每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平    

每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 每經(jīng)編輯 宋思艱

今日（1月3日）是A股2017年第一個(gè)交易日，多個(gè)股指皆迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收于3135.92點(diǎn)，漲1.04%；深成指收?qǐng)?bào)10262.85點(diǎn)，漲0.84%。

為何A股開(kāi)門(mén)即漲？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，投資者保護(hù)基金公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年12月，證券保證金凈流入達(dá)881億元，這已是證券保證金連續(xù)第3個(gè)月呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，2016年10-12月，證券保證金連續(xù)3個(gè)月凈流入，累計(jì)達(dá)2041億元。

證券保證金連續(xù)3個(gè)月凈流入

今日，在A股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅的同時(shí)，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，證券保證金在2016年10月結(jié)束連續(xù)多月的凈流出狀態(tài)后，已連續(xù)三個(gè)月凈流入。其中，2016年10月-12月，分別凈流入897億元、263億元和881億元。

不過(guò)，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額則仍未改變持續(xù)減少的趨勢(shì)，自2016年11月11日以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)8周呈現(xiàn)減少的狀態(tài)。分別為14950億元、14649億元、14636億元、14337億元、14098億元、13650億元、13372億元和12678億元，8周累計(jì)減少2272億元。

所謂證券交易結(jié)算資金，是指“證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金監(jiān)控系統(tǒng)”獲取的有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司全部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶(hù)從事證券交易等的人民幣交易結(jié)算資金。簡(jiǎn)單而言，證券交易結(jié)算資金余額體現(xiàn)的是證券市場(chǎng)中，除去券商自營(yíng)、QFII以及采用托管人結(jié)算模式的券商資管和公募基金外的一般客戶(hù)現(xiàn)金存量情況。

分析人士認(rèn)為，據(jù)此，在證券保證金連續(xù)3個(gè)月凈流入的情況下，證券交易結(jié)算資金余額減少表明投資者將現(xiàn)金轉(zhuǎn)投為股票資產(chǎn)。

分析師：流動(dòng)性仍待進(jìn)一步改善

資金面上，2017年首個(gè)交易日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)將逆回購(gòu)?fù)斗帕靠s減。根據(jù)央行公告，1月3日，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了400億元逆回購(gòu)，7天和14天品種分別為200億元，中標(biāo)利率分別持平于2.25%和2.40%。由于昨日到期資金因假期順延至今日，故今日逆回購(gòu)到期量為1950億元，央行今日在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠1550億元。

而2017年首個(gè)交易日國(guó)債期貨多空交戰(zhàn)激烈，主力合約多次翻綠后，最終收紅。截至收盤(pán)，十年國(guó)債期貨合約報(bào)97.390元，微漲0.06%；五年國(guó)債期貨合約報(bào)99.390元，微漲0.04%。而上交所隔夜國(guó)債回購(gòu)利率（GC001）上漲575.96%，報(bào)3.515%，7天、14天期限國(guó)債回購(gòu)利率分別上漲118.97%和40.28%，報(bào)3.28%和3.50%。

對(duì)此，開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前來(lái)看，流動(dòng)性沒(méi)有明顯改善跡象。”

“脫虛向?qū)?rdquo;成關(guān)注焦點(diǎn)

在被問(wèn)及2017年投資策略時(shí)，楊海表示，“2017年A股市場(chǎng)不會(huì)太悲觀(guān)。大盤(pán)將完成筑底過(guò)程，重新走出困境，更有望重啟新一輪結(jié)構(gòu)化行情，波動(dòng)區(qū)間在2800點(diǎn)-3600點(diǎn)之間。”

楊海認(rèn)為，未來(lái)A股市場(chǎng)那些習(xí)慣于炒概念、追熱點(diǎn)的投資者會(huì)越來(lái)越遭到市場(chǎng)的打擊，股票市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)兩極分化：一類(lèi)股票會(huì)迎來(lái)牛市；另一類(lèi)股票也許會(huì)迎來(lái)長(zhǎng)期熊市。一些行業(yè)雖然“平淡”，但行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)公司不會(huì)“平淡”，會(huì)讓投資者賺到大錢(qián)。

楊海對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)一步表示，由于政策上確定了金融業(yè)“脫虛向?qū)?rdquo;的大方向，所以今后選股可主要考慮與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)的行業(yè)板塊?？芍攸c(diǎn)關(guān)注裝備制造業(yè)，尤其是高端裝備，如船舶、軍工、重工、機(jī)器人、工程機(jī)械等。操作上不宜追高，短線(xiàn)逢低關(guān)注底部補(bǔ)漲股交易性機(jī)會(huì)，回避近期連續(xù)漲幅過(guò)高股。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，春節(jié)前市場(chǎng)資金面偏緊，但考慮到去年底市場(chǎng)調(diào)整已比較充分，一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股已跌出價(jià)值，因此在春節(jié)前或有“春耕行情”，可適當(dāng)布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。