每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝振宇    

每經(jīng)記者 謝振宇

日前，A股和H股上市的新華文軒,將持有的四川文軒卓泰投資有限公司（以下簡稱文卓公司）48%股權(quán)及1.2億債權(quán)，在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進行掛牌轉(zhuǎn)讓。

西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌公告顯示，一起打包出售的還有新華文軒關(guān)聯(lián)方——四川出版集團有限責(zé)任公司（以下簡稱四川出版集團）持有的文卓公司3%股權(quán)。文卓公司51%股權(quán)與1.2億債權(quán)，共計作價5.7億元。

目前，文卓公司旗下資產(chǎn)主要囊括3所職業(yè)技術(shù)院校，其中2所已經(jīng)停止招生或中止資源投入，且就在1個多月前，新華文軒也曾出手其持有的另一所民辦高等教育院校股權(quán)。

新華文軒2016年半年報顯示，目前公司教育板塊除繼續(xù)鞏固拓展教材教輔業(yè)務(wù)外，正向教育信息化服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者就公司經(jīng)營方面的問題致電新華文軒董秘辦，并向?qū)Ψ桨l(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未能獲得回復(fù)。

●意在處置低效資產(chǎn)

2012年，文卓公司由四川卓泰實業(yè)有限公司（以下簡稱卓泰實業(yè)）獨家出資成立。據(jù)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，卓泰實業(yè)主要經(jīng)營范圍包括教育投資、房地產(chǎn)開發(fā)與服裝鞋帽生產(chǎn)等。

當(dāng)年10月，新華文軒收購文卓公司51%股權(quán)并成為公司第一大股東。其后，文卓公司即以2600萬元現(xiàn)金與約8.07億元實物資產(chǎn)（其中8.05億元為評估值）投資興建文軒職業(yè)學(xué)校與學(xué)院。2013年，新華文軒為第一大股東的成都中卓投資有限公司被文卓公司合并，前者麾下聯(lián)合經(jīng)濟專修學(xué)院亦為文卓公司所有。

據(jù)新華文軒此前披露的評估報告顯示，文卓公司主要從事項目投資，其自身沒有具體經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要依靠全資控股的四川卓泰天極服裝有限公司（2014年7月已注銷）、四川文軒職業(yè)學(xué)院、四川文軒職業(yè)學(xué)校及四川聯(lián)合經(jīng)濟專修學(xué)院4個經(jīng)營實體提供收入來源。

歷經(jīng)幾番增減資、股權(quán)變動后，目前卓泰實業(yè)為文卓公司第一大股東，新華文軒和四川出版集團分列第二、三位。西南聯(lián)交所的掛牌公告顯示，卓泰實業(yè)未放棄優(yōu)先購買權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營方面，文卓公司2013年凈利虧損2827萬元，2014年凈利為4365萬元，2015年凈利約3520萬元。但從今年初至9月30日，文卓公司又虧損840萬元。

文卓公司旗下有3所院校，文軒職業(yè)學(xué)院定位為?？茖哟蔚娜罩破胀ǜ叩嚷殬I(yè)教育院校，評估報告中稱其招生人數(shù)逐年增長，財務(wù)業(yè)績總體良好；而提供全日制中等職業(yè)教育的文軒職業(yè)學(xué)校自2016年起已不再招生；提供非學(xué)歷高等文化教育的聯(lián)合經(jīng)濟專修學(xué)院則自今年起不再獲得人力與財力投入。

新華文軒在股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中稱，此輪出清是基于公司對文卓公司治理及管控、經(jīng)營現(xiàn)狀的評估及未來公司戰(zhàn)略發(fā)展的整體安排，處置低效資產(chǎn)。以進一步完善公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資源配置，使公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理。

●向教育服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型

四川省民辦教育研究中心副院長趙齊陽在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“新華文軒的動作或與國家近期出臺的民辦教育新法有關(guān)”。他解釋稱，“新法明確了我國民辦教育走營利性與非營利性分類管理的道路。新華文軒作為謀求利益的市場企業(yè)，其如果堅持走民辦教育營利性的路徑，或?qū)⒚媾R成本上升及可持續(xù)發(fā)展受限等問題。”

趙齊陽補充說，“新華文軒出售股權(quán)還與近年來的大背景相關(guān)。這幾年由于生源人數(shù)下降，以及伴隨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級而來的人才轉(zhuǎn)型升級，中職教育確實已經(jīng)進入一個下行通道”。但他同時表示，“高職教育仍然是目前民辦教育中最具生機與活力的板塊”。

文卓公司旗下3所學(xué)校，也能一定反映目前國內(nèi)高職和中職學(xué)校的經(jīng)營狀況。作為高職的文軒職業(yè)學(xué)院2013年至2015年11月營收年年增長，但其管理費用也持續(xù)高企，直接造成文軒職業(yè)學(xué)院連續(xù)3年虧損，合計凈利虧損約5935萬元；而中職的文軒職業(yè)學(xué)校過去3年雖創(chuàng)造了約1.29億元凈利，卻又因管理難度加大被納入新華文軒教育資源整合范圍。

實際上，這已不是新華文軒第一次出售與民校相關(guān)的資產(chǎn)。早在今年9月，新華文軒就將其持有的四川外國語大學(xué)成都學(xué)院24.3%股權(quán)以2.6億元的價格進行掛牌交易。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，據(jù)西南聯(lián)交所網(wǎng)站的相應(yīng)信息，目前該項目狀態(tài)顯示已成交。

四川外國語大學(xué)成都學(xué)院為全日制高等學(xué)歷教育獨立學(xué)院，由四川外國語大學(xué)和德瑞合作創(chuàng)辦，新華文軒于2009年以2.6億元參股。當(dāng)年，新華文軒稱，參股意在“實現(xiàn)出版發(fā)行產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營，積極發(fā)展傳媒及文化教育相關(guān)業(yè)務(wù)。”這亦曾被視為新華文軒的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不過，四川外國語大學(xué)成都學(xué)院2015年度凈利為虧損2850萬元。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，目前新華文軒的對外投資主要集中于教育科技服務(wù)與圖書出版發(fā)行，直接提供教育服務(wù)的教育實體在其投資列表中已經(jīng)查無蹤跡。

此番出售“低效資產(chǎn)”或與新華文軒的未來布局息息相關(guān)。在此前公布的2016年度半年報中，新華文軒表示其正從“產(chǎn)品供應(yīng)商”向“教育服務(wù)提供商”轉(zhuǎn)型，并對公司現(xiàn)行教育服務(wù)業(yè)務(wù)組織形式和業(yè)務(wù)組織機構(gòu)進行調(diào)整，著力提升教材教輔、教育信息化與教育裝備的市場占有率。

在其教育服務(wù)產(chǎn)品下，教材及助學(xué)類讀物、優(yōu)客數(shù)字教室是僅有列出的主要項目。優(yōu)課數(shù)字教室作為新華文軒教育信息化的主打產(chǎn)品，其營收相較上年同期增長60.48%。新華文軒2016年半年報指出，將加強教育云服務(wù)平臺建設(shè)以鞏固拓展相應(yīng)市場。

（實習(xí)生陳星對本文有貢獻）