每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威     

每經(jīng)記者 張喜威   每經(jīng)編輯 姚茂敦

正逢債市多事之秋，“2011年河南省中小企業(yè)集合債券”（以下簡稱“11豫中小債”）一日迎來兩個(gè)“風(fēng)險(xiǎn)提示函”。

12月23日，第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司（以下簡稱第一創(chuàng)業(yè)）在中國債券信息網(wǎng)發(fā)布“風(fēng)險(xiǎn)提示函”稱，截至公告日，“11豫中小債”統(tǒng)一擔(dān)保人尚未按照《募集說明書》約定足額繳納風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。而按照《募集說明書》約定，“本期債券的統(tǒng)一擔(dān)保人將在債券存續(xù)期限內(nèi)繳納債券資金總額的10%作為償債風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”。

此外，第一創(chuàng)業(yè)還在另一則“風(fēng)險(xiǎn)提示函”中表示，“11豫中小債”兩家發(fā)行人河南新鄉(xiāng)華宇電磁線有限公司（以下簡稱華宇電磁線）和新鄉(xiāng)市起重機(jī)廠有限公司（以下簡稱新鄉(xiāng)起重）被聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（以下簡稱聯(lián)合資信）終止發(fā)行人信用等級(jí)。理由為上述兩家發(fā)行人“未出具2015年審計(jì)報(bào)告和未提供跟蹤評(píng)級(jí)資料”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，聯(lián)合資信12月8日發(fā)布的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，“11豫中小債”的債項(xiàng)跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果仍為AA，與上次相同。而在8個(gè)發(fā)行人中，除上述兩家之外，另有兩家公司主體信用評(píng)級(jí)被調(diào)降；而作為集合債券擔(dān)保人之一的新鄉(xiāng)市發(fā)展擔(dān)保投資有限公司的主體信用評(píng)級(jí)僅為C。

兩發(fā)行人未提供評(píng)級(jí)資料

相關(guān)資料顯示，河南大用實(shí)業(yè)有限公司、河南新鄉(xiāng)華宇電磁線有限公司、新鄉(xiāng)市起重機(jī)廠有限公司等共8家河南省中小企業(yè)，于2011年2月發(fā)行了一期中小企業(yè)集合債，發(fā)行期限為6年，發(fā)行總額為人民幣4.9億元，票面利率為7.8%。2014年2月16日，投資者行使回售權(quán)后，未回售債券部分總額為1.38億元，兌付首日為2017年2月16日。

作為該期債券的債權(quán)代理人，第一創(chuàng)業(yè)近日發(fā)布了“11豫中小債”兩家發(fā)行人被終止跟蹤評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)提示。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢相關(guān)跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，華宇電磁線、新鄉(xiāng)起重上次評(píng)級(jí)結(jié)果分別為B/負(fù)面、BB/負(fù)面。因未出具2015年審計(jì)報(bào)告和未提供跟蹤評(píng)級(jí)資料，聯(lián)合資信12月終止兩家發(fā)行人信用等級(jí)。

兩家公司在本期集合債券中的剩余發(fā)債額度分別為1686.35萬元和1123.26萬元。

聯(lián)合資信在報(bào)告中表示，跟蹤期內(nèi)，根據(jù)聯(lián)合資信現(xiàn)場調(diào)研得知，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、新鄉(xiāng)市金融環(huán)境緊張及行業(yè)競爭激烈等因素影響，華宇電磁線在手及新簽訂單量少，產(chǎn)能開工不足，公司經(jīng)營維艱。跟蹤期內(nèi)，根據(jù)聯(lián)合資信現(xiàn)場調(diào)研得知，受累于新鄉(xiāng)市金融環(huán)境緊張、企業(yè)融資困難導(dǎo)致新鄉(xiāng)起重經(jīng)營資金緊張，勉力維持生產(chǎn)經(jīng)營；由于現(xiàn)金流緊張，公司難以承接大額訂單，并收緊銷售收款政策，較大程度上限制了公司正常經(jīng)營發(fā)展。

盡管部分發(fā)行人主體信用評(píng)級(jí)被降，兩發(fā)行人被終止跟蹤評(píng)級(jí)，但“11豫中小債”2014年回售后，待償余額規(guī)模較小，考慮到本期集合債券采用聯(lián)保模式、再擔(dān)保措施的實(shí)施，以及當(dāng)?shù)卣闹С趾蛥f(xié)調(diào)，綜合評(píng)估，本期集合債券不能按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)低，聯(lián)合資信12月8日維持“11豫中小債”信用等級(jí)為AA。

新鄉(xiāng)擔(dān)保已無代償能力

根據(jù)“11豫中小債”相關(guān)發(fā)行資料，本期集合債券由河南省中小企業(yè)投資擔(dān)保股份有限公司、鄭州中小企業(yè)擔(dān)保有限公司、新鄉(xiāng)市發(fā)展投資擔(dān)保有限公司（以下簡稱新鄉(xiāng)擔(dān)保）、安陽市信用擔(dān)保投資有限責(zé)任公司組成統(tǒng)一擔(dān)保人，以不可撤銷的連帶保證責(zé)任方式提供債券擔(dān)保，并由河南省中小企業(yè)擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司對(duì)債券擔(dān)保人的擔(dān)保責(zé)任提供再擔(dān)保，擔(dān)保方式為無條件不可撤銷的一般保證擔(dān)保。

此外，本期集合債券設(shè)立償債專戶，提取債券發(fā)行總額的10%風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金由統(tǒng)一擔(dān)保人繳納。聯(lián)合資信在最新的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中披露，截至2016年11月底，本期集合債券提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是剩余發(fā)債額度的5.99%。

而根據(jù)第一創(chuàng)業(yè)12月22日發(fā)布的公告，截至公告日，各統(tǒng)一擔(dān)保人尚未按約定足額繳納風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，“為充分保障債券投資人的利益，第一創(chuàng)業(yè)及時(shí)與統(tǒng)一擔(dān)保人進(jìn)行了溝通，并多次催繳，但截至目前尚未足額繳納，故出具了風(fēng)險(xiǎn)提示函。”

值得注意的是，“11豫中小債”剩余部分的計(jì)息期限為截至2017年2月15日，兌付首日為2017年2月16日。也就是說，該債券的存續(xù)期僅剩兩個(gè)多月。

記者還注意到，作為統(tǒng)一擔(dān)保人之一，新鄉(xiāng)擔(dān)保的最新跟蹤信用評(píng)級(jí)結(jié)果仍為C，與上次相同。

2014年，新鄉(xiāng)擔(dān)保董事長及總經(jīng)理涉嫌貪污、挪用公款等案件已被檢察機(jī)關(guān)提起公訴，目前法院尚未判決，該事件對(duì)公司運(yùn)營產(chǎn)生重大的不利影響。截至2016年9月底，新鄉(xiāng)擔(dān)保其他應(yīng)收款10219萬元，主要為股東和個(gè)人借款以及安陽市人民檢察院的查封款，該類項(xiàng)款存在重大風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)合資信根據(jù)對(duì)新鄉(xiāng)擔(dān)保目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營情況綜合判斷，其已不具備代償能力。

至于“11豫中小債”的統(tǒng)一擔(dān)保人能否在最后的兩個(gè)多月內(nèi)完成風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的足額繳納，債券2017年2月16日能否到期兌付，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將持續(xù)關(guān)注。