每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-12-15 19:47:01
北京時(shí)間本周四凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)結(jié)束了為期兩天的利率會(huì)議,如外界預(yù)期宣布加息25個(gè)基點(diǎn),即由0.25%~0.5%升至0.5%~0.75%。在政策聲明中,美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度偏鷹,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)委員相信明年將加息3次,故消息明朗后美元暴漲。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春
每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦
北京時(shí)間本周四凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)結(jié)束了為期兩天的利率會(huì)議,如外界預(yù)期宣布加息25個(gè)基點(diǎn),即由0.25%~0.5%升至0.5%~0.75%。在政策聲明中,美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度偏鷹,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)委員相信明年將加息3次,故消息明朗后美元暴漲。
美聯(lián)儲(chǔ)意外強(qiáng)硬
因美聯(lián)儲(chǔ)鷹派頗出人意料,周三美元指數(shù)大漲了0.98%至102.09點(diǎn),周四最高摸至102.62點(diǎn),截至周四17:06暫回吐至102.39點(diǎn),仍較周三續(xù)升了0.31%。美國10年期公債收益率也暴升,大約由2.438%驟升至2.597%。
美聯(lián)儲(chǔ)“點(diǎn)陣圖”較今年9月利率會(huì)議發(fā)生明顯變化,大約有三位委員將2017年的加息次數(shù)預(yù)期由之前的兩次改成三次或更多,加上原來就預(yù)期三次的委員后,就使得這次多數(shù)委員預(yù)測明年將加息三次。
美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明表示:“勞動(dòng)力市場狀況進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)某種程度的走強(qiáng)以及通脹率向2%回升,失業(yè)率已經(jīng)下滑,委員會(huì)決定上調(diào)指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間。”
市場對(duì)耶倫會(huì)否提及特朗普十分關(guān)注,耶倫也并未讓市場失望。她表示,委員會(huì)討論了特朗普的勝出及其潛在財(cái)政政策。她還說,雖然自己并沒有,但委員會(huì)成員與特朗普的過渡團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了會(huì)晤。
這次美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議基調(diào)整體上是有些出人意料地偏強(qiáng)的,似乎已計(jì)入了特朗普?qǐng)?zhí)政偏向經(jīng)濟(jì)刺激這一因素。
聯(lián)邦基金期貨市場已將這三次加息計(jì)入明年下半年,目前計(jì)入6月加息的幾率為75%,7月、9月、11月和12月的數(shù)字分別為77%、86%、88%和94%。
美經(jīng)濟(jì)并不支持過度加息
其實(shí)就美國經(jīng)濟(jì)情況看,可能并不支持過度加息。2015年12月15日,當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)金融危機(jī)后升息周期的首次,當(dāng)時(shí)點(diǎn)陣圖顯示2016年或?qū)⒓酉?次,可事實(shí)上也僅加息了一次。從此事來看,美聯(lián)儲(chǔ)未必是“很有信譽(yù)”的。
撇開美聯(lián)儲(chǔ)本身來說,單就經(jīng)濟(jì)情況看,可能也不支持過頻加息。最近公布的美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖相對(duì)平穩(wěn),但薪資增速不行。此外,美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)始終未達(dá)成2%的通脹目標(biāo),雖然目前已極接近了。
就在會(huì)議結(jié)束前幾小時(shí),美國新公布零售數(shù)據(jù)較為慘淡,其顯示:美國11月零售銷售環(huán)比增0.1%,遠(yuǎn)不如10月的增0.8%,亦不如預(yù)期的增0.3%。這個(gè)零售數(shù)據(jù)實(shí)際上是相當(dāng)重要的,僅次于非農(nóng)數(shù)據(jù)。
不過,同時(shí)公布的美國11月PPI漲0.4%,遠(yuǎn)高于預(yù)期的持平,但此數(shù)據(jù)應(yīng)更多地反映了近期的油價(jià)上漲。周四稍晚美國將公布11月CPI。
整體而言,美聯(lián)儲(chǔ)2017年幾乎肯定會(huì)加息,但最終最有可能是加息兩次。當(dāng)然了,如果特朗普一切順利,加息次數(shù)更多也是有可能的,只是目前看來這個(gè)機(jī)會(huì)相對(duì)較小。
元月下旬,特朗普就將入主白宮,首先面臨的不是實(shí)施其雄心壯志,可能是其不樂見的債務(wù)上限問題。如果特朗普無法很好地為基建籌資,他種種想法就有可能落空。
在奧巴馬主政的8年間,美國債務(wù)已擴(kuò)大至20萬債美元,留給特朗普的余地已不多了。
瑞士央行放“鴿”
周四午后(北京時(shí)間16:30)瑞士央行結(jié)束利率會(huì)議,其一如預(yù)期地宣布維持該國基準(zhǔn)的3個(gè)月Libor目標(biāo)范圍在“負(fù)1.25%~負(fù)0.25%”不變。
瑞士央行行長喬丹(Thomas Jordan)在會(huì)議后表示,為了抑制“過度高估的”瑞郎匯率,實(shí)施負(fù)利率及保持干預(yù)匯市的意愿“仍是恰當(dāng)?shù)暮捅匾?rdquo;。
喬丹還說:“英國‘脫歐’之后的干預(yù)是為了緩沖對(duì)瑞郎的影響,在高度波動(dòng)的時(shí)期,我們準(zhǔn)備進(jìn)行匯市干預(yù)已經(jīng)起到了穩(wěn)定匯市的效果”。喬丹最后說了句最猛的話,這就是“不排除再次降息”。
同在周四,瑞士聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)總局公布了經(jīng)濟(jì)預(yù)測值,具體預(yù)測值如下:預(yù)計(jì)今年瑞士經(jīng)濟(jì)增長1.5%,與9月預(yù)估一致。2017年經(jīng)濟(jì)料增長1.8%,亦與9月預(yù)估相同。首次對(duì)2018年經(jīng)濟(jì)增長做出預(yù)估,預(yù)計(jì)增幅為1.9%。今年通脹率預(yù)計(jì)為負(fù)0.4%,2017年預(yù)計(jì)為零,9月預(yù)估分別為負(fù)0.4%和0.3%。由上述預(yù)測可知,過強(qiáng)的瑞郎顯然已加劇了該國通縮,使得政府部門在預(yù)測明年通脹率時(shí)不得不考慮到這個(gè)強(qiáng)匯率因素。
本周三美元兌瑞郎升0.74%,周四同上時(shí)間暫續(xù)升0.39%至1.0243。周四,瑞央行消息明朗后,瑞郎僅小幅下跌,反應(yīng)不太明顯。
瑞士經(jīng)濟(jì)已陷入流動(dòng)性陷阱,較日本有過之而無不及,瑞士利率雖然為負(fù),可通縮使得實(shí)質(zhì)利率仍為正。長期以來,瑞士央行盯得最緊的是瑞郎兌歐元走勢,可說是事實(shí)上采取了“有管理的浮動(dòng)匯率制”。
對(duì)瑞郎的炒作其實(shí)比較簡單,盯住歐元即可?;蛘哒f,只要摸清歐元走勢,瑞郎一般不會(huì)偏離太遠(yuǎn)。如果非要說有什么不同,在世界發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí),瑞郎或會(huì)脈沖性走強(qiáng)。
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