每經(jīng)編輯 胥帥    

每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 張力

“滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄”，2016年市場(chǎng)的“重構(gòu)”過(guò)程很是殘酷?？v然A股還是那個(gè)A股，但江湖已不再是那個(gè)江湖。

2016年的A股縱然沒(méi)有2015年那般驚心動(dòng)魄，但仍濃墨重彩地在歷史上刻下了一筆。在A股歷史的滾滾進(jìn)程中，我們?cè)?016年見(jiàn)識(shí)到A股資金結(jié)構(gòu)的巨變。在過(guò)去，A股的主角有王亞偉這類(lèi)的明星私募、任澤松這樣的公募一哥、“趙老哥”這樣的江湖游資。而在過(guò)去的2016年，他們的驕人戰(zhàn)績(jī)已不再是“頻登頭條”的節(jié)奏。取而代之的是，恒大人壽、前海人壽等多路險(xiǎn)資齊齊“發(fā)兵”，紛紛打造自己的資本版圖；常年低調(diào)的QFII，終于在投資藍(lán)籌股的堅(jiān)持中收獲回報(bào)；王亞偉“踩雷”，創(chuàng)勢(shì)翔“踩雷”，繁華落盡之后，知名私募亦不再“知名”；投資成長(zhǎng)股、創(chuàng)業(yè)板的任澤松同樣神奇不再，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板在2016年迎來(lái)了“寒冬”…… 

“國(guó)家隊(duì)”關(guān)鍵字：“神秘”

在2015年“救市”時(shí)，以中證金為首的國(guó)家隊(duì)進(jìn)入A股市場(chǎng)。據(jù)國(guó)聯(lián)證券此前的統(tǒng)計(jì)，截至2016年9月。中證金持股5300億元，證金資管計(jì)劃持股1400億元，中央?yún)R金資管持股3100億元。

2016年藍(lán)籌股起舞，貴州茅臺(tái)、復(fù)星醫(yī)藥等迎來(lái)了波段漲幅。譬如，貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲超50%、萬(wàn)科A上漲超過(guò)20%。上市公司三季報(bào)顯示，中證金已然減持了貴州茅臺(tái)、復(fù)星醫(yī)藥、萬(wàn)科A、中興通訊等個(gè)股。而在2016年一季度，中證金卻在貴州茅臺(tái)、復(fù)星醫(yī)藥、中興通訊等個(gè)股低位時(shí)悄然增持。“一買(mǎi)一賣(mài)”后，“國(guó)家隊(duì)”完美地做了一個(gè)波段。

險(xiǎn)資關(guān)鍵字：“大鱷”

2016年，險(xiǎn)資在A股市場(chǎng)的崛起搶了所有風(fēng)頭?；仡?016年險(xiǎn)資的舉牌潮，尤以安邦保險(xiǎn)、恒大人壽、前海人壽和陽(yáng)光人壽等四大保險(xiǎn)系最為亮眼。然而，在“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的同時(shí)，險(xiǎn)資與上市公司的矛盾也開(kāi)始凸顯。而在2016年上半年，前海人壽提出罷免包括王石等萬(wàn)科管理層，激起了資本市場(chǎng)的極大爭(zhēng)議。而在2016年下半年，前海人壽舉牌的另外一只個(gè)股南玻A，其管理層遭遇了集體辭職，險(xiǎn)資與上市公司的直接性對(duì)抗再度令市場(chǎng)震驚。

值得一提的是，在保險(xiǎn)資本大肆擴(kuò)張版圖之際，包括證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管層開(kāi)始出面約束。面對(duì)管理層的重?fù)簦ｋU(xiǎn)資金在2017年的投資蹤跡則是顯得迷霧重重。

公募基金關(guān)鍵字：“冰火”

對(duì)于公募基金而言，2016年堪稱(chēng)“冰火兩重天”。由于創(chuàng)業(yè)板的低迷表現(xiàn)，偏好中小創(chuàng)成長(zhǎng)股的公募基金遭遇挫折，特別是重倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)、昆侖萬(wàn)維等多只個(gè)股的“公募一哥”任澤松。

另一方面，重倉(cāng)白酒、醫(yī)藥等藍(lán)籌股的公募基金卻迎來(lái)了收獲。數(shù)據(jù)顯示，在2016年混合型基金排名中，全年基金凈值增長(zhǎng)率最高的是光大欣鑫和國(guó)聯(lián)安鑫，截至12月16日，近一年的凈值增長(zhǎng)率分別為58.42%、37.27%。在他們的十大重倉(cāng)股中，包括云南白藥、新希望、五糧液等有穩(wěn)定股息分紅的藍(lán)籌股。

私募基金關(guān)鍵字：“踩雷”

缺少了“澤熙”，私募在2016年的市場(chǎng)影響也沒(méi)有過(guò)去那么耀眼，圍繞私募最大的新聞是“踩雷”。2016年，欣泰電氣因?yàn)樵旒俦粡?qiáng)制退市，其中“受傷”最深的便是用超2億元兩度舉牌欣泰電氣的私募創(chuàng)勢(shì)翔，如今欣泰電氣已然退市。

“踩雷”不僅是創(chuàng)世翔，還包括前公募一哥王亞偉。從2014年開(kāi)始，王亞偉開(kāi)始重倉(cāng)一汽轎車(chē)和一汽夏利兩只股票，“豪賭”其整體上市的預(yù)期。不過(guò)在2016年6月，一汽轎車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾將申請(qǐng)?jiān)傺悠?年。消息一出，一汽轎車(chē)和一汽夏利雙雙打開(kāi)下跌趨勢(shì)。而根據(jù)三季報(bào)顯示，王亞偉旗下的多只產(chǎn)品已經(jīng)從這兩只股票的前十大股東中消失。在私募“踩雷”背后，此前豪賭重組股、殼股的投資思路再臨考驗(yàn)，“風(fēng)控”成為焦點(diǎn)。

游資營(yíng)業(yè)部關(guān)鍵字：“多變”

一提起游資，過(guò)去的中信潥陽(yáng)路、華泰廈禾路、中國(guó)銀河紹興路星光熠熠，特力A、中國(guó)中車(chē)等多只牛股背后就有它們的身影。然而在2016年，這些舊有游資的星光已愈發(fā)黯淡，游資新勢(shì)力已有取而代之的“野心”。

在2016年，一直活躍在市場(chǎng)的只有中信四季路、中國(guó)銀河紹興路等個(gè)別老牌營(yíng)業(yè)部。新晉游資已隱現(xiàn)出龍頭老大的地位，那就是光大證券金田路營(yíng)業(yè)部，其運(yùn)作的牛股包括四川雙馬、瀘天化、三江購(gòu)物等。此外，2016年被市場(chǎng)稱(chēng)為“游資收割機(jī)”的“溫州幫”等江浙游資賺足眼球，不過(guò)隨著操作手法逐漸被剖析，是否能在2017年延續(xù)戰(zhàn)績(jī)，還得打個(gè)問(wèn)號(hào)。

QFII關(guān)鍵字：“價(jià)值”

2016年，包括貴州茅臺(tái)等藍(lán)籌股迎來(lái)了小牛市，以QFII為代表的價(jià)值投資者終于迎來(lái)了收獲，其中就包括重倉(cāng)口子窖的高盛集團(tuán)。從2016年7月開(kāi)始，高盛集團(tuán)通過(guò)大宗交易合計(jì)減持口子窖3000萬(wàn)股票，套現(xiàn)約11億元。而高盛集團(tuán)最初的總投資額僅僅有3.5億元，這意味著其蟄伏8年迎來(lái)了近4倍的回報(bào)。

收獲高回報(bào)的還有其他QFII，譬如2016年一季度加倉(cāng)貴州茅臺(tái)的GIC PRIVATE LIMITED，目前該機(jī)構(gòu)仍然持有1474.79萬(wàn)股貴州茅臺(tái)。