” 對于市場普遍將大跌罪魁禍首指向新股發(fā)行加速，王德倫坦言，新股有一定影響，主要是情緒。“但如果將新股發(fā)行作為（拖累大盤表現(xiàn)）首要因素，我覺得是值得討論的。新股其實有一定的好處，企業(yè)融資是證券市場本來該有的功能，但不可否認其確實會導致一些問題，比如能上新股的話，就不需要去做外延并購、增發(fā)一類，而后者是支撐成長股PE的一個因素，所以新股供給量的快速增加會影響成長股的估值?！? 1月16日，滬深兩市合計有33只個股漲停，幾乎全為新股。行業(yè)板塊普跌，僅銀行與保險等權重板塊逆勢上揚。 中國宏觀對沖研究院院長付鵬認為，大盤下跌的核心因素是：“IPO加速，打新效應呈現(xiàn)遞減的邊際效應。由于發(fā)行制度改革后，市場打新資金配置了大量的銀行等藍籌股專門用來打新，一旦打新不賺錢，投資者也勢必會賣出為打新所持有的大藍籌。如果新股破發(fā)成為趨勢，大藍籌又會遭遇集體拋棄?！备儿i對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前這個邏輯正在持續(xù)發(fā)酵。 2017年或為平衡震蕩市 成長股危中見機 王德倫向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，年初A股曾出現(xiàn)短暫的“開門紅”，這是因為1月初貨幣流動性會比12月底好些，但這個時候應該是調(diào)倉而非加倉的時機。一是倉位比較重的要降低倉位，第二是拿成長股拿得比較重的，要調(diào)到一些偏基本面的股票上去，這個邏輯目前已被市場驗證了。 王德倫告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，事實上，去年12月興業(yè)就在提示，從去年12月到今年1季度，都應該是市場風險比較大的時候，核心矛盾是貨幣流動性的邊際轉緊和無風險利率的波動，所以市場接下來應該會慢慢體現(xiàn)這個方面的變化。 “有四個因素會導致貨幣流動性的邊際轉緊：其一，通脹預期逐漸抬頭；其二，匯率的維穩(wěn)；其三，海外利率還在不斷往上升；最后是在上述過程中，我們還在進行金融去杠桿。所以我們整個處在一個越來越緊的貨幣環(huán)境，今年一季度這是核心矛盾，我認為現(xiàn)在市場正在反映這個方面的變化?！蓖醯聜愡M一步分析道。 此外，海外方面的不確定性也在增加。王德倫認為，之前市場看到特朗普要進行財政擴張，拉動全球需求，利好其實已經(jīng)反映了，基建和周期品板塊從11月份美國大選落定后一直在漲。 王德倫認為，2017年就是一個平衡震蕩市，就像在平衡木上跳舞一樣，一不小心就摔下來了，不過，你摔下來也沒有大礙，但反過來，你往上的空間也不大。高手是容易得高分的，這個時候要更加重視研究的深度。 “至于板塊機會，我們看好‘紅白黑三部曲’，紅色就是看好‘一帶一路’和國企改革，黑馬看好石油化工產(chǎn)業(yè)鏈，白里面推薦白馬孕育型的績優(yōu)成長股，基本面比較扎實，業(yè)績增長比較快，估值比較低的，盡管成長股我們整體是不看好的，但里面也有一批好的股票?！蓖醯聜惙Q。