今天，A股市場迎來新年以來表現(xiàn)最弱的一天。滬指下跌24.92點(diǎn)，以3136.75點(diǎn)報(bào)收，跌幅0.79%，滬市成交額萎縮到1892億元。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)5天收陰，且創(chuàng)出了本輪調(diào)整的新低。 然而，更為重要的是，今天，一只重量級(jí)標(biāo)桿股遭遇大跌，這無疑是給市場拉響了警報(bào)！究竟是怎么回事？ 今天要說的標(biāo)桿股遭遇大跌，就是此前達(dá)哥在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）中一直提到的混改題材標(biāo)桿——中國聯(lián)通。今天上午，聯(lián)通走勢(shì)就一直很弱，但跌幅也就在2%左右。不過，下午開始后，聯(lián)通突然加速下跌，尤其是臨近收盤前，一度觸及跌停。雖然隨后小幅回升，但最終收盤跌幅依然高達(dá)8.49%。從日K線看，聯(lián)通今日收出的長陰線，對(duì)其10月以來形成的上升趨勢(shì)無疑是重大打擊。 再看盤后上交所公布的交易公開信息，東北證券上海某營業(yè)部席位賣出近1個(gè)億，而某機(jī)構(gòu)專用席位也賣出了5000多萬元。整體來看，今日聯(lián)通成交量也顯著放大，明顯是有部分機(jī)構(gòu)資金在出逃。 從走勢(shì)看，前期聯(lián)通運(yùn)行趨勢(shì)是比較良好的，今天的大跌基本上沒有任何征兆。為何突然標(biāo)桿股就倒了？ 原來，中國聯(lián)通A股被一家外資投行唱空了，而且非?？?。1月10日，瑞銀證券發(fā)布了一份英文報(bào)告，將聯(lián)通A股評(píng)級(jí)定為“SELL”（賣出），同時(shí)，12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)定在4元。而1月10日，中國聯(lián)通的收盤價(jià)為7.54元，瑞銀給出的目標(biāo)價(jià)比之前的收盤價(jià)足足低了46.95%。 機(jī)構(gòu)唱空聯(lián)通，總得有個(gè)合理的理由吧。今天，達(dá)哥找了一位英文比較好的朋友，幫我翻譯了一下這份報(bào)告。而瑞銀分析師看空聯(lián)通的理由，主要還是從經(jīng)營業(yè)務(wù)上進(jìn)行分析。主要有三方面觀點(diǎn)，其一，移動(dòng)用戶2017年迅速增長，但每個(gè)用戶的平均價(jià)值面臨壓力；其二，固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)面臨來自中國移動(dòng)的持續(xù)競爭；其三，預(yù)計(jì)2017年?duì)I銷費(fèi)用和租賃費(fèi)用將增加。 幫我翻譯這份研報(bào)的朋友問我，真的是這份研報(bào)，重拳擊倒了混改標(biāo)桿嗎？這份報(bào)告中的文字，完全沒有涉及到混改的預(yù)期。我個(gè)人認(rèn)為，今天聯(lián)通的大跌，多少與這份報(bào)告有一定的關(guān)系，畢竟，這是一份建議“賣出”的分析報(bào)告，而且4元的目標(biāo)價(jià)，比之前價(jià)格低了太多。 那么，聯(lián)通大跌，混改標(biāo)桿突然倒下，究竟意味著什么？我個(gè)人的看法是，聯(lián)通此前的漲幅，確實(shí)已經(jīng)不少，對(duì)于混改這個(gè)題材，也已經(jīng)有了比較充分的炒作。如果股價(jià)真的足夠強(qiáng)的話，應(yīng)該不會(huì)是一片看空的報(bào)告輕易擊倒的。但是，今天聯(lián)通確實(shí)就倒下了，說明一個(gè)問題，隨著此前股價(jià)的不斷上漲，參與其中的機(jī)構(gòu)也是一直不穩(wěn)定的，隨時(shí)都有獲利了結(jié)的可能。所以，而這份看空的報(bào)告一出爐，機(jī)構(gòu)們也就“繃不住”了。所以，對(duì)于后市，我感覺混改概念的炒作，存在降溫的可能。 接下來，跟大家討論一下，標(biāo)題中所說的九成分析師都在談?wù)摰囊患?，他們?cè)谡勈裁矗? 今天，看到一篇報(bào)道，有媒體對(duì)20多家研究機(jī)構(gòu)的首席策略分析師開展了2017年第一季度調(diào)查。結(jié)果顯示，近九成分析師看漲一季度，并預(yù)期場外資金有望逐步回流股市。 既然有九成分析師都在看多一季度行情，那么，今天達(dá)哥也就來一次與分析師們“對(duì)賭式減倉建議”。此前，達(dá)哥在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）中對(duì)于倉位的建議，是維持在五成。即便此前也提出過減倉的條件，也是技術(shù)上的減倉條件，即如果中證流通指數(shù)跌破120周均線超過2%（即5021點(diǎn)附近）。而現(xiàn)在，雖然這個(gè)條件并沒有達(dá)到，但達(dá)哥依然認(rèn)為，從謹(jǐn)慎的角度考慮，建議降低一成倉位至四成。 為什么別人都看好一季度行情，達(dá)哥卻突然建議減倉一成，而且還是“對(duì)賭式的減倉建議”？ 一方面，聯(lián)通的大跌，意味著混改概念炒作有可能暫時(shí)降溫，這對(duì)大盤股的影響是不利的。另一方面，中小創(chuàng)走勢(shì)更弱，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)破位的危險(xiǎn)越來越大，同時(shí)新股發(fā)行提速越來越快，而資金又在持續(xù)凈流出。 在這樣的情況下，我覺得短期降低一成倉位，并沒有什么不妥。再說，大家都看好的時(shí)候，對(duì)賭式的減倉建議，也不怕看錯(cuò)，即便看錯(cuò)了，主動(dòng)認(rèn)錯(cuò)加回來就行了。 滬深300指數(shù)倉位參考 日期：2017年1月11日 今日倉位：5成 明日倉位計(jì)劃：減倉一成至四成倉位。 特別提示： 一、本倉位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。